籌資結(jié)構(gòu)決策ppt課件-文庫吧資料
2025-05-08 18:37本頁面
【正文】 因素： 個別資金成本、資本結(jié)構(gòu) ?綜合資金成本率的測算 ?綜合資金成本率中資金價值基礎(chǔ)的選擇 優(yōu)點(diǎn) 缺點(diǎn) 賬面價值 易于取得 反映過去的資本結(jié)構(gòu) 市場價值 反映現(xiàn)實的資本結(jié)構(gòu) 不易選定 目標(biāo)價值 反映未來的資本結(jié)構(gòu) 難以確定 rrppccbbllnjjjw WKWKWKWKWKWKK ?????? ?? 1邊際資金成本率的測算 1 .確定目標(biāo)資本結(jié)構(gòu) 2 .測算各種資金的成本率 3 .測算籌資總額分界點(diǎn) 4 .測算邊際資金成本率 jjj WTFBP ?第三節(jié) 杠桿利益與風(fēng)險測量 ?營業(yè)杠桿利益與風(fēng)險 ?財務(wù)杠桿利益與風(fēng)險 ?聯(lián)合杠桿利益與風(fēng)險 收入－總成本＝息稅前利潤 收入－變動成本－固定成本＝息稅前利潤 變動成本 固定成本 S－ C－ F＝ EBIT PQ－ VQ－ F＝ EBIT 邊際貢獻(xiàn)－固定成本＝息稅前利潤 M－ F＝ EBIT EBIT－ I＝ EBT (EBIT－ I)(1－ T)＝ EAT (非股份制企業(yè) ) ? ?? ? EPSNDTIE B I T ???? 1 (股份制企業(yè) ) 杠桿利益與風(fēng)險 營業(yè)杠桿原理 ?營業(yè)杠桿的概念：又叫經(jīng)營杠桿或營運(yùn)杠桿， 是指由于固定營業(yè)成本的存在，息稅前利潤的變動幅度大于營業(yè)額變動幅度的現(xiàn)象。 第二節(jié) 資金成本 ?資金成本率的種類 ?個別資金成本率：企業(yè)各種長期資金的成本率 ?綜合資金成本率：企業(yè)全部長期資金的成本率 ?邊際資金成本率：企業(yè)追加長期資金的成本率 ?資金成本的意義 ?是選擇籌資方式，進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策和選擇追加籌資方案的依據(jù)； ?是評價投資項目，比較投資方案和進(jìn)行投資決策的經(jīng)濟(jì)標(biāo)準(zhǔn)； ?可以作為整個企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的基準(zhǔn) 。 ?籌資費(fèi)用指企業(yè)在籌集資金活動中為獲得資金而付出的費(fèi)用，屬于固定性的資
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