【正文】 值最大化。賬齡分析表是顯示應(yīng)收賬款在外天數(shù)(賬齡)長(zhǎng)短的報(bào)告?！?77】機(jī)會(huì)成本：在投資方案的選擇中，如果選擇了一個(gè)投資方案，則必須放棄投資于其他途徑的機(jī)會(huì)，其他投資機(jī)會(huì)可能取得的收益是實(shí)施本方案的一種代價(jià)，被稱為機(jī)會(huì)成本。金融市場(chǎng)以資本作為交易對(duì)象，在金融市場(chǎng)上，資本被當(dāng)作一種特殊商品來交易，金融市場(chǎng)可以是有形的，也可以是無形的。公司產(chǎn)品的銷售量與信用期限之間存在著一定的依存關(guān)系?！?73】現(xiàn)值：即現(xiàn)在（t=0）的價(jià)值，是一個(gè)或多個(gè)發(fā)生在未來的現(xiàn)金流相當(dāng)于現(xiàn)在時(shí)刻的價(jià)值，用PV（Present value的簡(jiǎn)寫）表示?！?71】應(yīng)收賬款讓售：又稱應(yīng)收賬款保理，是指借款人將其所擁有的應(yīng)收賬款債權(quán)賣給貸款銀行或有關(guān)金融機(jī)構(gòu)，當(dāng)購貨方無力支付賬款時(shí)，貸款銀行或有關(guān)金融機(jī)構(gòu)不能對(duì)借款人行使追索權(quán)，而要自行承擔(dān)壞賬損失。【269】終值：即未來值（如t=n時(shí)的價(jià)值），是一個(gè)或多個(gè)現(xiàn)在發(fā)生或未來發(fā)生的現(xiàn)金流相當(dāng)于未來時(shí)刻的價(jià)值，用FV（Future value的簡(jiǎn)寫）表示。一般情況下，假設(shè)遞延年金也是發(fā)生在每期期末的年金。人們之所以樂于購買這種期權(quán)，其原因在于人們預(yù)測(cè)某種商品或資產(chǎn)的未來價(jià)格趨于下跌，故稱為“看跌期權(quán)”?！?66】看跌期權(quán)：又稱延賣期權(quán)或賣出期權(quán)?！?65】外匯風(fēng)險(xiǎn)：指國際債權(quán)債務(wù)中約定以外幣支付時(shí)，因匯率變動(dòng)給公司持有的，以外幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)、負(fù)債、收入和支出帶來的不確定性?！?64】存貨的缺貨成本：指由于存貨數(shù)量不能及時(shí)滿足生產(chǎn)和銷售的需要而給公司帶來的損失。【263】短期銀行借款：主要用于滿足公司生產(chǎn)周轉(zhuǎn)性資金、臨時(shí)資金和結(jié)算資金等需求?！?62】β系數(shù)：是一個(gè)統(tǒng)計(jì)學(xué)概念，通常用來說明一個(gè)統(tǒng)計(jì)指標(biāo)隨著另外一個(gè)統(tǒng)計(jì)指標(biāo)變動(dòng)的敏感程度?！?60】期望收益率：是某種資產(chǎn)所有可能的未來收益水平的取值中心，投資者主要通過這一數(shù)值水平來評(píng)價(jià)資產(chǎn)未來收益的大小。通常用息稅前利潤的變動(dòng)描述經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的大小?！?58】經(jīng)營杠桿系數(shù)：指息稅前收益變動(dòng)率相當(dāng)于銷售量變動(dòng)率的倍數(shù)。【257】資本成本：是由于資本所有權(quán)和資本使用權(quán)相分離所產(chǎn)生的一個(gè)重要財(cái)務(wù)概念，它是資本使用者為了獲得資本的使用權(quán)，支付給資本所有者的費(fèi)用，也就是取得和使用資本的成本。它與永續(xù)年金的區(qū)別在于，永續(xù)年金每期發(fā)生的金額都是固定的；而增長(zhǎng)型永續(xù)年金的各期現(xiàn)金流量是以固定比率每期增長(zhǎng)的?！?54】實(shí)際收益率：是在特定時(shí)期實(shí)際獲得的收益率，它是已經(jīng)發(fā)生的，不可能通過一次決策所能改變的收益率?！?53】商業(yè)信用：指在商品交易中以延期付款或預(yù)收貨款進(jìn)行購銷活動(dòng)而形成的借貸關(guān)系，它是公司間直接的信用行為。這種因投放于應(yīng)收賬款而放棄的其他收入，即為應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本。【250】股利政策：指企業(yè)確定股利及與股利有關(guān)的事項(xiàng)所采取的方針與策略，是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的重要內(nèi)容?！?49】存貨的儲(chǔ)存成本：指因儲(chǔ)存存貨而發(fā)生的各種成本，包括支付給儲(chǔ)運(yùn)部門的倉儲(chǔ)費(fèi)、存貨占用資本應(yīng)計(jì)的利息、保險(xiǎn)費(fèi)、損耗費(fèi)、公司自設(shè)倉庫的一切費(fèi)用等。這種風(fēng)險(xiǎn)主要來源于利率、匯率變化的不確定性以及公司負(fù)債比重的大小?！?48】財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)：一般是指舉債經(jīng)營給公司收益帶來的不確定性。此項(xiàng)成本一般與應(yīng)收賬款的額度成正比?！?46】信用條件：是銷貨企業(yè)要求賒購客戶支付貨款的條件，由信用期限和現(xiàn)金折扣兩個(gè)要素組成?！?45】存貨的訂貨成本：指為訂貨而發(fā)生的各種成本，包括采購人員的工資、采購部門的一般經(jīng)費(fèi)（如辦公費(fèi)、水電費(fèi)、折舊費(fèi)等）和采購業(yè)務(wù)費(fèi)（如差旅費(fèi)、郵電費(fèi)、檢驗(yàn)費(fèi)等）?！?43】應(yīng)收賬款籌資：指以應(yīng)收賬款作為抵押品籌措資金，主要包括應(yīng)收賬款抵押和應(yīng)收賬款讓售兩種形式。由于短期資本一般是通過流動(dòng)負(fù)債方式取得，因此，短期籌資亦可稱為流動(dòng)負(fù)債籌資或短期負(fù)債籌資?！?40】最佳現(xiàn)金持有量：指能使持有現(xiàn)金的總成本最低，即使機(jī)會(huì)成本、管理成本和短缺成本三項(xiàng)成本之和最小的現(xiàn)金持有量?！?39】現(xiàn)金預(yù)算：是短期籌資計(jì)劃的基本工具。（V ）四、名詞解釋【238】沉沒成本：是不可逆轉(zhuǎn)的現(xiàn)金支出，就像潑出去的水，它們已經(jīng)成為過去。（V ）【236】與公司債券相比，發(fā)行普通股籌資沒有固定的利息負(fù)擔(dān)，因此其資本成本較低。（X ）【234】應(yīng)計(jì)費(fèi)用不屬于企業(yè)間的直接信用行為。（X ）【232】從成交到收款的時(shí)間越長(zhǎng)，匯率變動(dòng)的可能性越大，外匯風(fēng)險(xiǎn)就越?。煌鈳排c本幣的匯率變動(dòng)幅度越大，外匯風(fēng)險(xiǎn)也越小。（X ）【231】綜合資本成本。（V ）【229】每年現(xiàn)金凈流量既等于每年?duì)I業(yè)收入與付現(xiàn)成本和所得稅之差，又等于稅后凈利潤與折舊之和。 （X ）【227】在投資活動(dòng)中，資本成本是資金需求者為了獲得資本所必須支付的最低價(jià)格。 （X ）【225】杠桿租賃中出租人也是借款人，他既收取租金又償付債務(wù)，從這個(gè)角度看杠桿租賃與直接租賃是不同的。（V ）【223】杠桿效應(yīng)可以產(chǎn)生杠桿利益，但不能帶來杠桿風(fēng)險(xiǎn)。（X ）【221】現(xiàn)金支出管理的主要目的是在不影響本企業(yè)商業(yè)信譽(yù)的前提下，盡可能地延遲現(xiàn)金的支出時(shí)間。（V ）【219】非折現(xiàn)投資決策方法主要包括投資回收期、會(huì)計(jì)收益率和現(xiàn)值指數(shù)。（X）【217】證券市場(chǎng)線(SML)的斜率是β系數(shù)。（X ）【215】如果不將利潤作為股利發(fā)放給股東，股東的財(cái)富就不會(huì)增加。（X ）【213】一般來說，債券內(nèi)在價(jià)值既是發(fā)行者的發(fā)行價(jià)值，又是投資者的認(rèn)購價(jià)值，如果市場(chǎng)是有效的，債券的內(nèi)在價(jià)值與票面價(jià)值應(yīng)該是一致的。 X( )【211】公司分配當(dāng)年稅后利潤時(shí)，應(yīng)當(dāng)按稅后利潤20%的比例提取法定盈余公積金。（V ）【209】在利率和計(jì)息期相同的條件下，復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)與復(fù)利終值系數(shù)互為倒數(shù)。（V ）【207】MM無公司稅理論的基本觀點(diǎn)是，在沒有公司稅的情況下，公司總體價(jià)值大小與負(fù)債比率高低有關(guān)。（√ ）【205】在信息不對(duì)稱理論中，公司的籌資優(yōu)先順序?yàn)椋菏紫仁莾?nèi)部留存收益，其次是股票籌資，最后才是債務(wù)籌資。（√ ）【203】敢于冒風(fēng)險(xiǎn)的人可能選擇較高的確定當(dāng)量系數(shù)而不愿意冒風(fēng)險(xiǎn)的人可能會(huì)選擇較低的確定當(dāng)量系數(shù)。（√ ）【201】會(huì)計(jì)利潤的計(jì)算比現(xiàn)金流量的計(jì)算有更大的主觀隨意性，作為決策的主要依據(jù)不太可靠。（X ）【199】英國一向采用直接標(biāo)價(jià)法，美國長(zhǎng)期使用間接標(biāo)價(jià)法。（√ ）【197】超過籌資總額分界點(diǎn)籌集資金，只要維持現(xiàn)有的資本結(jié)構(gòu)，其資本成本就不會(huì)增加。（√ ）【195】短期有價(jià)證券可被視作“現(xiàn)金”的一部分。（√ ）【193】世界上第一筆利率期貨是1985年芝加哥交易所推出的美國政府全國抵押協(xié)會(huì)存單合約（GNMA）。（√ ）【191】如果債券每年付息一次，到期一次還本，當(dāng)溢價(jià)購買時(shí)，債券到期收益率大于票面利率。（X ）【189】公司自由現(xiàn)金流量是指歸屬于股東的剩余現(xiàn)金流量，即公司在履行了所有的財(cái)務(wù)責(zé)任，并滿足其本身再投資需要之后的“剩余現(xiàn)金流量”。（√ ）【187】權(quán)衡理論認(rèn)為最佳資本結(jié)構(gòu)應(yīng)是邊際節(jié)稅價(jià)值與邊際財(cái)務(wù)危機(jī)成本和債務(wù)代理成本之間的平衡。（X ）【185】現(xiàn)金持有量越大，機(jī)會(huì)成本越小。 （X ）【183】“一鳥在手”理論和“信號(hào)理論”認(rèn)為，投資者偏好實(shí)實(shí)在在的股利，高股利可以提高企業(yè)的價(jià)值。（X ）【181】必要收益率是貨幣的時(shí)間價(jià)值與風(fēng)險(xiǎn)溢酬之和。（X ）【179】無風(fēng)險(xiǎn)利率通常用政府債券的利率來衡量。（X ）【177】公司的留存收益是由公司稅后凈利潤形成的，它屬于普通股股東，因而公司使用利潤并不花費(fèi)什么成本。（X ）【175】長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，公司價(jià)值與社會(huì)責(zé)任對(duì)公司同等重要。（√ ）【173】經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)之所以存在是由于企業(yè)經(jīng)營中有固定的籌資成本存在。（X ）【171】股票的投資收益由兩部分組成，一部分是股利；另一部分是出售時(shí)獲得的增值。（√ ）【169】認(rèn)股權(quán)證不能為企業(yè)籌集額外的現(xiàn)金。A: 《中華人民共和國公司法》D: 《中華人民共和國商標(biāo)法》E: 《中華人民共和國審計(jì)法》【167】MAX公司的資本總額中長(zhǎng)期債券占40%，當(dāng)長(zhǎng)期債券在80000元以內(nèi)時(shí)，債券的資本成本為6%；當(dāng)長(zhǎng)期債券在80000100000元時(shí)，債券的資本成本為8%，當(dāng)長(zhǎng)期債券在1000000以上時(shí)，債券的資本成本為10%，則籌資總額分界點(diǎn)為（A C ）?！?65】經(jīng)濟(jì)發(fā)展周期處于繁榮期時(shí)，公司采取的財(cái)務(wù)對(duì)策可以是（A: 增加勞動(dòng)力B: 擴(kuò)充廠房E: 提高產(chǎn)品價(jià)格）。B: 公司所得稅D: 代理成本E: 財(cái)務(wù)危機(jī)成本【163】在股利折現(xiàn)模型下，股票投資的現(xiàn)金流量包括（C D ）。A: 金融商品的持有者面臨日益嚴(yán)重的匯率風(fēng)險(xiǎn)B: 由于多次美元危機(jī)，最終導(dǎo)致固定匯率制度的崩潰C: 各國經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r不平衡是匯率動(dòng)蕩的根本原因E: 在浮動(dòng)匯率制下匯率波動(dòng)頻繁,外匯風(fēng)險(xiǎn)增大【161】在運(yùn)用銷售百分比法預(yù)測(cè)計(jì)劃期內(nèi)需要追加的外部資金量時(shí)，假定一些因素與銷售存在著穩(wěn)定的百分比關(guān)系，這些因素主要有（A B C E）。B: 經(jīng)營規(guī)模C: 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)E: 技術(shù)狀況【159】互換通常的類型有（C D E ）。A: 普通年金B(yǎng): 預(yù)付年金D: 復(fù)利E: 遞延年金【157】財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容可以分為（A C E ）。B: 與企業(yè)現(xiàn)金流量的可預(yù)測(cè)性成反比D: 與企業(yè)借款能力成反比【155】公司的外匯風(fēng)險(xiǎn)一般可以分為（A B E）。【153】在使用凈現(xiàn)值法評(píng)估投資項(xiàng)目時(shí)，影響凈現(xiàn)值的因素有（A C E）?！?51】資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化方法主要有（A C E）。C: 債務(wù)利息D: 優(yōu)先股股利【149】財(cái)務(wù)管理中的杠桿效應(yīng)，包括（B D E）。A: 固定資產(chǎn)上的投資C: 其他投資費(fèi)用D: 原有固定資產(chǎn)的變價(jià)收入E: 流動(dòng)資金的投資【147】下列關(guān)于證券市場(chǎng)線表述正確的有（C D E）。A: 企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)B: 企業(yè)投資人和管理當(dāng)局的態(tài)度C: 經(jīng)濟(jì)環(huán)境的稅務(wù)政策和貨幣政策D: 企業(yè)經(jīng)營狀況的穩(wěn)定性和成長(zhǎng)率E: 企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和信用等級(jí)【145】從銀行買賣外匯的角度劃分,匯率可以區(qū)分為（A B D E）。A: 單價(jià)B: 固定成本D: 單位變動(dòng)成本【143】下列關(guān)于凈現(xiàn)值的表述正確的是(B C E)。C: 投資組合的收益率為組合中各單項(xiàng)資產(chǎn)預(yù)期收益率的加權(quán)平均數(shù)E: 兩種證券正相關(guān)的程度越小，其組合產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)分散效應(yīng)就越大【141】根據(jù)套期保值交易所采取的方向，可以分為（B D）。A: 資金不足時(shí)，可以考慮短期籌資方式C: 它包括短期籌資計(jì)劃和現(xiàn)金需求預(yù)算D: 其預(yù)算編制期很靈活【139】普通股融資的資本成本較高，其原因主要有（A D E）?！?37】在成本分析模型下，公司持有一定量的現(xiàn)金通常會(huì)發(fā)生的成本有（B: 機(jī)會(huì)成本C: 管理成本E: 短缺成本）。A: 貨幣供應(yīng)增長(zhǎng)率和利息率水平B: 一國國內(nèi)生產(chǎn)總值的實(shí)際增長(zhǎng)率（指扣除了通貨膨脹影響的增長(zhǎng)率）D: 一國的物價(jià)水平影響著該國的進(jìn)出口E: 通貨膨脹率【135】右派觀點(diǎn)的代表理論主要有（C E）。A: 100[（P/A，10%，10）（P/F，10%，5）]C: 100[（P/A，10%，15）（P/A，10%，5）]【133】下列是資本資產(chǎn)定價(jià)模型的假設(shè)條件有（A B C E）。A: 如果投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的厭惡程度減少，證券市場(chǎng)線的斜率降低B: 若證券市場(chǎng)線的斜率為負(fù)，根據(jù)CAPM，證券投資的預(yù)期收益率低于無風(fēng)險(xiǎn)收益率C: 證券市場(chǎng)線的斜率是市場(chǎng)補(bǔ)償率E: 在市場(chǎng)均衡的情況下，所以證券都落在證券市場(chǎng)線上【131】下列關(guān)于資本資產(chǎn)定價(jià)模型闡述正確的有（C D E）。【129】下列各項(xiàng)中，企業(yè)可能采取穩(wěn)健型籌資策略的是（A B C）。C: 墊支流動(dòng)資金D: 購置固定資產(chǎn)E: 購置無形資產(chǎn)【127】實(shí)際工作中以普通年金形式出現(xiàn)的是（A D E）。【125】普通股股東的權(quán)利包括（A: 優(yōu)先分配剩余財(cái)產(chǎn)權(quán)B: 優(yōu)先認(rèn)股權(quán)C: 對(duì)公司的管理權(quán)E: 收益分配權(quán)）。A: 存貨年需要量增加D: 一次訂貨成本增加E: 每日耗用量增加【122】在利率一定的條件下，隨著預(yù)期使用年限的增加，下列表述不正確的是（C D E ）C: 普通年金現(xiàn)值系數(shù)變小D: 復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)變大E: 復(fù)利終值系數(shù)變小【123】項(xiàng)目投資決策之所以要以現(xiàn)金流量作為投資評(píng)價(jià)的依據(jù)，其主要原因包括（A B D）。B: 預(yù)防性動(dòng)機(jī)C: 交易性動(dòng)機(jī)D: 投機(jī)性動(dòng)機(jī)【120】某企業(yè)采用隨機(jī)模型控制現(xiàn)金余額，當(dāng)現(xiàn)金達(dá)到上限時(shí)，企業(yè)通常要投資50萬元于有價(jià)證券，若企業(yè)認(rèn)為任何時(shí)候其現(xiàn)金余額均不能低于10萬元，則下列表述正確的是（A B C E）。A: 在充分組合的情況下，公司特有風(fēng)險(xiǎn)與決策是不相關(guān)的B: 投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)大小是一種客觀存在，但投資人是否冒風(fēng)險(xiǎn)，則是主觀可以決定的C: 風(fēng)險(xiǎn)是在一定條件下，一定時(shí)期內(nèi)可能發(fā)生的各種結(jié)果的變動(dòng)程度D: 如果投資者選擇一項(xiàng)資產(chǎn)并把它加入已有的投資組合中，那么該資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)完全取決于它如何影響投資組合收益的波動(dòng)性【118】采用凈現(xiàn)值法評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目可行性時(shí)，所采用的折現(xiàn)率通常有（A B C D）。A: 代理理論B: MM理論C: 控制權(quán)理論D: 信息不對(duì)稱理論E: 權(quán)衡理論【116】在下述名義利率與有效利率的說法中正確的是(B C E )。C: 折價(jià)發(fā)行債券時(shí)，每半年付息一次，票面利率與到期收益率不等D: 平價(jià)發(fā)行時(shí)，每半年付息一次，票面利率與到期收益率相等【114】下列關(guān)于外部籌資的說法正確的是（B: 企業(yè)未來的獲利能力不變時(shí)，資產(chǎn)負(fù)債率和股利支付率是調(diào)整量C: 外部籌資數(shù)額隨股利支付率的增大而增加E: 企業(yè)未來獲利能力和股本不變時(shí)，外部籌資數(shù)額隨留存收益的增加而增加）。C: 系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)E: 非系