公司財(cái)務(wù)管理的基本觀念-文庫(kù)吧資料
2025-01-16 06:50本頁(yè)面
【正文】 ( PV / FV ， i， m ） 如右圖： 湖北大學(xué)商學(xué)院 彭浩濤 29 （三）幾個(gè)特殊問(wèn)題 1 、不等額現(xiàn)金流量現(xiàn)值的計(jì)算 只能一步一步的已知終值求現(xiàn)值，然后相加求和。 PVIF i,m ＝ A PV ＝ A [ ( PV / A ， i， n1 ） +1 ]如下圖： 湖北大學(xué)商學(xué)院 彭浩濤 28 （二）年金終值和年金現(xiàn)值的計(jì)算 永續(xù)年金 —無(wú)限期等額收付的年金。 ［ ( FV / A ， i， n ＋ 1）－ 1］如下圖 ： 湖北大學(xué)商學(xué)院 彭浩濤 27 ? 先付年金現(xiàn)值 PV ＝ A ? 先付年金終值 FV ＝ A PVIFA i ,n ＝ A ? PV ＝ A FVIFA i ,n ＝ A ? FV ＝ A ( PV / FV ， i， n ） （ present value interest factor） 湖北大學(xué)商學(xué)院 彭浩濤 22 （二）年金終值和年金現(xiàn)值的計(jì)算 ? 年金按付款方式分：后付年金／普通年金，先付年金／即付年金，延期年金，永續(xù)年金 1 、后付年金－每期期末有等額的收付款項(xiàng)的年金。 ( FV / PV ， i， n ） （ futuer value interest factor） ? PV = FV ( 1 + i ) – n = FV 湖北大學(xué)商學(xué)院 彭浩濤 21 （一）復(fù)利終值和復(fù)利現(xiàn)值的計(jì)算 ? FV = PV ( 1 + i ) n = PV ? 當(dāng)問(wèn)題包括 FV和 A時(shí)，年金中的最后一個(gè)A與 FV同時(shí)發(fā)生。 ? n—計(jì)息期數(shù)（年）。折舊、利息、租金、養(yǎng)老金。 ? PV—復(fù)利現(xiàn)值， (present value)指以后年份收入或支出資金的現(xiàn)在價(jià)值，即本金。與橫軸垂直且箭頭向上表示現(xiàn)金流入，與橫軸垂直且箭頭向下表示現(xiàn)金流出，具體金額標(biāo)在箭頭附近 。軸線等分成若干間隔，每一間隔代表一個(gè)計(jì)息的時(shí)間單位，時(shí)間軸上的點(diǎn)稱為時(shí)點(diǎn)，表示該期的期末即下期的期初。表中用列表示不同的時(shí)點(diǎn)，用行表示一些相關(guān)數(shù)量。 4 按利率變動(dòng)與市場(chǎng)的關(guān)系分為：官定利率和市場(chǎng)利率。 2 按債權(quán)人取得的報(bào)酬情況分為：實(shí)際利率和名義利率。 湖北大學(xué)商學(xué)院 彭浩濤 14 二、利息率的概念、分類 與未來(lái)利率的預(yù)測(cè) ? 利息率指資金的增值同投入資金的價(jià)值之比。 湖北大學(xué)商學(xué)院 彭浩濤 12 第二節(jié) 資金時(shí)間價(jià)值 一、資金時(shí)間價(jià)值的概念 二、利息率 三、資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算 湖北大學(xué)商學(xué)院 彭浩濤 13 一、資金時(shí)間價(jià)值的概念 ? 資金時(shí)間價(jià)值 指資金在周轉(zhuǎn)使用中由于時(shí)間因素而形成的差額價(jià)值，即資金在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中帶來(lái)的增值額。現(xiàn)金一旦支出，不管是否消耗，都不能用于別的目的，只有將現(xiàn)金收回后，才能用來(lái)進(jìn)行再投資。如第 4年有利潤(rùn) 100萬(wàn)元，而投資方不但拿不到現(xiàn)金，還要拿出 100萬(wàn)元投入本項(xiàng)目。 ? 原因三：在投資分析中現(xiàn)金流量狀況比盈虧狀況更重要。該項(xiàng)目的現(xiàn)金流量如下表。投產(chǎn)開(kāi)始時(shí)墊付流動(dòng)資金 200萬(wàn)元，結(jié)束時(shí)收回。 湖北大學(xué)商學(xué)院 彭浩濤 9 ? 原因一：整個(gè)投資有效年限內(nèi)利潤(rùn)總計(jì)與現(xiàn)金流量總計(jì)是相等的，現(xiàn)金流量可以取代利潤(rùn)作為評(píng)價(jià)凈收益指標(biāo)。 ? 進(jìn)一步，發(fā)生
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