【正文】 率 （了解） 營運資本周轉(zhuǎn)率 營運資本周轉(zhuǎn)率 = 營業(yè)收入 平均營運資本 營運資本周轉(zhuǎn)天數(shù) 營運資本周轉(zhuǎn)天數(shù) = 365 營運資本周轉(zhuǎn)率 短期借款、證券投資、超額現(xiàn)金應當排除在外。 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 = 銷售凈額 平均總資產(chǎn) 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 = 銷售凈額 平均總資產(chǎn) =流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重 =固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重 第三節(jié) 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 存貨周轉(zhuǎn)率 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 應收賬款周轉(zhuǎn)率 一、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 = 營業(yè)收入 平均流動資產(chǎn) 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù) 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù) = 計算期天數(shù) 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 流動資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)率 = 營業(yè)成本 平均流動資產(chǎn) 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映企業(yè)流動資產(chǎn)管理的效率。 每股凈資產(chǎn) ? 公式 –每股凈資產(chǎn) =年末股東權益 /年末普通股股數(shù) ? 評價 –該指標越大，說明公司每股實際擁有的凈資產(chǎn)越大。 市盈率 ? 注意事項 –不能用于不同行業(yè)公司的比較； –市盈率同時受股票價格和盈利狀況兩個指標影響； ? 股票價格受宏觀環(huán)境、市場環(huán)境等因素的影響； ? 盈利能力受到會計政策的影響； ? 當每股收益很小或虧損時，由于市價不可能降為零，因而很高的市盈率往往不能說明任何問題。 – 基本每股收益 =800247。 （ 8 000+160） =（元 /股） 例 184 ? 某上市公司 2022年度歸屬于普通股股東的凈利潤為 2 000萬元，發(fā)行在外普通股加權平均數(shù)為 5 000萬股，該普通股平均每股市場價格為 6元。該批可轉(zhuǎn)換公司債券自發(fā)行結束后滿 12個月即可轉(zhuǎn)換為公司股票，每 100元債券可轉(zhuǎn)換為 10股面值為 1元的普通股。 – 稀釋性潛在普通股轉(zhuǎn)換時將產(chǎn)生的收益或費用。 例 181 ? 某公司 2022年期初發(fā)行在外的普通股為 10 000萬股； 1月30日新發(fā)行普通股 3 600萬股； 12月 1日回購普通股 2 400萬股以備將來獎勵職工之用。 現(xiàn)金流量指標對資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力的補充 全部資產(chǎn)現(xiàn)金收回率 全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率 = 經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量 平均總資產(chǎn) 第四節(jié) 商品經(jīng)營盈利能力分析 收入利潤率 成本利潤率 Return on Sales 邊際貢獻率 邊際貢獻率 = 邊際貢獻 營業(yè)收入 營業(yè)收入毛利率 營業(yè)收入毛利率 = 營業(yè)收入毛利 營業(yè)收入 營業(yè)收入利潤率 營業(yè)利潤率 = 營業(yè)利潤 營業(yè)收入 Return on Sales 銷售息稅前利潤率 銷售息稅前利潤率 = 息稅前利潤 營業(yè)收入 銷售收入利潤率 銷售收入利潤率 = 利潤總額 營業(yè)收入 銷售凈利率 銷售凈利率 = 凈利潤 營業(yè)收入 總收入利潤率 總收入利潤率 = 利潤總額 總收入 Return on Sales 銷售成本率： 銷售成本和銷售收入之間的比例關系。 追求資產(chǎn)的增值和資產(chǎn)盈利能力最大化 。 盈利能力 （ Profitability analysis ） Return on investment Return on Sales The residual return to the firm per sales dollar. The relationship between profits to the investment required to generate them. Return on investment 總資產(chǎn)報酬率 總資產(chǎn)報酬率 = 息稅前利潤 平均資產(chǎn)總額 權益報酬率 權益報酬率 = 凈利潤 平均所有者權益 總資本報酬率 總資本報酬率 = 息稅前利潤 平均資本總額 息稅前利潤 =利潤總額 +利息費用 普通股收益率 普通股收益率 = 凈利潤 優(yōu)先股股利 平均普通股權益 Return on Sales 邊際貢獻率 邊際貢獻率 = 邊際貢獻 營業(yè)收入 營業(yè)收入毛利率 營業(yè)收入毛利率 = 營業(yè)收入毛利 營業(yè)收入 營業(yè)收入利潤率 營業(yè)利潤率 = 營業(yè)利潤 營業(yè)收入 Return on Sales 銷售息稅前利潤率 銷售息稅前利潤率 = 息稅前利潤 營業(yè)收入 銷售收入利潤率 銷售收入利潤率 = 利潤總額 營業(yè)收入 銷售凈利率 銷售凈利率 = 凈利潤 營業(yè)收入 Return on Sales 銷售成本率： 銷售成本和銷售收入之間的比例關系。 財務比率分析 The ratios presented here and their modes of calculation are neither exhaustive nor uniquely “correct”. 第九章 盈利能力分析 盈利能力 （ Profitability analysis ） 盈利能力是指企業(yè)一定期間運用其所支配的 經(jīng)濟資源 ，開展某種 經(jīng)營活動 ，從中賺取 利潤 的能力。 財務比率的四大類別 營運能力 償債能力 盈利能力 增長能力 需要注意的是： 財務比率的四大類別不是相互獨立的，因此進行財務比率分析時需要結合各類比率同時分析，而不能僅僅分析某一個單獨的指標。 因為股息與盈利能力相關；盈利能力增加還會使股票價格上升。 資產(chǎn)經(jīng)營 把 資產(chǎn) 作為企業(yè)資源投入，并圍繞資產(chǎn)的配置、重組、使用等進行管理。 ?若企業(yè)的盈利能力或營運能力較差，則會導致較差的整體盈利能力。 報告期時間 公司庫存股不屬于發(fā)行在外的普通股，且無權參與利潤分配，應當在計算分母時扣除。 稀釋每股收益的計算 ? 分子調(diào)整 – 當期已確認費用的稀釋性潛在普通股的利息。 2022年 1月 1日，公司按面值發(fā)行 1 600萬元的三年期可轉(zhuǎn)換公司債券，債券每張面值 100元，票面固定年利率為 4％，每年支付一次利息。 ? 稀釋每股收益 =（ 9 000+48） 247。假設，該普通股 2022年 4月至 12月平均市場價格為 8元。 每股收益因素分析 ? 每股收益 =普通股權益 /流通股數(shù) （凈利潤 優(yōu)先股股息） /普通股權益平均額 =每股賬面價值 普通股權益報酬率 二、普通股權益報酬率 普通股權益報酬率 普通股權益報酬率 = 凈利潤 優(yōu)先股股利 普通股權益平均額 三、股利發(fā)放率 股利支付率 =每股股利 /每股收益 股利支付率 =價格收益比率 股利報償率 四、價格與收益比率（市盈率） ? 公式 – 市盈率 =每股市價 /每股收益 ? 評價 – 該指標越大，說明公司具有良好的發(fā)展前景，對投資者充滿吸引力； – 市價確定的情況下，每股收益越高，市盈率越低，投資風險越??； – 每股收益確定的情況下，市價越高，市盈率越高，風險越大。 六、現(xiàn)金分配率 ? 公式 –現(xiàn)金分配率 =現(xiàn)金股利 /經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量 七、每股經(jīng)營現(xiàn)金流量 ? 公式