淺析我國(guó)股票期權(quán)制度的現(xiàn)實(shí)分析-文庫(kù)吧資料
2024-11-11 07:43本頁(yè)面
【正文】 財(cái)政部 “企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則 ———或有事項(xiàng) ”的規(guī)定，或有事項(xiàng)包括或有資產(chǎn)和或有負(fù)債。按照現(xiàn)行會(huì)計(jì)法規(guī)，股票期權(quán)在贈(zèng)與時(shí)，無(wú)需作任何會(huì)計(jì)處理，經(jīng)理人員采用現(xiàn)金或其他方式行權(quán)時(shí)，可以貸記“實(shí)收資本 ”或 “股本 ”科目，借記 “銀行存款 ”、 “現(xiàn)金 ”或者其他資產(chǎn)類科目。 法則。此外，經(jīng)理人員在行權(quán)后轉(zhuǎn)讓所得股票時(shí)，還應(yīng)交納證券交易印花稅。我國(guó)迄今不僅沒(méi)有這方面的稅收優(yōu)惠規(guī)定，而且除了征收股票交易印花稅外，還對(duì)個(gè)人在股票期權(quán)中的實(shí)際利得（包括股利）征收個(gè)人所得稅，從而加大了激勵(lì)成本，減少了經(jīng)理人員的實(shí)際收入，不利于股票期權(quán)的實(shí)施。 三、構(gòu)建股票期權(quán)制度必須直面的問(wèn)題 。因?yàn)樾匠曜C券化后，可以從會(huì)計(jì)上將所得轉(zhuǎn)為投資，從而起到避稅的效果。事實(shí)上，從股票期權(quán)的產(chǎn)生背景來(lái)看。在發(fā)達(dá)國(guó)家中，實(shí)施股票期權(quán)制度的公司和個(gè)人往往能夠享受稅收的優(yōu)惠，由此降低了公司的激勵(lì)成本，進(jìn)了股票期權(quán)制度的推行。 。實(shí)施企業(yè)經(jīng)理人員人力資本市場(chǎng)化配置，要求有一個(gè)職業(yè) 經(jīng)理人階層為基礎(chǔ)，為市場(chǎng)優(yōu)化配置提供有效供給。職業(yè)經(jīng)理人市場(chǎng)的建立，首先要打破企業(yè)經(jīng)營(yíng)者選拔任用上的行政化，使企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的選拔由政府行為轉(zhuǎn)變?yōu)槭袌?chǎng)行為，使經(jīng)理人員在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中實(shí)現(xiàn)合理流動(dòng)、擇優(yōu)汰劣和最佳配置。一個(gè)重要的原因是他們有較為科學(xué)的經(jīng)理任命制度，存在較為完善的職業(yè)經(jīng)理人市場(chǎng)。 。證券市場(chǎng)的無(wú)效還可能使享有股票期權(quán)的經(jīng)理人在行權(quán)和實(shí)現(xiàn)利益的時(shí)候受到證券市場(chǎng)的“冤枉 ”：經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)并不好的經(jīng)理人員可能因?yàn)樽C券市場(chǎng)的不正常價(jià)格波動(dòng)而獲得很高的利潤(rùn)；相反，業(yè)績(jī)好的經(jīng)理人員卻可能因之無(wú)法行權(quán)或?qū)崿F(xiàn)的利潤(rùn)不能正確反映其業(yè)績(jī)。所謂有效市場(chǎng)，是指市場(chǎng)價(jià)格總能充分反映可以獲得的信息，如果市場(chǎng)中的價(jià)格不能充分反映可以獲得的信息，投機(jī)者可以利用技術(shù)分析或基本分析的方法獲 取超額利潤(rùn)。就股票期權(quán)在國(guó)外的發(fā)展情況來(lái)看，它的良好運(yùn)作離不開以下幾個(gè)方面的適用條件： 。 二、股票期權(quán)的適用條件 作為一種公司企業(yè)的薪酬改革，股票期權(quán)制度產(chǎn)生于美國(guó)，美國(guó)不僅市場(chǎng) 經(jīng)濟(jì)非常成熟，而且有關(guān)公司、證券的法律制度也非常完善。上海市規(guī)定，中途離職利未達(dá)經(jīng)營(yíng)指標(biāo)的，不予兌現(xiàn)股權(quán)收益，并扣除一定數(shù)額的個(gè)人資產(chǎn)抵押金。北京市規(guī)定，如經(jīng)營(yíng)者任期未滿而主動(dòng)離職，或任期內(nèi)未達(dá)到協(xié)議規(guī)定的考核指標(biāo)，取消其所擁有期股權(quán)及其收益，個(gè)人現(xiàn)金出資部分也作相應(yīng)扣除。 。而且，國(guó)有股東的代表人或者主管部門的工作人員并不直接從公司收益增加或股票價(jià)值上漲中受益，他們作為有限理性人有其自身獨(dú)特的效用。由于國(guó)有股東提出的股票期權(quán)議案是以國(guó)有資產(chǎn)的保值增 值作為考核指標(biāo)的，這實(shí)際上排斥了中小股東在股票期權(quán)決策上應(yīng)有的權(quán)利，造成了國(guó)有股東與中小股東之間事實(shí)上的不平等。從股票期權(quán)在我國(guó)的實(shí)踐來(lái)看，不論是上海還是北京、武漢，其實(shí)施方案都是由政府國(guó)資、財(cái)政等部門發(fā)文規(guī)定，程序上一般都是讓國(guó)有控股股東代表提出一項(xiàng)議案，由股東會(huì)作出決議?？梢?jiàn)，在我國(guó)實(shí)施的股票期權(quán) ，名為股票期權(quán)計(jì)劃，實(shí)為 “股票購(gòu)買計(jì)劃 ”，經(jīng)營(yíng)者獲得的股票期權(quán)是一種殘缺不全的所有權(quán)，從法律上來(lái)看，這種所謂的股票期權(quán)已有經(jīng)營(yíng)擔(dān)保的性質(zhì)。比如武漢國(guó)資公司的延期支付計(jì)劃，對(duì)公司法定代表人而言，根本不是一種擁有選擇權(quán)的股票期權(quán)，而是將其所有的已經(jīng)分配的風(fēng)險(xiǎn)收入的指定部分拿
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