投資管理--營運(yùn)資金管理-文庫吧資料
2025-01-17 09:40本頁面
【正文】 必須的現(xiàn)金 － 當(dāng)期預(yù)計(jì)其它穩(wěn)定 支付總額 可靠的現(xiàn)金來源額 當(dāng)期應(yīng)收賬款總額 預(yù)計(jì)現(xiàn)金需要量是指從應(yīng)收賬款收現(xiàn)以外的途徑可以取得的各種穩(wěn)定的可靠的現(xiàn)金流入數(shù)額，包括短期有價(jià)證券變現(xiàn)凈值、可隨時(shí)取得的銀行貸款等。 具體分析時(shí)按以下步驟進(jìn)行（以延長信用期為例）： 1．計(jì)算改變現(xiàn)行信用期增加的收益額 收益額增加額＝銷售量的增加 單位邊際貢獻(xiàn) 2．計(jì)算增加信用期引起應(yīng)收賬款占用資金應(yīng)計(jì)利息的增加額 應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息＝日銷售額 平均收現(xiàn)期 變動(dòng)成本率 資本成本率 第六章 營運(yùn)資金管理 3．計(jì)算收賬費(fèi)用和壞賬損失增加額 4．計(jì)算改變信用期對(duì)凈損益的影響額 【 例 64】 甲企業(yè)現(xiàn)在采用 30天按發(fā)票金額付款的信用政策，將信用期放寬至 60天，該公司的投資最抵報(bào)酬率為 15%，其他有關(guān)資料見教材表 61，試分析是否應(yīng)該放寬信用期。企業(yè)在確定客戶的信用標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，可用“ 5C”評(píng)估法來評(píng)價(jià)客戶的信用狀況。 第六章 營運(yùn)資金管理 四、信用政策 信用政策是企業(yè)關(guān)于賒銷方面的總政策及規(guī)劃，包括信用標(biāo)準(zhǔn)、信用期限和現(xiàn)金折扣制度。 （三）壞賬成本 應(yīng)收賬款的壞賬成本是應(yīng)收賬款所存在的無法收回的可能性給企業(yè)帶來的損失即為壞賬成本，這一成本一般與應(yīng)收賬款數(shù)量同方向變動(dòng)。 式中，平均收賬天數(shù)一般按客戶各自賒銷額占總賒銷額比重為權(quán)數(shù)的所有客戶收賬天數(shù)的加權(quán)平均數(shù)計(jì)算；資金成本率一般可按有價(jià)證券利息率計(jì)算。 第六章 營運(yùn)資金管理 三、應(yīng)收賬款的管理成本 （一）機(jī)會(huì)成本 與企業(yè)維持賒銷業(yè)務(wù)所需要的資金數(shù)量（即應(yīng)收賬款投資額）、資金成本率有關(guān)。賒銷方式的產(chǎn)生，可以使得企業(yè)擴(kuò)大銷售量， 增加銷售收入。 （三）采用匯票付款。 所謂現(xiàn)金“浮游量”，是指企業(yè)賬戶上現(xiàn)金余額與銀行賬戶上所示的存款余額之間的差額。 第六章 營運(yùn)資金管理 五、現(xiàn)金支出的管理 與現(xiàn)金收入的管理相反，現(xiàn)金支出管理的主要任務(wù)是盡可能延緩現(xiàn)金的支出時(shí)間。 【 解析 】 ：分散收賬收益凈額 =（ 300200） 10%4=6（萬元），說明企業(yè)建立多個(gè)收款中心，可獲得凈收益 3萬元。為此，企業(yè)應(yīng)在權(quán)衡利弊得失的基礎(chǔ)上，做出是否采用銀行業(yè)務(wù)集中法的決策，這需要計(jì)算分散收賬收益凈額。 【 解析 】 ： 已知： A＝ 40萬， R＝ 8％， F＝ 1000 最佳現(xiàn)金需要量為 1萬，最低現(xiàn)金管理成本為 8000元。則最佳現(xiàn)金持有量計(jì)算公司為： 第六章 營運(yùn)資金管理 RAFQ /2?AF RTC 2?【 例 61】 某企業(yè)預(yù)計(jì)全年現(xiàn)金總需要量為 40萬，其收支狀況較穩(wěn)定，每次有價(jià)證券變現(xiàn)的固定費(fèi)用為1000元，計(jì)算最佳現(xiàn)金持有量、最低現(xiàn)金管理成本、證券變現(xiàn)次數(shù)及時(shí)間。當(dāng)持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本與證券變現(xiàn)的交易成本相等時(shí)，現(xiàn)金管理的總成本最低，此時(shí)的現(xiàn)金持有量即為最佳現(xiàn)金持有量。 第六章 營運(yùn)資金管理 2．存貨模式的目的 存貨模式確定最佳現(xiàn)金持有量時(shí)，對(duì)短缺成本不考慮，只對(duì)機(jī)會(huì)成本和固定性轉(zhuǎn)換成本予以考慮。 第六章 營運(yùn)資金管理 （二）存貨模式 將存貨經(jīng)濟(jì)訂貨批量模型原理用于確定目標(biāo)現(xiàn)金持有量，其著眼點(diǎn)也是現(xiàn)金相關(guān)成本之和最低。如教材圖 6－ 1所示 第六章 營運(yùn)資金管理 運(yùn)用成本分析模式確定最佳現(xiàn)金持有量的步驟是： 1．根據(jù)不同現(xiàn)金持有量測算并確定有關(guān)成本數(shù)值； 2．按照不同現(xiàn)金持有量及其有關(guān)成本資料編制最佳現(xiàn)金持有量測算表； 3．在測
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