曹龍騏金融學(xué)第2版課后習(xí)題詳解第3章金融市場-文庫吧資料
2025-01-24 06:16本頁面
【正文】 通行的做法，在我國也應(yīng)借鑒國外的經(jīng)驗，用外匯儲備和商業(yè)銀行的外匯資產(chǎn)建立外匯平準(zhǔn)基金。為了不妨礙匯率機(jī)制對經(jīng)濟(jì)的調(diào)節(jié)作用，使中央銀行有更大的匯率干預(yù)空間和保持貨幣政策的獨立性，我國中央銀行應(yīng)逐步放寬對人民幣匯率每日波動幅度的限制，從而為中央銀行退出匯率定價機(jī)制和人民幣匯率最終完全市場化創(chuàng)造條件。為解決這個問題，有必要用意愿結(jié)匯取代強(qiáng)制結(jié)匯。（2）鑒于我國外匯市場目前所存在的問題，預(yù)計我國外匯市場的完善將會圍繞以下幾個方面來展開：①逐步實現(xiàn)人民幣經(jīng)常項目的意愿結(jié)匯制度。④市場化程度不高。③市場幣種仍然有限。②地區(qū)間不平衡。我國目前外匯市場的組織體系實際上只有兩部分，即中央銀行和外匯銀行，客戶被排除在市場體系之外，真正意義上的經(jīng)紀(jì)人也遠(yuǎn)未形成。（2）發(fā)展我國長期債券市場應(yīng)該從多個角度分析，包括發(fā)行方式，發(fā)行價格的確定，交易價格，轉(zhuǎn)讓價格，償還方式以及長期債券的評級確定等，讀者可以根據(jù)情況具體分析。由于這類債券資信程度高于普通公司債券，具有較高的安全性和流動性，因而成為個人和機(jī)構(gòu)投資的重要投資品種。③長期金融債券。由發(fā)行債券的公司對債券持有人作出承諾，在一定時間按票面載明的本金、利息予以償還。②長期公司債券。對于一般債券的償還，地方政府通常以本地區(qū)的財政收入作擔(dān)保，而對于專項債券，地方政府往往以項目建成后取得的收入作保證。按用途，它通常分為一般債券和專項債券。第二，長期地方政府債券。因發(fā)行主體的不同，它具體分為：第一，長期中央政府債券。它是中央政府和地方政府發(fā)行的長期債券的總稱。（2）讀者可以根據(jù)自己的情況對上面的影響因素，進(jìn)行具體分析。⑩公眾心理。它等于股價／每股稅后利潤。在股票市場上，一些資金實力很強(qiáng)的投機(jī)者往往可以憑借自己的資金實力，以人為的力量掀起股價的波動。當(dāng)求大于供時，股票價格上升；反之，則股票價格下跌。有時候兼并與反兼并同時進(jìn)行，股票價格會上漲到驚人的程度。⑥市場競爭與兼并。⑤公司的贏利狀況。④貨幣供給量。③利率。②經(jīng)濟(jì)周期。從國際范圍來看，區(qū)域性或世界性的戰(zhàn)爭，國與國之間外交關(guān)系的突變，甚至某些重要國家執(zhí)政黨的更迭等都有可能對各國股票價格的變動產(chǎn)生影響。8．從影響股價波動的因素人手，論證穩(wěn)定股市的政策主張。7．我國公司股票上市需要具備哪些條件？答：我國《證券法》第五十條規(guī)定，股份有限公司申請股票上市，應(yīng)當(dāng)符合下列條件：（一）股票經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)已公開發(fā)行；（二）公司股本總額不少于人民幣三千萬元；（三）公開發(fā)行的股份達(dá)到公司股份總數(shù)的百分之二十五以上；公司股本總額超過人民幣四億元的，公開發(fā)行股份的比例為百分之十以上；（四）公司最近三年無重大違法行為，財務(wù)會計報告無虛假記載。同業(yè)拆借市場上的利率可由雙方協(xié)商，討價還價，最后議價成交。在同業(yè)拆借市場上進(jìn)行資金借貸或融通沒有單位交易額限制，一般也不需要以擔(dān)?；虻盅浩纷鳛榻栀J條件，完全是一種協(xié)議和信用交易關(guān)系，雙方都以自己的信用擔(dān)保，都嚴(yán)格遵守交易協(xié)議。因而，同業(yè)拆借交易手續(xù)比較簡便，交易成交的時間較短。③交易手段比較先進(jìn)。最初多為一日或幾日的資金臨時調(diào)劑，是為解決頭寸臨時不足或頭寸臨時多余所進(jìn)行的資金融通。即必須都是金融機(jī)構(gòu)或指定的某類金融機(jī)構(gòu)，非金融機(jī)構(gòu)(包括工商企業(yè)、政府部門及個人)和非指定的金融機(jī)構(gòu)，均不能進(jìn)入此市場。這類拆借多發(fā)生在期限較短，確定擔(dān)保或抵押在技術(shù)操作上有一定困難，且有良好的資信和法律規(guī)范作保證的背景下。它一般適用于較長期限及資信一般的金融機(jī)構(gòu)之間的拆借。前者是指以擔(dān)保人或擔(dān)保物作為防范風(fēng)險的保障而進(jìn)行的資金拆借融通。后者是指不通過專門的拆借中介機(jī)構(gòu)，而是通過現(xiàn)代化的通訊手段建立的同業(yè)拆借網(wǎng)絡(luò)，或者通過兼營性的或代理性的中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行資金拆借的市場。前者是指有專門中介機(jī)構(gòu)媒介資金供求雙方資金融通的市場。同業(yè)拆借市場的形成與中央銀行實行的存款準(zhǔn)備金制度有關(guān)。6．同業(yè)拆借市場有哪些主要模式？其共同點何在？答：從原始意義或狹義上講，同業(yè)拆借市場是指金融機(jī)構(gòu)之間進(jìn)行I臨時性資金頭寸調(diào)劑的市場。第四，放寬或取消對銀行的利率管制。第二，對外匯管制的放松或解除。第四，市場參與者的國際化。第二，政府和大企業(yè)進(jìn)入國際資本市場融資。（2）金融市場國際化金融的國際化或全球化意味著資金可以在國際間自由流動，金融交易的幣種和范圍超越國界。最后，由于金融機(jī)構(gòu)有著廣泛而及時的信息收集、傳播網(wǎng)絡(luò)，國內(nèi)金融市場同國際金融市場連為一體，可以通過它及時了解世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的動向。其次，金融市場也反映著宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況。（4）反映經(jīng)濟(jì)的功能金融市場是國民經(jīng)濟(jì)的信號系統(tǒng)。（3）調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的功能在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)方面，人們對金融工具的選擇，實際上是對投融資方向的選擇，這種選擇的結(jié)果，必然發(fā)生優(yōu)勝劣汰的效應(yīng)，從而達(dá)到調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的目的。（2）資源配置功能在金融市場上，隨著金融工具的流動，相應(yīng)地發(fā)生了價值和財富的再分配。答：（1）資本積累功能金融市場創(chuàng)造了多樣的金融工具并賦予金融資產(chǎn)以流動性，法規(guī)齊全、功能完善的金融市場可以使資金的需求者方便經(jīng)濟(jì)地獲得資金，使資金的供應(yīng)者獲得滿意的投融資渠道。黃金市場上，一般所表現(xiàn)的是黃金的貨幣價格。證券市場上，資金的價格較為隱蔽，直接表現(xiàn)出的是有價證券的價格,從這種價格反映出貨幣資金的價格。（4）交易價格在金融市場上，交易對象的價格就是貨幣資金的價格。但在不同的場合，這種交易對象的表現(xiàn)是不同的。按專業(yè)化程度，金融市場交易主體可分為專業(yè)主體與非專業(yè)主體。按交易行為的性質(zhì)，金融市場的交易主體可分為供應(yīng)主體與需求主體。3．金融市場由哪些要素構(gòu)成？它們各自的特點如何？答：金融市場由四個基本要素組成，即交易主體、交易對象、交易工具和交易價格。在金融市場發(fā)育的早期，或者對于大多數(shù)欠發(fā)達(dá)國家來說，其金融市場多表現(xiàn)為國內(nèi)市場，其交易以本國貨幣為主，參與者以本國居民為主。后者是指僅有某些交易功能和交易對象的市場，其多存在于欠發(fā)達(dá)的國家和地區(qū)。前者是指功能比較齊全完備的市場，既有貨幣市場，也有資本市場、外匯市場和黃金市場；既有現(xiàn)貨市場，也有期貨市場；既是國內(nèi)市場，又是國際市場。后者也被稱為“場外市場”，是指沒有
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