【正文】 出現(xiàn)，有一定的規(guī)律，可以根據(jù)經(jīng)驗(yàn)和習(xí)慣建立一定的程序，在問(wèn)題出現(xiàn)時(shí)按既定程序執(zhí)行，就可以解決問(wèn)題。決策按能否程序化，可分為程序化決策和非程序化決策。5．決策的分類企業(yè)決策有多種分類方法，每一種分類方法分別用來(lái)研究和解決不同的問(wèn)題。現(xiàn)代決策理論認(rèn)為，由于決策者在認(rèn)識(shí)能力和時(shí)間、成本、情報(bào)來(lái)源等方面的限制，不能堅(jiān)持要求最理想的解答，常常只能滿足于“令人滿意的”或“足夠好的”決策。4．決策的準(zhǔn)則選擇方案的一般原則，也就是指導(dǎo)人們選擇行動(dòng)方案的一般原則，被稱為決策準(zhǔn)則。因此，在評(píng)價(jià)方案的最后階段，總要加進(jìn)各種非經(jīng)濟(jì)的或不可計(jì)量的因素，進(jìn)行綜合判斷，選取行動(dòng)方案。人們企圖把非經(jīng)濟(jì)目標(biāo)轉(zhuǎn)化為經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，但這只能在短期內(nèi)有效，從長(zhǎng)期來(lái)看是不行的。由于社會(huì)的、心理的、道德的、美學(xué)的等非經(jīng)濟(jì)目標(biāo)日益受到重視，它們的實(shí)現(xiàn)程度越來(lái)越影響人類的生活質(zhì)量。用這種辦法取代急功近利的單一短期利潤(rùn)目標(biāo)，使人們擴(kuò)大了眼界，看問(wèn)題比較全面、比較長(zhǎng)遠(yuǎn)了。經(jīng)濟(jì)效益可以理解為投入和產(chǎn)出的關(guān)系。歷史上多次失敗的教訓(xùn)，使人們認(rèn)識(shí)到要進(jìn)行多目標(biāo)綜合決策。例如，不顧安全生產(chǎn)，單純追求產(chǎn)量和利潤(rùn)，結(jié)果發(fā)生嚴(yán)重事故，產(chǎn)量和利潤(rùn)反而會(huì)掉下來(lái)；單純追求短期利潤(rùn)會(huì)使企業(yè)發(fā)展失去后勁，甚至破產(chǎn)。歷史上，首先使用的是單一價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)，如最大利潤(rùn)、最高產(chǎn)量、最低成本、最大市場(chǎng)份額、最優(yōu)質(zhì)量、最短時(shí)間等。3．決策的價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)決策的價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)。企業(yè)決策的結(jié)果通常要采用語(yǔ)言、文字、圖表等明顯的形式來(lái)表達(dá)。（5）決策結(jié)果。有了正確的信息，只是具備了科學(xué)決策的前提，并不等于就有了科學(xué)的結(jié)論。（4）決策的理論和方法。決策時(shí)，保持信息的真實(shí)性和正確性是至關(guān)重要的。（3）信息。決策對(duì)象是決策的客體，即決策想要解決的問(wèn)題。關(guān)系團(tuán)體利益的決策，逐步從個(gè)人決策轉(zhuǎn)為集團(tuán)決策，逐步從高度集中的決策轉(zhuǎn)變?yōu)槎鄬哟蔚姆稚Q策。決策者是決策的主體。例如，收集情報(bào)階段，包括了解收集情報(bào)的“情報(bào)”、“設(shè)計(jì)”收集情報(bào)的方案、“決定”如何收集情報(bào)、“評(píng)價(jià)”收集到的情報(bào)是否合乎需要這樣四個(gè)小階段。例如，設(shè)計(jì)或抉擇時(shí)會(huì)發(fā)現(xiàn)情報(bào)不充分，還要再收集情報(bào)；抉擇時(shí)會(huì)發(fā)現(xiàn)原來(lái)設(shè)計(jì)的方案不夠好，需要修改設(shè)計(jì)。在這個(gè)階段里，要根據(jù)實(shí)際發(fā)展進(jìn)程和行動(dòng)方案的比較，評(píng)價(jià)決策的質(zhì)量即主觀符合客觀的程度，以便改進(jìn)后續(xù)決策。（3）審查活動(dòng)。抉擇活動(dòng)即從備選計(jì)劃中選擇一個(gè)行動(dòng)方案，或者說(shuō)在備選計(jì)劃中進(jìn)行抉擇。在這個(gè)階段里，要根據(jù)收集到的情報(bào)，以企業(yè)想要解決的問(wèn)題為目標(biāo)，設(shè)計(jì)出各種可能采取的方案及備選計(jì)劃，并分析評(píng)價(jià)每一方案的得失和利弊。（2）設(shè)計(jì)活動(dòng)。情報(bào)活動(dòng)即探查環(huán)境，是尋找作決策的條件。（一）財(cái)務(wù)決策財(cái)務(wù)決策是指有關(guān)資金籌集和使用的決策。包括對(duì)比計(jì)劃與執(zhí)行的信息、評(píng)價(jià)下級(jí)的業(yè)績(jī)等。期間計(jì)劃是針對(duì)一定時(shí)期的（如一年），其編制目的是落實(shí)既定決策，明確本期間應(yīng)完成的全部事項(xiàng)。此后，管理的職能分為決策、計(jì)劃和控制。后來(lái)，人們對(duì)計(jì)劃的認(rèn)識(shí)深化了，將計(jì)劃分為項(xiàng)目計(jì)劃和期間計(jì)劃。因此，有人認(rèn)為股利決策屬籌資的范疇，而并非一項(xiàng)獨(dú)立的財(cái)務(wù)管理內(nèi)容。公司根據(jù)具體情況確定最佳的股利政策，是財(cái)務(wù)決策的一項(xiàng)重要內(nèi)容。過(guò)高的股利支付率，影響企業(yè)再投資的能力，會(huì)使未來(lái)收益減少，造成股價(jià)下跌；過(guò)低的股利支付率，可能引起股東不滿，股價(jià)也會(huì)下跌。如何安排長(zhǎng)期籌資和短期籌資的相對(duì)比重，是籌資決策要解決的另一個(gè)重要問(wèn)題。例如，在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)旺季需要的資金比較多，可借入短期借款，渡過(guò)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)旺季則歸還。短期資金一般是指一年內(nèi)要?dú)w還的短期借款。此外，長(zhǎng)期借款也屬于長(zhǎng)期資金。2．長(zhǎng)期資金和短期資金長(zhǎng)期資金是指企業(yè)可長(zhǎng)期使用的資金，包括權(quán)益資金和長(zhǎng)期負(fù)債。一般說(shuō)來(lái)完全通過(guò)權(quán)益資金籌資是不明智的，不能得到負(fù)債經(jīng)營(yíng)的好處；但負(fù)債的比例大則風(fēng)險(xiǎn)也大，企業(yè)隨時(shí)可能陷入財(cái)務(wù)危機(jī)。它要按期歸還，有一定的風(fēng)險(xiǎn)，但其要求的報(bào)酬率比權(quán)益資金低。它不需要?dú)w還，籌資的風(fēng)險(xiǎn)小，但其期望的報(bào)酬率高。可供企業(yè)選擇的資金來(lái)源有許多，我國(guó)習(xí)慣上稱“資金渠道”。籌資決策和投資、股利分配有密切關(guān)系，籌資的數(shù)量多少要考慮投資需要，在利潤(rùn)分配時(shí)加大保留盈余可減少?gòu)耐獠炕I資。例如，企業(yè)發(fā)行股票、發(fā)行債券、取得借款、賒購(gòu)、租賃等都屬于籌資。由于長(zhǎng)期投資涉及的時(shí)間長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)大，決策分析時(shí)更重視貨幣時(shí)間價(jià)值和投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的計(jì)量。短期投資又稱為流動(dòng)資產(chǎn)投資或營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)投資。長(zhǎng)期投資有時(shí)專指固定資產(chǎn)投資。長(zhǎng)期投資又稱資本性投資。2．長(zhǎng)期投資和短期投資長(zhǎng)期投資是指影響所及超過(guò)一年的投資。證券投資只能通過(guò)證券分析與評(píng)價(jià)，從證券市場(chǎng)中選擇企業(yè)需要的股票和債券，并組成投資組合；作為行動(dòng)方案的投資組合，不是事先創(chuàng)造的，而是通過(guò)證券分析得出的。例如，購(gòu)買政府公債、購(gòu)買企業(yè)債券和公司股票等。例如，購(gòu)置設(shè)備、建造廠房、開(kāi)辦商店等。例如，購(gòu)買政府公債、購(gòu)買企業(yè)股票和債券、購(gòu)置設(shè)備、建造廠房、開(kāi)辦商店、增加新產(chǎn)品等，企業(yè)都要發(fā)生現(xiàn)金流出，并期望取得更多的現(xiàn)金流入。因此，財(cái)務(wù)管理的主要內(nèi)容是投資決策、籌資決策和股利決策三個(gè)方面。二、財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容企業(yè)的財(cái)務(wù)目標(biāo)是股東財(cái)富最大化。有時(shí)進(jìn)廣告并不能完全阻止銷售額下降，只是下降得少一些。最好的結(jié)果是通過(guò)廣告促進(jìn)銷售，加速現(xiàn)金流回。失敗的一方，不但蒙受價(jià)格下降的損失，還受到銷量減少的打擊，現(xiàn)金流轉(zhuǎn)可能嚴(yán)重失衡。價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)會(huì)使企業(yè)立即減少現(xiàn)金流入。競(jìng)爭(zhēng)會(huì)對(duì)企業(yè)的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)產(chǎn)生不利影響。通貨膨脹造成的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)不平衡，不能靠短期借款可解決，因其不是季節(jié)性臨時(shí)現(xiàn)金短缺而是現(xiàn)金購(gòu)買力被永久地“蠶食”了。增加收入，受到市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的限制。企業(yè)惟一的希望是利潤(rùn)也會(huì)增加，否則，現(xiàn)金會(huì)越來(lái)越緊張。通貨膨脹會(huì)使企業(yè)遭遇現(xiàn)金短缺的困難。但是，經(jīng)濟(jì)過(guò)熱必然造成利率上升，過(guò)度擴(kuò)充的企業(yè)背負(fù)巨大的利息負(fù)擔(dān)，會(huì)首先受到經(jīng)濟(jì)收縮的打擊。當(dāng)經(jīng)濟(jì)“熱”起來(lái)時(shí)，現(xiàn)金需求迅速擴(kuò)大，積存的過(guò)?，F(xiàn)金很快被用盡，不僅擴(kuò)充存貨需要大量投入現(xiàn)金，而且受繁榮時(shí)期樂(lè)觀情緒的鼓舞，企業(yè)會(huì)對(duì)固定資產(chǎn)進(jìn)行擴(kuò)充性投資，并且往往要超過(guò)提取的折舊。這種財(cái)務(wù)狀況給人以假象。在經(jīng)濟(jì)收縮時(shí)，銷售下降，進(jìn)而生產(chǎn)和采購(gòu)減少，整個(gè)短期循環(huán)中的現(xiàn)金流出減少了，企業(yè)有了過(guò)剩的現(xiàn)金。（2）經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)。有的企業(yè)集中在年終發(fā)放獎(jiǎng)金，要用大量現(xiàn)金；有的企業(yè)利用節(jié)假日加班加點(diǎn)，要加倍付薪；有的企業(yè)使用季節(jié)性臨時(shí)工，在此期間人工費(fèi)大增。集中采購(gòu)而均勻耗用，使存貨數(shù)量周期性變化；采購(gòu)?fù)居写罅楷F(xiàn)金流出，而現(xiàn)金流入不能同步增加。因此，企業(yè)往往在銷售淡季現(xiàn)金不足，銷售旺季過(guò)后積存過(guò)?，F(xiàn)金。2．影響企業(yè)現(xiàn)金流轉(zhuǎn)的外部原因（1）市場(chǎng)的季節(jié)性變化。如果不是這樣，就要借新債還舊債，利息負(fù)擔(dān)會(huì)耗費(fèi)掉擴(kuò)建形成的現(xiàn)金流入，使項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)上失敗。從外部籌集的現(xiàn)金，要承擔(dān)資本成本，將來(lái)要還本付息、支付股利等，引起未來(lái)的現(xiàn)金流出。首先，應(yīng)從企業(yè)內(nèi)部尋找擴(kuò)充項(xiàng)目所需現(xiàn)金，如出售短期證券、減少股利分配、加速收回應(yīng)收賬款等。固定資產(chǎn)擴(kuò)充、存貨增加、應(yīng)收賬款增加、營(yíng)業(yè)費(fèi)用增加等，都會(huì)使現(xiàn)金流出擴(kuò)大。（3）擴(kuò)充企業(yè)的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)。這類企業(yè)往往連被其他企業(yè)兼并，以減低兼并企業(yè)稅負(fù)的價(jià)值也沒(méi)有。貸款人看不到償還貸款的保障，是不會(huì)提供貸款的；所有者也不愿冒險(xiǎn)投入更多的資金。如果要重置固定資產(chǎn)，所需現(xiàn)金只能從外部籌措。這類企業(yè)不能以高于付現(xiàn)成本的價(jià)格出售產(chǎn)品，更談不上補(bǔ)償非現(xiàn)金費(fèi)用。這類企業(yè)如不能在短期內(nèi)扭虧為盈，還有條出路，就是找一家對(duì)減低稅負(fù)有興趣的盈利企業(yè)，被其兼并，因?yàn)楹喜⒁粋€(gè)賬面有虧損的企業(yè)，可以減少盈利企業(yè)的稅負(fù)。這種辦法只能解決一時(shí)的問(wèn)題，它增加了以后年度的現(xiàn)金支出，會(huì)進(jìn)一步增加企業(yè)的虧損。積蓄起來(lái)的現(xiàn)金，不足以重置固定資產(chǎn)，因?yàn)樘潛p時(shí)企業(yè)的收入是不能足額補(bǔ)償全部資產(chǎn)價(jià)值的。因此，它們支付日常的開(kāi)支通常并不困難，甚至還可能把部分補(bǔ)償折舊費(fèi)用的現(xiàn)金抽出來(lái)移作他用。從短期來(lái)看，又分為兩類：一類是虧損額小于折舊額的企業(yè)，在固定資產(chǎn)重置以前可以維持下去；另一類是虧損額大于折舊額的企業(yè)，不從外部補(bǔ)充現(xiàn)金將很快破產(chǎn)。（2）虧損企業(yè)的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)。例如，付出股利、償還借款、更新設(shè)備等。它的短期循環(huán)中的現(xiàn)金收支大體平衡，稅后凈利使企業(yè)現(xiàn)金多余出來(lái)，長(zhǎng)期循環(huán)中的折舊、攤銷等也會(huì)積存現(xiàn)金。1．影響企業(yè)現(xiàn)金流轉(zhuǎn)的內(nèi)部原因（1）盈利企業(yè)的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)。實(shí)際上這種情況極少出現(xiàn)，不是收大于支，就是支大于收，企業(yè)在一年中會(huì)多次遇到現(xiàn)金流出與現(xiàn)金流入不平衡的情況。折舊形成的現(xiàn)金可以買材料，原來(lái)用于短期循環(huán)的現(xiàn)金收回后也可以投資于固定資產(chǎn)。它們被使用時(shí)，分別記入“在產(chǎn)品”和各種費(fèi)用賬戶，又匯集在一起，同步形成“產(chǎn)成品”，產(chǎn)品經(jīng)出售又同步轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金。在企業(yè)不添置固定資產(chǎn)并且沒(méi)有其他非現(xiàn)金項(xiàng)目的情況下，只要虧損額不超過(guò)折舊額，企業(yè)的現(xiàn)金余額并不減少。假設(shè)全部營(yíng)業(yè)收入均在當(dāng)期收到現(xiàn)金，除折舊外的其他成本費(fèi)用均以現(xiàn)金支付：營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量=營(yíng)業(yè)稅后利潤(rùn)+折舊 =14 000+20 000 =34 000（元）如果ABC公司本年虧損，情況又會(huì)怎樣呢？假設(shè)其損益表如下：序號(hào)項(xiàng)目金額1營(yíng)業(yè)收入100 0002減：制造成本（不含折舊）90 0003銷售和管理費(fèi)用（付現(xiàn)）10 0004折舊20 000120 0005稅前營(yíng)業(yè)利潤(rùn)（營(yíng)業(yè)虧損）20 0006減：所得稅費(fèi)用（30％）7稅后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)該公司雖然虧損20 000元，但現(xiàn)金的余額并未比年初減少。例如：2001年ABC公司簡(jiǎn)化的損益表如下：序號(hào)項(xiàng)目金額1營(yíng)業(yè)收入100 0002減：制造成本（不含折舊）50 0003銷售和管理費(fèi)用（付現(xiàn)）10 0004折舊20 00080 0005稅前營(yíng)業(yè)利潤(rùn)20 0006減：所得稅費(fèi)用（30％）6 0007稅后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)14 000從現(xiàn)金流轉(zhuǎn)來(lái)看，2000年有l(wèi)00 000元的真實(shí)現(xiàn)金流出，在2001～2005年陸續(xù)通過(guò)銷售收回。按照權(quán)責(zé)發(fā)生制，機(jī)器的購(gòu)置支出100 000元不構(gòu)成2000年抵減收入的成本，而需要在2001～2005年的期間內(nèi)折舊?，F(xiàn)金的長(zhǎng)期循環(huán)有兩個(gè)值得注意的特點(diǎn)：1．固定資產(chǎn)的現(xiàn)金流動(dòng)固定資產(chǎn)的現(xiàn)金流出發(fā)生在購(gòu)置的會(huì)計(jì)期，而不是在計(jì)提折舊的使用期。有時(shí)，出售固定資產(chǎn)也可使之變?yōu)楝F(xiàn)金。折舊費(fèi)和人工費(fèi)、材料費(fèi)構(gòu)成產(chǎn)品成本。股東銀行現(xiàn) 金股利借入歸還投資商業(yè)信用應(yīng)收賬款在產(chǎn)品原材料產(chǎn)成品賒銷現(xiàn)銷管理和銷售費(fèi)用收款償還賒購(gòu)現(xiàn)購(gòu)營(yíng)業(yè)費(fèi)用人工成本圖1—3考慮了來(lái)源和耗費(fèi)的現(xiàn)金短期循環(huán)（三）現(xiàn)金的長(zhǎng)期循環(huán)圖1—4是現(xiàn)金長(zhǎng)期循環(huán)的基本形式。它們要與原料成本加在一起，成為制定產(chǎn)品價(jià)格的基礎(chǔ)，并通過(guò)出售產(chǎn)品收回最初支付的現(xiàn)金。企業(yè)不可能把全部現(xiàn)金都投資于非現(xiàn)金資產(chǎn)，必須拿出一定數(shù)額用于發(fā)放工資、支付管理費(fèi)用等。二是只描述了流動(dòng)資產(chǎn)的相互轉(zhuǎn)換，沒(méi)有反映現(xiàn)金的耗費(fèi)。股東最初投入的現(xiàn)金，在后續(xù)的經(jīng)營(yíng)中經(jīng)常不夠使用，需要補(bǔ)充。（二）現(xiàn)金的短期循環(huán)圖1—2是現(xiàn)金短期循環(huán)最基本的形式。現(xiàn)金轉(zhuǎn)變?yōu)榉乾F(xiàn)金資產(chǎn)，然后又恢復(fù)到現(xiàn)金，所需時(shí)間在一年以上的流轉(zhuǎn)，稱為現(xiàn)金的長(zhǎng)期循環(huán)?，F(xiàn)金轉(zhuǎn)變?yōu)榉乾F(xiàn)金資產(chǎn)，然后又恢復(fù)到現(xiàn)金，所需時(shí)間不超過(guò)一年的流轉(zhuǎn)，稱為現(xiàn)金的短期循環(huán)。各種流轉(zhuǎn)途徑完成一次循環(huán)即從現(xiàn)金開(kāi)始又回到現(xiàn)金所需的時(shí)間不同。現(xiàn)金循環(huán)有多條途徑。在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中，現(xiàn)金變?yōu)榉乾F(xiàn)金資產(chǎn)，非現(xiàn)金資產(chǎn)又變?yōu)楝F(xiàn)金，這種流轉(zhuǎn)過(guò)程稱為現(xiàn)金流轉(zhuǎn)。沒(méi)有現(xiàn)金，企業(yè)的規(guī)劃無(wú)法實(shí)施，不能開(kāi)始運(yùn)營(yíng)。財(cái)務(wù)管理主要在這種意義上研究成本和收入，而不同于一般意義上的成本管理和銷售管理，也不同于計(jì)量收入、成本和利潤(rùn)的會(huì)計(jì)工作。財(cái)務(wù)管理也會(huì)涉及成本、收入和利潤(rùn)問(wèn)題。一、財(cái)務(wù)管理的對(duì)象財(cái)務(wù)管理主要是資金管理，其對(duì)象是資金及其流轉(zhuǎn)。第二節(jié) 財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容財(cái)務(wù)管理是有關(guān)資金的籌集、投放和分配的管理工作。但是，法律不可能解決所有問(wèn)題，況且目前我國(guó)的法制尚不健全，企業(yè)有可能在合法的情況下從事不利于社會(huì)的事情。為此，國(guó)家頒布了一系列保護(hù)公眾利益的法律，如《公司法》、《中華人民共和國(guó)反不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)法》、《中華人民共和國(guó)環(huán)境保護(hù)法》、《中華人民共和國(guó)合同法》、《中華人民共和國(guó)消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)法》和《中華人民共和國(guó)產(chǎn)品質(zhì)量法》等，通過(guò)這些法律調(diào)節(jié)股東和社會(huì)公眾的利益。例如，企業(yè)為了獲利，可能生產(chǎn)偽劣產(chǎn)品、可能不顧工人的健康和利益、可能造成環(huán)境污染、可能損害其他企業(yè)的利益等。例如，企業(yè)為了生存，必須要生產(chǎn)出符合顧客需要的產(chǎn)品，滿足社會(huì)的需求；企業(yè)為了發(fā)展，要擴(kuò)大規(guī)模，自然會(huì)增加職工人數(shù)，解決社會(huì)的就業(yè)問(wèn)題；企業(yè)為了獲利，必須提高勞動(dòng)生產(chǎn)率，改進(jìn)產(chǎn)品質(zhì)量，改善服務(wù)，從而提高社會(huì)生產(chǎn)效率和公眾的生活質(zhì)量。（三）企業(yè)目標(biāo)與社會(huì)責(zé)任企業(yè)的目標(biāo)和社會(huì)的目標(biāo)在許多方面是一致的。債權(quán)人為了防止其利益被傷害，除了尋求立法保護(hù)，如破產(chǎn)時(shí)優(yōu)先接管、優(yōu)先于股東分配剩余財(cái)產(chǎn)等外，通常采取以下措施：第一，在借款合同中加入限制性條款，如規(guī)定資金的用途、規(guī)定不得發(fā)行新債或限制發(fā)行新債的數(shù)額等。舊債券價(jià)值下降的原因是發(fā)新債后公司負(fù)債比率加大，公司破產(chǎn)的可能性增加，如果企業(yè)破產(chǎn)，舊債權(quán)人和新債權(quán)人要共同分配破產(chǎn)后的財(cái)產(chǎn)，使舊債券的風(fēng)險(xiǎn)增加、價(jià)值下降。所以，對(duì)債權(quán)人來(lái)說(shuō)，超額利潤(rùn)肯定拿不到，發(fā)生損失卻有可能要分擔(dān)。如果高風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)劃僥幸成功，超額的利潤(rùn)歸股東獨(dú)享；如果計(jì)劃不幸失敗，公司無(wú)力償債，債權(quán)人與股東將共同承擔(dān)由此造成的損失。通常要考慮的因素包括：公司現(xiàn)有資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)、預(yù)計(jì)公司新增資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)、公司現(xiàn)有的負(fù)債比率、公司未來(lái)的資本結(jié)構(gòu)等。債權(quán)人把資金借給企業(yè)，其目標(biāo)是到期時(shí)收回本金，并獲得約定的利息收入；公司借款的目的是用它擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)，投入有風(fēng)險(xiǎn)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目，兩者的目標(biāo)并不一致。股東要權(quán)衡輕重，力求找出能使三項(xiàng)之和最小的解決辦法，它就是最佳的解決辦法。盡管如此仍不可能使經(jīng)營(yíng)者完全按股東的意愿行動(dòng)，經(jīng)營(yíng)者仍然可能采取一些對(duì)自己有利而不符合股東最大利益的決策，并由此給股東