重慶啤酒外資并購ppt課件-文庫吧資料
2025-05-13 03:32本頁面
【正文】 SAULT SYSTEMES DASSAULT SYSTEMES Date Page 年份 股權(quán)自由現(xiàn)金流 增長率 % 貼現(xiàn)率 貼現(xiàn)因子 股權(quán)自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)值 0 91,458, —— % 91,458, 1 97,861, 7 % 88,578, 2 104,711, 7 % 85,786, 3 112,041, 7 % 83,085, 4 117,643, 5 % 78,965, 5 123,525, 5 % 75,045, 未來各期 1,700,950,208.80 3 % 2,799,764,043.68 合計 上市公司股權(quán)價值 3,302,684,993.21 169。 根據(jù)湘財證券研究所的數(shù)據(jù) β=， Rr=8% Ks=%+*8%=% 169。 1997 – 2001 DASSAULT SYSTEMES DASSAULT SYSTEMES Date Page Ks 根據(jù)公式 Ks＝ Rf＋ βRr進(jìn)行計算。 1997 – 2001 DASSAULT SYSTEMES DASSAULT SYSTEMES Date Page 因此 ， 參照我國的宏觀經(jīng)濟(jì)走勢 ， 啤酒行業(yè)以及重慶啤酒本公司的發(fā)展趨勢 ， 可以對公司業(yè)績的增長率做出合理假設(shè) ， 并以此作為公司股東自由現(xiàn)金流的成長率：重慶啤酒在未來三年內(nèi)保持穩(wěn)定的增長速度 7%；之后 ， 隨著市場上啤酒企業(yè)的兼并重組以及向外擴(kuò)張 ， 啤酒行業(yè)的增長會保持一定的速度 ， 重慶啤酒的 4～ 5 年的增長速度為 5%；最后以 3%作為 5 年后的永續(xù)增長率 。 1997 – 2001 DASSAULT SYSTEMES DASSAULT SYSTEMES Date Page 年份 2022 2022 2022 2022 2022 每股收益 每股凈資產(chǎn) 凈資產(chǎn)收益率% 上表數(shù)據(jù)來自新浪財經(jīng)，可以看出重慶啤酒各項指標(biāo)比較穩(wěn)定。 1997 – 2001 DASSAULT SYSTEMES DASSAULT SYSTEMES Date Page FCF = E＋ D(1－ m)－ (W＋ F)(1－ m) =189,971,+137,846, （ 1%） （ 325,694,+63,203,） （ %） =189,971,+54,090, 152,603, =91,458, 169。 年末資產(chǎn)總額 ） 100% ＝ （ 2,001,233,247。 1997 – 2001 DASSAULT SYSTEMES DASSAULT SYSTEMES Date Page 2022年重慶啤酒的股東自由現(xiàn)金流量 根據(jù)重慶啤酒 2022 年的年度報告 ， 可計算出 2022 年如下財務(wù)數(shù)據(jù)： 凈利潤 ＝ 189,971, 折舊額 ＝ 137,846, 資本性支出 ＝固定資產(chǎn)支出＋無形資產(chǎn)支出＋長期股權(quán)投資支出 ＝ （ 年末固定資產(chǎn)原值－年初固定資產(chǎn)原值 ） ＋ （ 年末無形資產(chǎn)－年初無形資產(chǎn) ） ＋ （ 年末長期投資－年初長期投資） ＝ （ 2,343,070,009,164, ） + （305,673,512, ） + （ 8,781,9,154,） ＝ 333,906, 7,838, ＝ 325,694, 169。 1997 – 2001 DASSAULT SYSTEMES DASSAULT SYSTEMES Date Page 價格 /產(chǎn)品生產(chǎn)數(shù)目乘數(shù) 收購價（億元） 平均價 1765 加權(quán)平均價 1882
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