金融中介第六章ppt課件-文庫吧資料
2025-05-13 04:02本頁面
【正文】 所 —— 費(fèi)城證券交易所。 證券交易所是指依法設(shè)立的，不以盈利為目的，為證券的集中和有組織的交易提供場(chǎng)所、設(shè)施，履行國家有關(guān)法律、法規(guī)、規(guī)章、政策規(guī)定的職責(zé)，實(shí)行自律性管理的會(huì)員制事業(yè)法人。 6．投資基金在其運(yùn)作過程中還為投資者提供很多服務(wù)。 4．投資基金由投資人直接承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，基金管理者并不承擔(dān)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。 現(xiàn)代證券投資基金 投資基金的本質(zhì)特征 1．投資基金是一種間接金融工具 2．投資基金是一種證券信托投資方式。 70年代初流通量不到 20億美元， 1988年垃圾債券總市值高達(dá) 2022億美元 第二節(jié) 投資基金管理公司 投資基金是一種集合投資的組織形式，通過發(fā)行單位股份來募集資金，交由專家管理，主要投資于股票、債券等金融工具。 常見形式：管理層收購 MBO 杠桿收購的特點(diǎn) 高杠桿性 特殊的資本結(jié)構(gòu)（長(zhǎng)期債務(wù)資本、混合資本等） 高風(fēng)險(xiǎn)與高收益并存 目標(biāo)企業(yè)性質(zhì)發(fā)生根本變化 大幅提高收購企業(yè)股權(quán)回報(bào)率，減少收購企業(yè)的稅負(fù) 垃圾債券收購 1988年底，亨利 20世紀(jì)中后期證券公司迅猛發(fā)展的原因 抵押債券、一攬子金融管理服務(wù)、杠桿收購（ LBO）、期貨、期權(quán)、互換、資產(chǎn)證券化等金融衍生工具的不斷創(chuàng)新，使得證券行業(yè)成為變化最快、最富革命性和挑戰(zhàn)性的行業(yè)之一 證券公司的作用 證券公司作用的核心是：作為資金需求和資金供應(yīng)者相互結(jié)合的中介，以最低成本實(shí)現(xiàn)資金所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離。 基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的高潮，巨額資金需求使證券公司得到了迅猛的發(fā)展。 資金來源 ：發(fā)行股票 、 債券 ， 從其他銀行取得貸款和部分允許接受定期存款 主要業(yè)
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