企業(yè)并購財務風險與管理(企業(yè)培訓課件)-文庫吧資料
2025-01-17 19:19本頁面
【正文】 公 眾 （ HK） 聯(lián) 想 控 股 IBM 聯(lián)想集團 35% 19% 46% ， 交易前：聯(lián)想和 IBM的股份分置狀況 IBM 公 眾 （ HK） 聯(lián) 想 控 股 聯(lián)想集團 PC業(yè)務 43% 57% ， ? 縱觀聯(lián)想融資的全過程，聯(lián)想并購融資方案設計及成功實施，與選擇好的投資銀行作為融資代理人密不可分，如高盛 5億美元的過橋融資及優(yōu)良服務就為聯(lián)想的成功收購起了重要作用。每份認股權證可按行使價格每股 。 聯(lián)想融資方案分析 —— 銀行貸款 ， 聯(lián)想融資方案分析 —— 發(fā)行普通股和無投票權股份 發(fā)行普通股和無投票權股份 ： ? 向 IBM增發(fā)價值 6億美元的 821,234,569股普通股和 921, 636, 459股無投票權股份 (股票價格 /每股 )； ? 股票回購后， IBM擁有 821,234,569股普通股，無投票權股份 485,918,702股份，股票價格 元 /股，股票總價值約 。事實上， IBM作為全球著名的公司，為世界眾多公司和機構所熟知，聯(lián)想在并購之前高價聘請國際投行和咨詢公司如麥肯錫、高盛、普華永道、 GE等世界頂級的中介公司參與調(diào)研、談判，能夠在很大程度上避免信息不對稱所造成的價值評估風險。 ? 2022年第二季度起 , 聯(lián)想將分三年支付給 , 分別為 億美元 , ； ， ? 根據(jù)雅虎財經(jīng)相關報道得到的聯(lián)想并購 IBM將獲得大約 ，而聯(lián)想付出了 億美元。 ? IBM全球 PC業(yè)務的實際交易價格是 , 其中包括 、價值 6億美元的聯(lián)想股票及 PC部門 5億美元的債務。 ， 四、聯(lián)想并購 IBM的案例分析 聯(lián)想 ?中國最大的 IT企業(yè) ?年產(chǎn)量約 500萬臺，員工總數(shù)一萬余人 ?1994年在香港聯(lián)合交易所上市，總市值為 202億港元 ?主要從事筆記本、臺式計算機、服務器、外設等產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售 ?約 9500名員工， 2022財年收入 96億美元虧損 ?全球 PC市場上， IBM以 %的市場占有率排在戴爾和惠普之后，位居第三 IBM PCD ， （ 1）并購定價風險的分析與管理 ? 2022年聯(lián)想聘請麥肯錫作為戰(zhàn)略顧問 , 全面了解IBM的 PC業(yè)務和整合的可能。設計混合支付結構對回避財務風險尤為重要，因為單一的支付方式都可能使某一類風險突現(xiàn)，難以規(guī)避；但
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