財務(wù)管理計算公式-文庫吧資料
2025-04-13 22:15本頁面
【正文】 案進行財務(wù)可行性評價時應(yīng)注意：(1)主要評價指標(biāo)在評價財務(wù)可行性的過程中起主導(dǎo)作用；(2)利用動態(tài)指標(biāo)對同一個投資項目進行評價和決策，可能得出完全相同的結(jié)論。即：當(dāng)凈現(xiàn)值＞0時，凈現(xiàn)值率＞0，獲利指數(shù)＞1，內(nèi)部收益率＞基準收益率；當(dāng)凈現(xiàn)值=0時，凈現(xiàn)值率=0，獲利指數(shù)=1，內(nèi)部收益率=基準收益率；當(dāng)凈現(xiàn)值＜0時，凈現(xiàn)值率＜0，獲利指數(shù)＜1，內(nèi)部收益率＜基準收益率。流動資金投資的估算可按下式進行：經(jīng)營期某年流動資金需用額=該年流動資產(chǎn)需用額該年流動負債需用額本年流動資金增加額=本年流動資金需用額截止上年末的流動資金占用額經(jīng)營成本的估算應(yīng)按照下式進行：某年經(jīng)營成本=該年總成本費用該年折舊額該年攤銷額該年利息支出凈現(xiàn)金流量的簡化計算方法（重點掌握）第三節(jié) 項目投資決策評價指標(biāo)及其計算一、投資決策評價指標(biāo)及其類型(一)評價指標(biāo)的意義投資決策評價是指用于衡量和比較投資項目可行性、據(jù)以進行方案決策的定量化標(biāo)準與尺度，主要包括：靜態(tài)投資回收期、投資利潤率、凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率、獲利指數(shù)、內(nèi)部收益率。在其他因素不變的情況下，風(fēng)險收益率與投資組合的β系數(shù)成正比，β系數(shù)越大，風(fēng)險收益率就越大；反之就越小。二、資本資產(chǎn)定價模型(一)資本資產(chǎn)定價模型的內(nèi)容在特定條件下，資本資產(chǎn)定價模型的基本表達式如下：E(Ri)＝單項資產(chǎn)或特定投資組合的必要收益率受到無風(fēng)險收益率、市場組合的平均收益率和β系數(shù)三個因素的影響。投資組合的β系數(shù)是所有單項資產(chǎn)β系數(shù)的加權(quán)平均數(shù)，權(quán)數(shù)為各種資產(chǎn)在投資組合中所占的比重。其計算公式為：β=β系數(shù)還可以按以下公式計算：β=當(dāng)β＝1時，表示該單項資產(chǎn)的收益率與市場平均收益率呈相同比例的變化，其風(fēng)險情況與市場投資組合的風(fēng)險情況一致；如果β＞1，說明該單項資產(chǎn)的風(fēng)險大于整個市場投資組合的風(fēng)險；如果β＜1，說明該單項資產(chǎn)的風(fēng)險程度小于整個市場投資組合的風(fēng)險。由兩種資產(chǎn)組合而成的投資組合收益率方差的計算公式為：由兩種資產(chǎn)組合而成的投資組合收益率的標(biāo)準離差的計算公式為：不論投資組合中兩項資產(chǎn)之間的相關(guān)系數(shù)如何，只要投資比例不變，各項資產(chǎn)的期望收益率不變，則該投資組合的期望收益率就不變。相關(guān)系數(shù)是協(xié)方差與兩個投資方案投資收益率的標(biāo)準差之積的比值，其計算公式為：相關(guān)系數(shù)總是在1到+1之間的范圍內(nèi)變動，－1代表完全負相關(guān)，+1代表完全正相關(guān)，0則表示不相關(guān)。其公式為：(二)兩項資產(chǎn)構(gòu)成的投資組合的風(fēng)險協(xié)方差是一個用于測量投資組合中某一具體投資項目相對于另一投資項目風(fēng)險的統(tǒng)計指標(biāo)。如果同時以兩種或兩種以上的有價證券作為投資對象，稱為證券組合。股票市場價值= (息稅前利潤利息)(1所得稅稅率)/普通股成本五、資金結(jié)構(gòu)的調(diào)整投資收益又稱投資報酬，是指投資者從投資中獲取的補償，包括：期望投資收益、實際投資收益、無風(fēng)險收益和必要投資收益等類型。 如公司沒有發(fā)行優(yōu)先股，上式可簡化為：EBIT =這種方法只考慮了資金結(jié)構(gòu)對每股利潤的影響，并假定每股利潤最大，股票價格也就最高。成本按習(xí)性可劃分為固定成本、變動成本和混合成本三類。即：放棄低的，享受高的。根據(jù)即付年金的現(xiàn)值公式，可得出先付等額租金的計算公式：A＝P／［(P／A，i，n1)+1］現(xiàn)金折扣成本的計算如果購貨方放棄現(xiàn)金折扣，就可能承擔(dān)較大的機會成本，其計算公式為：公式表明，放棄現(xiàn)金折扣的成本與折扣百分比的大小、折扣期的長短同方向變化，與信用期的長短反方向變化。其理論價值可用下式計算：認股權(quán)證理論價值=（普通股市場價格普通股認購價格）認股權(quán)證換股比率銀行借款利息的支付方式債券的發(fā)行價格
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