【正文】 行在外普通股加權(quán)平均數(shù) =10 000 12/12+3 600 11/122 400 1/12 =13 100（萬(wàn)股） – 基本每股收益 =6 550/13 100=（元 /股） 稀釋每股收益 ? 概念 –以基本每股收益為基礎(chǔ)， 假設(shè)企業(yè)所有發(fā)行在外的 稀釋性潛在普通股 均已轉(zhuǎn)換為普通股 ，從而分別調(diào)整歸屬于普通股股東的當(dāng)期凈利潤(rùn)以及發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)計(jì)算而得的每股收益。 例 181 ? 某公司 2022年期初發(fā)行在外的普通股為 10 000萬(wàn)股； 1月30日新發(fā)行普通股 3 600萬(wàn)股； 12月 1日回購(gòu)普通股 2 400萬(wàn)股以備將來(lái)獎(jiǎng)勵(lì)職工之用。報(bào)告期時(shí)間 當(dāng)期回購(gòu)普通股股數(shù) 已回購(gòu)時(shí)間 247。 基本每股收益 稀釋每股收益 衡量普通股的獲利水平，是投資者、債權(quán)人等信息使用者據(jù)以評(píng)價(jià)企業(yè)盈利能力、預(yù)測(cè)企業(yè)成長(zhǎng)潛力、并作出決策的一項(xiàng)重要的財(cái)務(wù)指標(biāo)。 企業(yè)可以通過(guò)控制銷售成本率提高企業(yè)的盈利能力。 現(xiàn)金流量指標(biāo)對(duì)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)盈利能力的補(bǔ)充 全部資產(chǎn)現(xiàn)金收回率 全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率 = 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量 平均總資產(chǎn) 第四節(jié) 商品經(jīng)營(yíng)盈利能力分析 收入利潤(rùn)率 成本利潤(rùn)率 Return on Sales 邊際貢獻(xiàn)率 邊際貢獻(xiàn)率 = 邊際貢獻(xiàn) 營(yíng)業(yè)收入 營(yíng)業(yè)收入毛利率 營(yíng)業(yè)收入毛利率 = 營(yíng)業(yè)收入毛利 營(yíng)業(yè)收入 營(yíng)業(yè)收入利潤(rùn)率 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率 = 營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 營(yíng)業(yè)收入 Return on Sales 銷售息稅前利潤(rùn)率 銷售息稅前利潤(rùn)率 = 息稅前利潤(rùn) 營(yíng)業(yè)收入 銷售收入利潤(rùn)率 銷售收入利潤(rùn)率 = 利潤(rùn)總額 營(yíng)業(yè)收入 銷售凈利率 銷售凈利率 = 凈利潤(rùn) 營(yíng)業(yè)收入 總收入利潤(rùn)率 總收入利潤(rùn)率 = 利潤(rùn)總額 總收入 Return on Sales 銷售成本率： 銷售成本和銷售收入之間的比例關(guān)系。 杠桿作用 ? 投資者 400,000元回報(bào)率為 %； ? 債務(wù)資金獲利 %，僅支付 10%， 從而剩余（ %10%） *200,000元 ? 總計(jì) ? 考慮所得稅的影響 66,680/400,000=% 13,340/400,000=% 80,020/400,000=% % （ 130%） =14% ROE=【 ROA+（ ROA債務(wù)成本） *D/E】 （ 1所得稅稅率） 現(xiàn)金流量指標(biāo)對(duì)資本經(jīng)營(yíng)盈利能力的補(bǔ)充 凈資產(chǎn)現(xiàn)金收回率 凈資產(chǎn)現(xiàn)金回收率 = 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量 平均凈資產(chǎn) 盈利現(xiàn)金比率 盈利現(xiàn)金比率 = 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量 凈利潤(rùn) 第三節(jié) 資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)盈利能力分析 總資產(chǎn)報(bào)酬率 總資產(chǎn)報(bào)酬率 = 息稅前利潤(rùn) 平均資產(chǎn)總額 息稅前利潤(rùn) =利潤(rùn)總額 +利息費(fèi)用 ROA的分解 ?ROA= Profit Margin Total Assets Turnover ?總資產(chǎn)報(bào)酬率 =銷售息稅前利潤(rùn)率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 =息稅前利潤(rùn) /營(yíng)業(yè)收入 營(yíng)業(yè)收入 /平均總資產(chǎn) ?從上述公式可以看到，企業(yè)整體盈利能力受到盈利能力和營(yíng)運(yùn)能力的影響。 ? 企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況： ? 息稅前利潤(rùn)為 100,000元； ? 利息費(fèi)用為 20,000元； ? 稅率 30%； ? 凈利潤(rùn)為 56,000元。 追求供產(chǎn)銷的銜接及商品盈利的最大化 。 追求資產(chǎn)的增值和資產(chǎn)盈利能力最大化 。 追求資本盈利最大化 。 營(yíng)業(yè)收入 總資產(chǎn) 凈營(yíng)運(yùn)資金 凈資產(chǎn) 普通股股數(shù) **現(xiàn)金率 = 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流入 投入資源 收益質(zhì)量分析 報(bào)告收益與公司業(yè)績(jī)之間的相關(guān)性。 企業(yè)可以通過(guò)控制銷售成本率提高企業(yè)的盈利能力。 盈利能力 （ Profitability analysis ） Return on investment Return on Sales The residual return to the firm per sales dollar. The relationship between profits to the investment required to generate them. Return on investment 總資產(chǎn)報(bào)酬率 總資產(chǎn)報(bào)酬率 = 息稅前利潤(rùn) 平均資產(chǎn)總額 權(quán)益報(bào)酬率 權(quán)益報(bào)酬率 = 凈利潤(rùn) 平均所有者權(quán)益 總資本報(bào)酬率 總資本報(bào)酬率 = 息稅前利潤(rùn) 平均資本總額 息稅前利潤(rùn) =利潤(rùn)總額 +利息費(fèi)用 普通股收益率 普通股收益率 = 凈利潤(rùn) 優(yōu)先股股利 平均普通股權(quán)益 Return on Sales 邊際貢獻(xiàn)率 邊際貢獻(xiàn)率 = 邊際貢獻(xiàn) 營(yíng)業(yè)收入 營(yíng)業(yè)收入毛利率 營(yíng)業(yè)收入毛利率 = 營(yíng)業(yè)收入毛利 營(yíng)業(yè)收入 營(yíng)業(yè)收入利潤(rùn)率 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率 = 營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 營(yíng)業(yè)收入 Return on Sales 銷售息稅前利潤(rùn)率 銷售息稅前利潤(rùn)率 = 息稅前利潤(rùn) 營(yíng)業(yè)收入 銷售收入利潤(rùn)率 銷售收入利潤(rùn)率 = 利潤(rùn)總額 營(yíng)業(yè)收入 銷售凈利率 銷售凈利率 = 凈利潤(rùn) 營(yíng)業(yè)收入 Return on Sales 銷售成本率： 銷售成本和銷售收入之間的比例關(guān)系。 股東的直接目的就是獲得更多的利潤(rùn)。 反映和衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。 一、盈利能力分析的目的 企業(yè)經(jīng)理人員 債權(quán)人 股東 利潤(rùn)是企業(yè)償債的重要來(lái)源。 財(cái)務(wù)比率分析 The ratios presented here and their modes of calculation are neither exhaustive nor uniquely “correct”. 第九章 盈利能力分析 盈利能力 （ Profitability analysis ） 盈利能力是指企業(yè)一定期間運(yùn)用其所支配的 經(jīng)濟(jì)資源 ，開(kāi)展某種 經(jīng)營(yíng)活動(dòng) ，從中賺取 利潤(rùn) 的能力。 比率分析的局限 ?比率的變動(dòng)可能僅僅被解釋為兩個(gè)相關(guān)因素之間變動(dòng)； ?很難綜合反映比率與計(jì)算它的財(cái)務(wù)報(bào)表的聯(lián)系； ?比率給人們不保險(xiǎn)的最終印象； ?比率不能個(gè)人們財(cái)務(wù)報(bào)表關(guān)系的綜合觀點(diǎn)。財(cái)務(wù)分析信息搜集整理階段 戰(zhàn)略分析與會(huì)計(jì)分析階段 財(cái)務(wù)分析實(shí)施階段 財(cái)務(wù)分析綜合評(píng)價(jià)階段 明確財(cái)務(wù)分析目的 制訂財(cái)務(wù)分析計(jì)劃 搜集整理財(cái)務(wù)分析信息 企業(yè)戰(zhàn)略分析 財(cái)務(wù)報(bào)表會(huì)計(jì)分析 財(cái)務(wù)指標(biāo)分析 基本因素分析 財(cái)務(wù)綜合分析與評(píng)價(jià) 財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)與價(jià)值評(píng)估 財(cái)務(wù)分析報(bào)告 比率分析 將影響財(cái)務(wù)狀況的兩個(gè)關(guān)聯(lián)因素聯(lián)系起來(lái)，通過(guò)計(jì)算比率，反映他們之間的關(guān)系，借以評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)狀況的一種財(cái)務(wù)分析方法。 比率分析法的最大優(yōu)點(diǎn)： 能夠比較不同規(guī)模公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)狀況 。 財(cái)務(wù)比率的四大類別 營(yíng)運(yùn)能力 償債能力 盈利能力 增長(zhǎng)能力 需要注意的是： 財(cái)務(wù)比率的四大類別不是相互獨(dú)立的，因此進(jìn)行財(cái)務(wù)比率分析時(shí)需要結(jié)合各類比率同時(shí)分析，而不能僅僅分析某一個(gè)單獨(dú)的指