補(bǔ)充風(fēng)險(xiǎn)管理與企業(yè)價(jià)值-文庫(kù)吧資料
2025-01-18 09:17本頁(yè)面
【正文】 ( )( ) { ( 1 ) [ ] }( 1 ) ( 1 )tt t ti ttt ip E C F p B CV F prr??? ??? ? ???? ?三、風(fēng)險(xiǎn)管理與期望現(xiàn)金流 —— 以保險(xiǎn)為例（續(xù)） ?從上面的所有公式中得到 :如果減小了破產(chǎn)概率的話 , 都會(huì)增加公司價(jià)值。 三、風(fēng)險(xiǎn)管理與期望現(xiàn)金流 —— 以保險(xiǎn)為例（續(xù)） ，從而增加企業(yè)現(xiàn)金流。在此情形下，公司要么必須放棄好的項(xiàng)目，要么就得承擔(dān) 發(fā)行新 證券的高成本。 三、風(fēng)險(xiǎn)管理與期望現(xiàn)金流 —— 以保險(xiǎn)為例（續(xù)） ? 為新投資項(xiàng)目進(jìn)行融資 ? 結(jié)論 ： （ 1） 因?yàn)榘l(fā)行新 證券的成本較高，以成本較低的內(nèi)部資金為新項(xiàng)目融資變得可取。 為將發(fā)生的損失進(jìn)行融資（續(xù)） ? 結(jié)論 ：（ 1）如果公司沒(méi)有足夠的內(nèi)部資金支付未投保損失，公司就不得不通過(guò)借款或發(fā)行新權(quán)益證券等方式來(lái)籌集新資金；（ 2）當(dāng)用新籌集的資金支付未投保損失時(shí)，公司的所有者仍然要承受未投保帶來(lái)的損失，因?yàn)楣竟善钡膬r(jià)值會(huì)由于損失而下降；（ 3）當(dāng)決定購(gòu)買多少保險(xiǎn)時(shí)，必須將附加保險(xiǎn)費(fèi)和籌集新資金的期望成本作比較。 ?為將發(fā)生的損失進(jìn)行融資 （ 1）損失前融資：內(nèi)部?jī)?chǔ)備或保險(xiǎn)。
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