關(guān)于我國公司財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的探討-文庫吧資料
2025-04-13 20:32本頁面
【正文】 供更多的服務(wù)，忽視自身利益，企業(yè)沒有“獨(dú)立”經(jīng)營的必要，只需要完成環(huán)境所賦予的責(zé)任。企業(yè)的生存和發(fā)展，不僅要依賴于投資人的投入資本和債權(quán)人的提供債務(wù)，而且得益于構(gòu)成外部環(huán)境的各個(gè)利益集團(tuán)的貢獻(xiàn)，包括國家宏觀管理部門、稅務(wù)部門、科研教育機(jī)構(gòu)等等，因此，企業(yè)的經(jīng)營活動(dòng)一方面要108謀求自身的生存；另一方面，也要不斷地適應(yīng)環(huán)境、改變環(huán)境、創(chuàng)造環(huán)境，為環(huán)境做貢獻(xiàn)，這也是企業(yè)自身生存和發(fā)展的需要。每一個(gè)企業(yè)都是社會(huì)的基本構(gòu)成單位，凡是與企業(yè)有關(guān)系的各類利益集團(tuán)都應(yīng)該從企業(yè)的經(jīng)營活動(dòng)中受益，理財(cái)主體應(yīng)該是全部利益集團(tuán)。但筆者認(rèn)為該觀點(diǎn)在實(shí)踐中仍然缺乏可行性，因?yàn)槠髽I(yè)在某一特定的經(jīng)營時(shí)期，幾乎不可能使各相關(guān)利益者利益實(shí)現(xiàn)最大化，只可以做到其協(xié)調(diào)化，這樣就很難以此來評(píng)價(jià)公司財(cái)務(wù)管理的績效，因此也無法實(shí)現(xiàn)理財(cái)目標(biāo)預(yù)期的考核作用。 這就是相關(guān)權(quán)益主體利益最大化目標(biāo)。在企業(yè)中各類相關(guān)利益者的利益和期望值是不同的，而且時(shí)常發(fā)生沖突，因此必須加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理工作，正確處理企業(yè)內(nèi)外各方利益關(guān)系。企業(yè)相關(guān)利益者包括股東、債權(quán)人、企業(yè)職工、顧客、供應(yīng)商、政府部門以及其他相關(guān)利益者。現(xiàn)金流量的多少、現(xiàn)金流動(dòng)速度的快慢、流動(dòng)的穩(wěn)定性以及企業(yè)收現(xiàn)能力等等這一系列與現(xiàn)金有關(guān)的財(cái)務(wù)指標(biāo)能夠很好的衡量企業(yè)經(jīng)營管理的水平，評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，反映企業(yè)的流動(dòng)性和收益能力。隨著市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，企業(yè)管理當(dāng)局和會(huì)計(jì)信息的外部使用者不再局限于單純地以一定時(shí)期的利潤水平作為評(píng)價(jià)當(dāng)期經(jīng)營業(yè)績的唯一標(biāo)準(zhǔn)，他們更趨于通過多種指標(biāo)綜合反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，以此綜合評(píng)價(jià)企業(yè)的經(jīng)營效益、指導(dǎo)自己的決策行為，而企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的優(yōu)劣最終體現(xiàn)為能否增加企業(yè)現(xiàn)金凈流量，因此，有學(xué)者提出將最佳現(xiàn)金流量作為企業(yè)的理財(cái)目標(biāo)。但筆者認(rèn)為，企業(yè)的持續(xù)發(fā)展能力最大化是一種高度綜合性的企業(yè)目標(biāo)，不能通過某一個(gè)具體的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)對(duì)其進(jìn)行衡量，不符合企業(yè)理財(cái)目標(biāo)的可操作性。該觀點(diǎn)認(rèn)為，公司財(cái)務(wù)管理目標(biāo)必須是經(jīng)濟(jì)性目標(biāo)與超經(jīng)濟(jì)性目標(biāo)的高度統(tǒng)一，是所有者利益與其他主體利益的最佳兼顧，絕不能只是一項(xiàng)非常具體化、定量化、具有明顯傾向性的財(cái)務(wù)指標(biāo)；必須具有綜合性、兼容性，能夠全面反映企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營和穩(wěn)定發(fā)展能力，而有利于企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的理財(cái)目標(biāo)就是“持續(xù)發(fā)展能力最大化”。此外，計(jì)算公式中與未來企業(yè)報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn)相適應(yīng)的貼現(xiàn)率很難預(yù)計(jì)準(zhǔn)確，很可能出現(xiàn)很大的誤差，這將直接影響到企業(yè)價(jià)值計(jì)量的準(zhǔn)確性，這種觀點(diǎn)實(shí)際上仍缺乏可操作性。該目標(biāo)較好地克服了利潤最大化、股東財(cái)富最大化等財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的缺陷，實(shí)質(zhì)上也體現(xiàn)了相關(guān)權(quán)益主體利益最大化目標(biāo)的思想，是現(xiàn)代公司財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的現(xiàn)實(shí)選擇。企業(yè)價(jià)值是指企業(yè)的市場價(jià)值，它是社會(huì)公眾對(duì)企業(yè)總價(jià)值的市場評(píng)價(jià)，它取決于企業(yè)潛在和未來的獲利能力。企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)是近現(xiàn)代最為流行的理財(cái)觀點(diǎn)，被當(dāng)今理論界視為最優(yōu)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，受到高度評(píng)價(jià)。這類理財(cái)目標(biāo)不僅僅考慮企業(yè)的經(jīng)濟(jì)利益，更加強(qiáng)調(diào)相關(guān)利益主體和社會(huì)責(zé)任對(duì)公司財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的影響，相對(duì)于傳統(tǒng)的理財(cái)目標(biāo)，這類理財(cái)目標(biāo)反映的內(nèi)容更全面合理、更適合現(xiàn)代企業(yè)賴以生存和發(fā)展的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。他們存在的一個(gè)共同缺點(diǎn)在于：這類理財(cái)目標(biāo)都過多的強(qiáng)調(diào)企業(yè)本身追求的直接經(jīng)濟(jì)利益因而忽視外部環(huán)境對(duì)它的影響，忽視了企業(yè)所應(yīng)承擔(dān)的社會(huì)責(zé)任，具有一定的片面性，這必然決定其將被現(xiàn)代理財(cái)目標(biāo)所取代。所以，經(jīng)濟(jì)效益最大化可以作為一種定性要求或理財(cái)目標(biāo)的總思路，卻不能作為具體的理財(cái)目標(biāo)。提高經(jīng)濟(jì)效益是我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要目標(biāo)之一，是企業(yè)的基本目標(biāo)。我國企業(yè)管理的根本目標(biāo)是提高經(jīng)濟(jì)效益，公司財(cái)務(wù)管理目標(biāo)應(yīng)體現(xiàn)這一要求。經(jīng)濟(jì)效益是指投入與產(chǎn)出的關(guān)系，即以一定的資源消耗獲取最大量的收益，它是一個(gè)比利潤更廣義的概念。同時(shí)這種觀點(diǎn)與現(xiàn)代理財(cái)目標(biāo)下的相關(guān)利益主體最大化目標(biāo)是相背的，它只片面強(qiáng)調(diào)了企業(yè)的經(jīng)濟(jì)性目標(biāo)而忽視了社會(huì)性目標(biāo)，不符合理財(cái)目標(biāo)的統(tǒng)一性。(2)過分地強(qiáng)調(diào)了公司股東的利益，而可能忽視或損害與公司相關(guān)的其他利益集團(tuán)的利益，從而影響公司長期穩(wěn)定發(fā)展，最終將不能實(shí)現(xiàn)股東財(cái)富最大化目標(biāo)。股東財(cái)富最大化目標(biāo)只適用于上市公司，而不能適用于非上市公司和有限責(zé)任公司。股東財(cái)富最大化目標(biāo)克服了利潤最大化和每股盈余最大化沒有考慮資金的時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)因素的缺陷，股票市價(jià)也基本上可以反映資本投入與獲利之間的關(guān)系，使得股東財(cái)富的價(jià)值更容易量化，體現(xiàn)了財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的可操作性特點(diǎn)。在股份制企業(yè)中，股東財(cái)富最大化由其發(fā)行在外的普通股股數(shù)和股票市價(jià)兩個(gè)因素決定。股東財(cái)富最大化是指企業(yè)通過有效地組織財(cái)務(wù)活動(dòng)，為股東帶來更多的財(cái)富。但利潤最大化目標(biāo)在財(cái)務(wù)管理實(shí)踐中仍存在以下缺陷：一是利潤最大化是一個(gè)絕對(duì)指標(biāo)，未考慮投資效益，即利潤與投入資本額的關(guān)系；二是利潤最大化未考慮利潤發(fā)生的時(shí)間，未考慮貨幣時(shí)間價(jià)值；三是利潤最大化未能有效地考慮風(fēng)險(xiǎn)問題，這可能會(huì)導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)決策與控制不顧風(fēng)險(xiǎn)的大小去追求最大的利潤；四是利潤最大化往往會(huì)使企業(yè)財(cái)務(wù)決策行為是具短期行為的傾向。用利潤最大化作為企業(yè)的理財(cái)目標(biāo)，既反映了企業(yè)的基本要求，又便于操作和考核評(píng)價(jià)。我國相當(dāng)一部分企業(yè)當(dāng)前仍然采用這種傳統(tǒng)的理財(cái)目標(biāo)，具體說來，主要有如下三種：利潤最大化目標(biāo)是20世紀(jì)50年代以前西方比較流行的一種觀點(diǎn)，是指財(cái)務(wù)管理工作的最終目的是不斷增加企業(yè)利潤，使企業(yè)利潤額在一定時(shí)期內(nèi)達(dá)到最大。（一）公司傳統(tǒng)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)這類理財(cái)目標(biāo)主要站在企業(yè)利益主體的角度，以追求最大化的經(jīng)濟(jì)利益為突出目標(biāo)。但從財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的演化過程來看，隨著企業(yè)的產(chǎn)權(quán)關(guān)系和組織形式越來越復(fù)雜，制定財(cái)務(wù)管理目標(biāo)所要考慮的因素也越來越多。公司的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)也是隨財(cái)務(wù)管理環(huán)境的變化而不
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