宏觀貨幣理論ppt課件-文庫吧資料
2025-05-18 08:12本頁面
【正文】 關(guān)不能說明其中一個變量是因，另一個變量是果。這樣，即使我們無法知道全部的貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，通過觀察總支出變動是否與貨幣供應(yīng)變動高度相關(guān)，也很可能確認(rèn)出貨幣供應(yīng)對總支出的全部影響。貨幣與經(jīng)濟(jì)活動之間的關(guān)系如下：貨幣供應(yīng) M 總支出 Y 簡化形式與貨幣主義貨幣學(xué)派沒有描述貨幣供應(yīng)影響總支出的具體途徑，而是觀察總支出變動是否與貨幣供應(yīng)變動高度相關(guān)，由此來診斷貨幣對經(jīng)濟(jì)活動的影響。（ 3）通過了解經(jīng)濟(jì)如何運(yùn)行，也許能夠預(yù)測經(jīng)濟(jì)制度變化如何影響貨幣供應(yīng)與總支出之間的關(guān)系。（ 2）可以幫助我們更加準(zhǔn)確地預(yù)測貨幣供應(yīng)對總產(chǎn)出的影響。 貨幣供應(yīng) M 總產(chǎn)出 Y利率 I 投資支出 凱恩斯是通過考察貨幣的影響途徑，來考察貨幣供應(yīng) M與總支出 Y的關(guān)系。而貨幣主義用簡化形式得出了 “ 貨幣對經(jīng)濟(jì)活動十分重要 ” 的觀點(diǎn)。 由于用不同的方法，往往會得出不同的結(jié)論。 一、實(shí)證分析的兩種模型 在經(jīng)濟(jì)學(xué)中，經(jīng)常會遇到兩種不同類型的實(shí)證分析方法：結(jié)構(gòu)模型實(shí)證分析和簡化形式實(shí)證分析。第二節(jié) 貨幣與經(jīng)濟(jì)活動：貨幣重要性實(shí)證 貨幣與經(jīng)濟(jì)活動之間的關(guān)系如何，是認(rèn)識貨幣政策傳導(dǎo)問題的關(guān)鍵。上述因素（除稅收外）上升或增加，則總需求曲線右移。（ 2）長期均衡 ：總需求曲線與總供給曲線的位移。但在總需求與總供給分析中，找到經(jīng)濟(jì)的均衡點(diǎn)并不意味著研究的結(jié)束。所以總供給曲線向左上方傾斜。單位產(chǎn)品的利潤等于產(chǎn)品價格減去單位產(chǎn)品的成本。 該曲線是向右上方傾斜的。但在價格變動情況下，產(chǎn)出品的總供給量就要受到價格水平的影響，二者之間具有特殊的關(guān)系：總供給量與價格水平同方向變動。如下圖。理由如下： 當(dāng)價格水平從原來的 P1升高到新的水平 P2時，由于我們考慮的貨幣供應(yīng)是指實(shí)際貨幣供應(yīng)，即扣除了價格變動的影響，等于名義貨幣供應(yīng)除以物價水平，因此價格水平的升高導(dǎo)致貨幣供應(yīng)的實(shí)際數(shù)額下降，貨幣供給曲線左移，這就必然引起每個總收入水平上的貨幣市場均衡利率上升，從而 LM曲線的位置隨著價格水平的上升而向上（向左）移動。 總需求曲線 我們把讓產(chǎn)品市場與貨幣市場同時達(dá)到均衡時的總產(chǎn)出水平（總需求水平）同價格水平之間的這種函數(shù)關(guān)系，稱為總需求函數(shù)（ aggregate demand function）； 各種價格水平與相應(yīng)的總產(chǎn)出水平的組合點(diǎn)所形成的軌跡，稱為總需求曲線（ aggregate demand curve）。顯然這樣的理論是不完善的。我們用下圖來說明。 Y3 Y1 Y2 Y4IS1IS2LMrr＊YIS曲線較不穩(wěn)定時的情形 當(dāng) LM曲線較不穩(wěn)定時，我們選擇利率目標(biāo) 由于現(xiàn)在 LM曲線不穩(wěn)定，即使貨幣供應(yīng)量不變， LM在 LM1和 LM2之間波動，從而使總產(chǎn)出在 Y1和 Y2之間波動，但是利率則不受 LM曲線不穩(wěn)定是影響，因?yàn)檫@是由聯(lián)儲規(guī)定的，每當(dāng)利率要偏離均衡利率時，聯(lián)儲通過調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)來穩(wěn)定利率。而如果采取釘住利率，貨幣當(dāng)局為維持某一水平的利率，就會被迫在自主性支出增加時增加貨幣供應(yīng)，在自主性支出減少時減少貨幣供應(yīng)，這樣貨幣政策就不再是逆周期的，變成順周期，即在需求增加時擴(kuò)張貨幣，在需求減少時緊縮貨幣，因而會加劇經(jīng)濟(jì)波動。（ 3）即使工資和物價是靈活可伸縮的，而且也不存在流動性陷井，但是如果私人投資對利率很不敏感，則失業(yè)均衡也將持續(xù)。（ 2）即使工資和物價是靈活可伸縮的，但是只要存在著 “流動性陷井 ” ，經(jīng)濟(jì)也將在原來的低于充分就業(yè)水平上繼續(xù)。凱恩斯的觀點(diǎn)凱恩斯在 《 通論 》 中提出三個理由認(rèn)為上述調(diào)整過程會中斷，或者不起作用：（ 1）他認(rèn)為，由于工會勢力等因素的存在，名義工資并不是靈活可伸縮的，它具有某種剛性。正是基于這一分析，才使古典經(jīng)濟(jì)學(xué)家相信，大規(guī)模的失業(yè)不可能持續(xù)的。從而使收入水平也恢復(fù)至充分就業(yè)水平上來。因?yàn)椋麄兿嘈殴べY和價格是靈活可伸縮的，所以當(dāng)經(jīng)濟(jì)中存在非自愿的失業(yè)時，工資水平將下降，伴隨著工資水平的下降，產(chǎn)品的價格也將下降，而價格水平的下降又意味著在名義貨幣供給不變的條件下，實(shí)際的貨幣供給增加了。（見下圖）而消除非自愿失業(yè)是宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)之一，因而政府是否需要干預(yù)？如果不干預(yù)，失業(yè)均衡將會持續(xù)多久？ ISLMYr＊Y＊ YF 小于充分就業(yè)的均衡古典經(jīng)濟(jì)學(xué)家的觀點(diǎn) 古典經(jīng)濟(jì)學(xué)家相信經(jīng)濟(jì)本身有極強(qiáng)的自我調(diào)節(jié)功能。當(dāng)由 IS曲線和 LM曲線決定的均衡收入小于充分就業(yè)時的收入時，在勞動力市場上就會存在非自愿的失業(yè)。我們用圖示說明財(cái)政政策與貨幣政策的不同政策效果。貨幣主義者強(qiáng)調(diào)實(shí)際余額效應(yīng)的作用，即價格不變的情況下，名義貨幣供給的增加同時導(dǎo)致實(shí)際貨幣余額的增加，從而使人們感到自己更加富有，并增加投資和消費(fèi)，從而有利于經(jīng)濟(jì)增長的。 （ ２）貨幣主義的觀點(diǎn) 弗里德曼等人認(rèn)為，貨幣需求受多因素影響，但對利率是不敏感的。他們認(rèn)為，貨幣無關(guān)緊要。反之，貨幣需求對利率越不敏感，即ＬＭ曲線越陡峭，則貨幣政策越有效，財(cái)政政策越無效。而貨幣政策則越有效。這表明，私人投資對利率越敏感，財(cái)政政策的擴(kuò)張作用就越小。決定財(cái)政政策和貨幣政策作用大小的因素（１）私人投資對利率的敏感性 當(dāng)私人投資對利率很敏感時，ＩＳ曲線較平坦，反之則較陡峭。而擴(kuò)張性財(cái)政政策使利率上升，私人投資減少，在宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中，這一效應(yīng)被稱為 “ 擠出效應(yīng) ” 。 利率總產(chǎn)出 YLMISEY＊r＊產(chǎn)品市場與貨幣市場共同均衡四、是實(shí)行財(cái)政政策還是實(shí)行貨幣政策？ 顯然，當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于失業(yè)均衡時，我們可以通過增加政府購買或增加貨幣供應(yīng)量的辦法來使收入擴(kuò)張到充分就業(yè)水平，前者使 IS曲線右移 ， 后者則使 LM曲線右移。 (見下圖 )
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