《宏觀貨幣理論》ppt課件-全文預(yù)覽
【正文】 成本。由于早期凱恩斯學(xué)派對貨幣重要性所作的上述實(shí)證解釋，導(dǎo)致直到 60年代初期，大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家都未能給貨幣政策以足夠重視。兩個(gè)變量之間的相關(guān)關(guān)系并不是因果關(guān)系，兩個(gè)變量密切相關(guān)不能說明其中一個(gè)變量是因，另一個(gè)變量是果。貨幣與經(jīng)濟(jì)活動(dòng)之間的關(guān)系如下：貨幣供應(yīng) M 總支出 Y（ 3）通過了解經(jīng)濟(jì)如何運(yùn)行，也許能夠預(yù)測經(jīng)濟(jì)制度變化如何影響貨幣供應(yīng)與總支出之間的關(guān)系。 貨幣供應(yīng) M 總產(chǎn)出 Y利率 I 投資支出 凱恩斯是通過考察貨幣的影響途徑，來考察貨幣供應(yīng) M與總支出 Y的關(guān)系。 由于用不同的方法，往往會(huì)得出不同的結(jié)論。第二節(jié) 貨幣與經(jīng)濟(jì)活動(dòng)：貨幣重要性實(shí)證 貨幣與經(jīng)濟(jì)活動(dòng)之間的關(guān)系如何，是認(rèn)識貨幣政策傳導(dǎo)問題的關(guān)鍵。（ 2）長期均衡 ：總需求曲線與總供給曲線的位移。所以總供給曲線向左上方傾斜。 該曲線是向右上方傾斜的。如下圖。 總需求曲線 我們把讓產(chǎn)品市場與貨幣市場同時(shí)達(dá)到均衡時(shí)的總產(chǎn)出水平（總需求水平）同價(jià)格水平之間的這種函數(shù)關(guān)系，稱為總需求函數(shù)（ aggregate demand function）； 各種價(jià)格水平與相應(yīng)的總產(chǎn)出水平的組合點(diǎn)所形成的軌跡，稱為總需求曲線（ aggregate demand curve）。我們用下圖來說明。而如果采取釘住利率，貨幣當(dāng)局為維持某一水平的利率，就會(huì)被迫在自主性支出增加時(shí)增加貨幣供應(yīng)，在自主性支出減少時(shí)減少貨幣供應(yīng)，這樣貨幣政策就不再是逆周期的，變成順周期，即在需求增加時(shí)擴(kuò)張貨幣，在需求減少時(shí)緊縮貨幣，因而會(huì)加劇經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。（ 2）即使工資和物價(jià)是靈活可伸縮的，但是只要存在著 “流動(dòng)性陷井 ” ，經(jīng)濟(jì)也將在原來的低于充分就業(yè)水平上繼續(xù)。正是基于這一分析，才使古典經(jīng)濟(jì)學(xué)家相信，大規(guī)模的失業(yè)不可能持續(xù)的。因?yàn)?，他們相信工資和價(jià)格是靈活可伸縮的，所以當(dāng)經(jīng)濟(jì)中存在非自愿的失業(yè)時(shí)，工資水平將下降，伴隨著工資水平的下降，產(chǎn)品的價(jià)格也將下降，而價(jià)格水平的下降又意味著在名義貨幣供給不變的條件下，實(shí)際的貨幣供給增加了。當(dāng)由 IS曲線和 LM曲線決定的均衡收入小于充分就業(yè)時(shí)的收入時(shí)，在勞動(dòng)力市場上就會(huì)存在非自愿的失業(yè)。貨幣主義者強(qiáng)調(diào)實(shí)際余額效應(yīng)的作用，即價(jià)格不變的情況下，名義貨幣供給的增加同時(shí)導(dǎo)致實(shí)際貨幣余額的增加，從而使人們感到自己更加富有，并增加投資和消費(fèi)，從而有利于經(jīng)濟(jì)增長的。他們認(rèn)為，貨幣無關(guān)緊要。而貨幣政策則越有效。決定財(cái)政政策和貨幣政策作用大小的因素（１）私人投資對利率的敏感性 當(dāng)私人投資對利率很敏感時(shí)，ＩＳ曲線較平坦，反之則較陡峭。 利率總產(chǎn)出 YLMISEY＊r＊產(chǎn)品市場與貨幣市場共同均衡四、是實(shí)行財(cái)政政策還是實(shí)行貨幣政策？ 顯然，當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于失業(yè)均衡時(shí)，我們可以通過增加政府購買或增加貨幣供應(yīng)量的辦法來使收入擴(kuò)張到充分就業(yè)水平，前者使 IS曲線右移 ， 后者則使 LM曲線右移。在該點(diǎn)上，無論產(chǎn)品市場還是貨幣市場均處于供求相等的狀況。 位于ＬＭ曲線左上方的Ｅ 4點(diǎn)意味著存在超額貨幣供給。反之，如果貨幣需求對利率不敏感，對收入很敏感，那么因收入增加而引起的貨幣需求增加，就要有較大的利率上升才能加以抵消，因而ＬＭ曲線就較陡峭。 Md(Y1)Md(Y2)Md(Y3)MSr3r2r1M/PLM利率利率YY1 Y2 Y3E1E2E3E4E5 LM曲線的推導(dǎo)過程 ＬＭ曲線的斜率為正 。 LM曲線的推導(dǎo)根據(jù)屆凱恩斯的貨幣需求理論，貨幣需求主要取決于收入和利率，并且與收入成正比，與利率成反比關(guān)系。在所有自主性支出中，經(jīng)濟(jì)學(xué)家最重視的是自主性投資，它主要受投資的預(yù)期報(bào)酬率影響的，而影響預(yù)期報(bào)酬率又受企業(yè)家的復(fù)雜情緒和預(yù)期通貨膨脹率支配的，因而是不很穩(wěn)定的，從而導(dǎo)致ＩＳ曲線頻繁移動(dòng)，帶來經(jīng)濟(jì)的經(jīng)常波動(dòng)。 所謂自主性支出，是指消費(fèi)中受收入以外的因素影響的部分，私人投資中受利率以外的因素影響的部分，以及由政府決定的政府購買、稅收增減或凈出口的自發(fā)性增加等外生變量。所以ＩＳ曲線的斜率為負(fù)。它與４５度線的交點(diǎn)便是產(chǎn)品市場的均衡點(diǎn)。它代表的是使產(chǎn)品市場上的供給等于需求的利率與收入水平的組合。 1949年經(jīng)美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家漢森對它進(jìn)行重新闡述后流行開來，因而也被稱為 “ 希克斯 — 漢森模型 ” 。第一節(jié) IS—LM 模型及其政策運(yùn)用 ＩＳ－ＬＭ模型的最初形式是英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家希克斯在 1937年提出來的，即ＩＳ — ＬＬ模型。 ＩＳ曲線是產(chǎn)品市場均衡的曲線。由于總需求中的消費(fèi)需求是隨著收入的增加而增加的，所以我們將得到一條向上傾斜（但斜率小于１，因?yàn)檫呺H消費(fèi)傾向小于１）的總需求曲線。 總支出 Y總支出 Y總 需求 Yad Y=YadY1ad=C+I1+G+NX1Y2ad=C+I2+G+NX2Y3ad=C+I3+G+NX3Y2Y3 Y1Y1Y2Y3r3r2r1 ISE5E4E1E2E3 IS曲線的推導(dǎo)過程ＩＳ曲線的經(jīng)濟(jì)含義 ： 由于利率的上升會(huì)引起私人投資需求的下降，從而使總需求及均衡收入也隨之下降。 ＩＳ曲線位置的平行移動(dòng)則是取決于自主性支出。反之，自主性支出減少，則ＩＳ曲線左移。二、貨幣市場的均衡：ＬＭ曲線ＬＭ曲線是貨幣市場均衡的曲線，也就是在既定的貨幣供給下使貨幣需求和貨幣供給相等的利率與收入組合。 將總產(chǎn)出與利率之間的這種正向關(guān)系描繪在圖上，便形成了ＬＭ曲線。 如果貨幣需求對利率很敏感，對收入不敏感，那么當(dāng)收入增加時(shí)，它所引起的貨幣增加只需有少量的利率上升便可加以抵消，因而ＬＭ曲線就比較平坦。如果貨幣當(dāng)局減少貨幣供應(yīng)量，則ＬＭ曲線左移，均衡利率上升。三、產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般
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