【正文】 有和運營的水務(wù)設(shè)施為世界上 的人口提供給水和污水處理服務(wù) ?普拉克集團是安格利安水務(wù)國際有限公司的分支機構(gòu)主要從事工程建設(shè)業(yè)務(wù) 安格利安水務(wù)集團 首創(chuàng)股份有限公司發(fā)展戰(zhàn)略 40 投資公司 概況 企業(yè) ? 首創(chuàng)股份在浙江省水務(wù)市場上的主要競爭對手 ? 2022年 10月上市的錢江水利，是我國第一家水電類上市公司。只有少數(shù)人口數(shù)量較多的大城市如北京、上海、天津、廣州、重慶、沈陽、深圳、武漢等地的自來水公司是首創(chuàng)股份應(yīng)當注意的競爭對手，中小城市的自來水公司規(guī)模小、實力弱是首創(chuàng)收購兼并的對象 ?因為體制的原因，大部分公司沒有市場化經(jīng)營，目前不具備擴張的實力。 城市制水競爭分析 182。 城市制水的政策環(huán)境 182。 城市制水市場結(jié)構(gòu)特點 182。 關(guān)鍵成功因素 182。 公司戰(zhàn)略 182。 內(nèi)部分析 182。 ? 項目投資收益率為 12% 首創(chuàng)股份采取如下措施，有希望達到或者超過水務(wù)上市公司的盈利水平，可以取得 10%12%的投資回報率： ? 在投資階段整合外部資源，協(xié)助談判，取得較好的投資條件（水價，水量，人員裁減，等等） ? 運營階段注重培養(yǎng)自己運營能力并且充分整合外部資源，以降低運營成本 ? 強化當?shù)卣P(guān)系，確保運營期間得到當?shù)卣⒉块T、結(jié)構(gòu)有效配合 首創(chuàng)股份有限公司發(fā)展戰(zhàn)略 大岳咨詢公司 35 目錄 182。 ?轉(zhuǎn)制過程解決了冗員和社會負擔問題； ?上市后有業(yè)績壓力，管理水平有提高。 獲取利潤： ?隨著中國水務(wù)市場的競爭的加劇和市場透明度的增加，預(yù)計未來不同的競爭者在同一地區(qū)取得的水質(zhì)標準、原水價格和售水價格等條件基本相同； ?在水價基本鎖定的條件下，要獲得比競爭對手高的利潤，降低生產(chǎn)運營成本是關(guān)鍵因素 首創(chuàng)股份有限公司發(fā)展戰(zhàn)略 33 目前城市制水市場上，外資的盈利能力最強，系統(tǒng)內(nèi)水廠的盈利能力最低 利潤（扣除財政補貼）537221227711996 1997 1998 1999年份萬元四家上市公司的平均值% %%%%%%%2022 2022 1999 1998年份凈資產(chǎn)收益率 總資產(chǎn)收益率? 2022年國家統(tǒng)計局提供的一項報告顯示： 1999年度，外資在中國的自來水廠，其利潤與成本的比率為%。 城市制水競爭分析 182。 城市制水的政策環(huán)境 182。 城市制水市場結(jié)構(gòu)特點 182。 關(guān)鍵成功因素 182。 公司戰(zhàn)略 182。 內(nèi)部分析 182。新成立的水務(wù)集團資產(chǎn)規(guī)模得到增長，融資能力和技術(shù)實力也得到了增強，具有對外擴張的潛力，如 1999年深圳自來水集團曾到河北省保定市與中法水務(wù)競爭一個水廠項目，而新成立深圳水務(wù)集團更加積極籌劃上市融資，并到外地投資項目 ? 首創(chuàng)股份將面對這些懂國情和技術(shù)，又有一定資金實力的水務(wù)集團的競爭 污水回用及排水 水利局 市政管委 水庫 地下水 給水處 排水處 自來水公司 排水公司 水源 凈水廠網(wǎng) 用戶終端 污水廠網(wǎng) 水源 凈水廠網(wǎng) 用戶終端 污水網(wǎng) 污水回用及排放 水務(wù)局 水務(wù)公司 A 水務(wù)公司 B 水庫 地下水 水務(wù)公司 C 越來越多的城市開始實行水務(wù)局管理體制并開始建立水務(wù)集團 水務(wù)管理體制改革（以深圳為例 ) 首創(chuàng)股份有限公司發(fā)展戰(zhàn)略 26 深圳水務(wù)集團將產(chǎn)生一定的示范效應(yīng)，預(yù)計全國更多的地方政府將按相似的思路進行水務(wù)管理體制的改革，也意味著首創(chuàng)將面臨更多的競爭對手 水廠 大涌水廠 梅林水廠 東湖水廠 筆架山水廠 沙頭角水廠 濱河污水處理廠 羅芳污水處理廠 南山污水處理廠 泵站 東湖泵站 鐵崗泵站 排水管網(wǎng) 深圳市市區(qū)整個排水管網(wǎng)（原水、防洪排澇暫不進入） 分公司 羅湖分公司 上步分公司 福田分公司 南山分公司 沙頭角分公司 深圳水務(wù)集團業(yè)務(wù)單元構(gòu)成 深圳水務(wù)集團 首創(chuàng)股份有限公司發(fā)展戰(zhàn)略 大岳咨詢公司 27 目錄 182。其中：新建水廠的項目最關(guān)鍵的環(huán)節(jié)是地方計委、地方政府的主管部門，收購已有水廠的關(guān)鍵部門是地方政府的主管部門 ? 通常地方政府會成立一個談判小組就水質(zhì)標準、水價、原水價格和最低購水量等所有相關(guān)問題進行談判，如北京第十水廠招標項目 ? 從國家計委幾乎可以得到 10萬噸 /規(guī)模（投資額一般大于１億元）以上所有新建水廠的立項信息 大岳公司工作小組的訪談和分析。 行業(yè)競爭的關(guān)鍵因素 首創(chuàng)股份有限公司發(fā)展戰(zhàn)略 21 方面 對首創(chuàng)股份的影響 說明 ?首創(chuàng)股份要取得項目必須建立與目標市場地方政府的廣泛關(guān)系 投資限制 項目審批 ?水廠的建設(shè)和投資已經(jīng)對內(nèi)外資開放 ?新建水廠或者收購已有水廠都需經(jīng)過相關(guān)政府部門的審批（見下頁流程圖） ?為首創(chuàng)股份進入城市制水行業(yè)提供了機會，但是同時首創(chuàng)股份必須面對激烈的競爭，尤其是來自外資水務(wù)的競爭 水務(wù)管理體制 ?越來越多的城市開始實行水務(wù)局管理體制，城市內(nèi)實行上下水統(tǒng)一管理。 制水企業(yè)的運營及盈利能力 182。 城市制水市場的市場規(guī)模 182。 結(jié)論及建議 182。 業(yè)務(wù)戰(zhàn)略 182。 使命、目標 182。 行業(yè)分析 ─ 城市制水行業(yè)分析 ─ 污水處理行業(yè)分析 ─ 垃圾處理行業(yè)分析 182。 行業(yè)競爭的關(guān)鍵因素 首創(chuàng)股份有限公司發(fā)展戰(zhàn)略 16 我國城市自來水市場供求關(guān)系 1952 1962 1973 1980 1984 1988 1992 1996 1998?1998年，全國 80％的城市的供水能力已經(jīng)高于供水高日供水量 * ?有關(guān)專家預(yù)測 2022年，供需比將達到 ?供水能力 1990－ 1997年平均每年增加 906噸，十五期間，新增供水能力 4000萬噸，平均年增 800萬噸，增長速度減緩 05000100001500020220250001990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997年份萬立方米/日0100000020220003000000400000050000006000000萬立方米城市生產(chǎn)能力 供水總量?全國新建水廠的數(shù)量不會很多，投資機會比較小 ?已有水廠的改造、市場化運作比例逐步提高，收購機會比較多 ?由于需求量有降低趨勢，投資時取得地方政府承諾最低購水量非常重要 *資料來源：建設(shè)部 《 城市供水行業(yè)2022年技術(shù)進步發(fā)展規(guī)劃 》 ，中國城鎮(zhèn)供水協(xié)會 城市供水生產(chǎn)能力和供水總量 中國城市市政供水 “ 供需比 ” 首創(chuàng)股份有限公司發(fā)展戰(zhàn)略 大岳咨詢公司 17 節(jié)水措施的推行使城市用水總量降低 ?水價的提高和節(jié)水宣傳使人們的節(jié)水意識提高 ?中水回用量的增長和工業(yè)用水重復(fù)利用率的提高 ?節(jié)水措施的推行和節(jié)水器具的推廣 ?限額用水措施的實施 1990年 1998年 1990年 1998年 資料來源 ： 《 保護和利用好水資源實現(xiàn)上海城市的可持續(xù)發(fā)展 》 全國城市供水節(jié)水與水污染防治工作會議， 2022年 10月，建設(shè)部 上海市用水效率變化 單位：立方米 /萬元 萬元工業(yè)產(chǎn)值耗水量 萬元 GDP耗水量 城市工業(yè)用水和生活用水總量與 1990年相比大幅下降，其原因是： 首創(chuàng)股份有限公司發(fā)展戰(zhàn)略 大岳咨詢公司 18 但是，我國局部地區(qū)城市用水總量還有上升空間，存在一定的新建水廠機會 ?我國城市的萬元工業(yè)產(chǎn)值的下降空間逐漸減小 ?工業(yè)產(chǎn)值將保持增長，工業(yè)產(chǎn)值增量逐步上升 ?城市化率的提高和人口的自然增長，導(dǎo)致城市人口數(shù)量增加，用水增加 ?目前雖然全國的供水能力超過高日供水量，但是地區(qū)分布不均，有的城市存在資源性缺水 ?水廠建設(shè)和供水能力應(yīng)當有一定的超前性，為今后用水量的增加需要加強供水設(shè)施建設(shè) ?地表水源替代地下水源，需新建地表源水廠 3706602606601999年 2030年資料來源： 《 溫家寶副總理在全國城市供水節(jié)水與水污染防治工作會議上的講話 》 、國家計委頒布的 《 國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十個五年計劃水利發(fā)展重點專項規(guī)劃 》 十五期間我國城市供水將新增 4000萬立方米 /日的能力，其原因是： 我國城市用水總量增長預(yù)測 平均年增長 23億立方米 單位：億立方米 /年 平均增長率% 生活 用水 工業(yè) 用水 首創(chuàng)股份有限公司發(fā)展戰(zhàn)略 19 新增 4000萬立方米供水能力的地域和規(guī)模分布（大岳公司分析） 050010001500202225003000350040004500特大型 大型 中型 小型 總量萬噸365 216 49 37 數(shù)量 20 2050 50100 100 人口 (百萬） 小城市 中等城市 大城市 特大城市 類型 10 1020 2050 50 供水能力（萬噸 /日） 小型 中型 大型 特大 水廠規(guī)模 1600 39% 1300 33% 500 13% 600 15% 特大城市 大 城 市 中等城市 小城市 地域分布 資料來源： 《 2022年中國統(tǒng)計年鑒 》 、 《 國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十個五年計劃水利發(fā)展重點專項規(guī)劃 》 、大岳工作小組的分析。 制水企業(yè)的運營及盈利能力 182。 城市制水市場的市場規(guī)模 182。 結(jié)論及建議 182。 業(yè)務(wù)戰(zhàn)略 182。 使命、目標 182。 行業(yè)分析 ─ 城市制水行業(yè)分析 ─ 污水處理行業(yè)分析 ─ 垃圾處理行業(yè)分析 182。沒有一家超過我國城市總體供水能力 ( /日）的 5%。 行業(yè)競爭的關(guān)鍵因素 首創(chuàng)股份有限公司發(fā)展戰(zhàn)略 大岳咨詢公司 12 地方政府在城市供水行業(yè)的各環(huán)節(jié)起主導(dǎo)作用 ? 用水量一定的情況下，供水廠之間存在上網(wǎng)競爭 ? 制水廠的成本控制是提高利潤率的關(guān)鍵因素 ? 管網(wǎng)和用戶具有市政壟斷特點 ? 水價、水量、水質(zhì)具有強制性特點 ? 收費機制逐步改革，現(xiàn)金流良好 ?自來水終端市場的規(guī)模決定制水廠的數(shù)量和供水能力。 制水企業(yè)的運營及盈利能力 182。 城市制水市場的市場規(guī)模 182。 結(jié)論及建議 182。 業(yè)務(wù)戰(zhàn)略 182。 使命、目標 182。 行業(yè)分析 ─ 城市制水行業(yè)分析 ─ 污水處理行業(yè)分析 ─ 垃圾處理行業(yè)分析 182。國際性水務(wù)公司擁有資本優(yōu)勢和運營、技術(shù)優(yōu)勢，將是該行業(yè)主要的競爭對手 ?隨著各地水務(wù)管理體制的改革，將產(chǎn)生一批類似深圳水務(wù)集團的大型水務(wù)公司，這些企業(yè)具有龐大的資產(chǎn)規(guī)模及政府關(guān)系優(yōu)勢，具備區(qū)域擴張的能力 ?大部分中小城市的系統(tǒng)內(nèi)自來水公司規(guī)模小，資金實力弱，不具備擴張能力，是投資公司關(guān)注的收購對象 ?一部分上市企業(yè)以資金優(yōu)勢在制水行業(yè)擴張，這些企業(yè)的發(fā)展動向值得密切關(guān)注 ?制水行業(yè)的競爭目前主要表現(xiàn)在投資項目資源的爭奪，在運營中不存在直接的競爭 首創(chuàng)股份有限公司發(fā)展戰(zhàn)略 大岳咨詢公司 9 結(jié)論（續(xù)） 行業(yè)成功的關(guān)鍵因系 ?良好的政府關(guān)系：獲取項目信息并取得供水項目的建設(shè)和經(jīng)營權(quán)力；與政府協(xié)商取得有利的水價、供水量及原水價格在一家程度上決定投資收益 ?運營能力：經(jīng)營過程的成本控制是水廠重要的利潤來源。 城市制水競爭分析 182。 城市制水的政策環(huán)境 182。 城市制水市場結(jié)構(gòu)特點 182。 關(guān)鍵成功因素 182。 公司戰(zhàn)略 182。 內(nèi)部分析 182。 關(guān)鍵成功因素 首創(chuàng)股份有限公司發(fā)展戰(zhàn)略 大岳咨詢公司 7 目錄 182。 公司戰(zhàn)略 182。 內(nèi)部分析 182。 關(guān)鍵成功因素 首創(chuàng)股份有限公司發(fā)展戰(zhàn)略 大岳咨詢公司 4 根據(jù)行業(yè)生命周期理論，自來水、污水處理和垃圾發(fā)電在國內(nèi)處于不同階段，投資者應(yīng)根據(jù)階段特點制定戰(zhàn)略 生命周期 增長速度 生長 成長 成熟 衰退 垃圾焚燒 行業(yè)生命周期 污水處理 自來水 進入階段 ? 試探機會 ? 謹慎進入 ? 自來水行業(yè) 政策法規(guī)及標準基本健全 技術(shù)工藝基本成熟 收入模型已確定，有較好的現(xiàn)金流 市場需求穩(wěn)定 ? 污水處理 政策法規(guī)及標準基本健全 技術(shù)工藝基本成熟 收入模型尚未確定 ? 垃圾焚燒處理 政策法規(guī)及標準尚未健全 技術(shù)工藝國外基本成熟，國內(nèi)尚未成熟 收入模型尚未確定 衰退階段： ? 停止進入 ? 逐步退出 成長階段 ? 全力進入 ? 加強投入 ? 全力推動 成熟階段： ? 滲透擴張 ? 技術(shù)更新 ? 降低成本 首創(chuàng)股份有限公司發(fā)展戰(zhàn)略 大岳咨詢公司 5 同世界環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展進程相比，中國污水處理和垃圾處理產(chǎn)業(yè)尚處于