資金時(shí)間價(jià)值ppt課件(2)-文庫吧資料
2025-05-05 04:25本頁面
【正文】 的衡量 當(dāng)某資產(chǎn)的 β 系數(shù) 等于 1時(shí)，說明該資產(chǎn)的收益率與市場平均收益率呈 同方向、同比例的變化 ；當(dāng)某資產(chǎn)的 β 系數(shù) 小于 1時(shí)，說明該資產(chǎn)的收益率的變動(dòng)幅度小于市場平均收益率的變動(dòng)幅度；當(dāng)某資產(chǎn)的 β 系數(shù) 大于 1時(shí)，說明該資產(chǎn)的收益率的變動(dòng)幅度大于市場平均收益率的變動(dòng)幅度。 E(RB)= %247。 E(RA)= %247。 經(jīng)濟(jì) 形勢(shì) 概率 項(xiàng)目 A 收益率 項(xiàng)目 B 收益率 很不好 22% 10% 不太好 2% 0% 正常 20% 7% 比較好 35% 30% 很好 50% 45% 解答 ： （ 1）首先計(jì)算各項(xiàng)目的預(yù)期收益為： E(RA) =（ 22%） +（ 2%） +20% +35% +50% = % E(RB) =（ 10%） + 0 +7% +30% +45% = % （ 2）由于各項(xiàng)目的預(yù)期收益率不同，只能用標(biāo)準(zhǔn)離差率來比較風(fēng)險(xiǎn)的大小。標(biāo)準(zhǔn)離差率可以用來比較具有 不同預(yù)期收益率 的資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。 （ }P)]R(ER{[ i2in1i???? ??? ） （ V） 標(biāo)準(zhǔn)離差率是收益率的標(biāo)準(zhǔn)差與期望值之比，也稱變異系數(shù)。它等于方差的開方，其計(jì)算公式為： 標(biāo)準(zhǔn)差和方差都是以 絕對(duì)數(shù) 來衡量某資產(chǎn)的 全部風(fēng)險(xiǎn) ，在預(yù)期收益率（即收益率的期望值）相同的情況下，標(biāo)準(zhǔn)差或方差越大，風(fēng)險(xiǎn)越大。 收益率方差是用來表示某資產(chǎn)收益率的各種可能結(jié)果與其期望值之間的離散程度的一個(gè)指標(biāo)，計(jì)算公式為： }P)]R(ER[{ i2in1i2 ???? ??這里的 E(R)表示資產(chǎn)的預(yù)期收益率，可用公式 E（ R） = 來計(jì)算，其中： Pi是第 i種可能情況發(fā)生的概率； Ri是在第 i種可能情況下該資產(chǎn)的收益率。 二
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