【正文】 hang Hua, 20212021 Copyright by Dr. Zhang Hua, 20212021 金融衍生工具 什么叫衍生：相對于能夠產(chǎn)生派生物的傳統(tǒng)產(chǎn)品而言。 “ 資本意志 ” “ 新浪 ” 王志東事件 后續(xù)：王志東在 2021年 2月又獲得富達(dá)投資的1300萬美金的風(fēng)險投資， “ 點擊科技 ” ——協(xié)同軟件。 在具體的計算上 ， 七天年化收益率＝最近七個自然日的每萬份基金份額收益 （ 把貨幣基金每天運作的收益平均攤到每一份額上 ， 然后以 1萬份為標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行衡量和比較的一個數(shù)據(jù) ） 之和／ 7） 365／ 10000 100％ 。 Copyright by Dr. Zhang Hua, 20212021 基金的一些指標(biāo) 基金份額的凈值：基金份額凈值 （ NAY） 是指每份基金所代表的證券投資組合 （ 包括現(xiàn)金部分 ）的價值 ， 即以基金凈資產(chǎn)除以發(fā)行在外的基金份額總數(shù) 。 ?也可以 在 交易所 買賣該基金。 Copyright by Dr. Zhang Hua, 20212021 LOF基金 LOF基金（ Listed OpenEnded Fund，上市型開放式基金）。 在 交易方式 方面 。 在 交易成本 方面：傳統(tǒng)開放式基金每年需支付約 %%之間的管理費 ， 較 ETF的管理費 （ 約 %%） 高出很多 。 也就是說上證 50指數(shù)每上漲或下跌 10點 ，對于基金凈值的變動為 。 因此，買入上證 50指數(shù) ETF等于買入了一個報酬率涵蓋 50只股票而風(fēng)險分散的投資組合。 Copyright by Dr. Zhang Hua, 20212021 ETF特征之一 ETF通常由基金管理公司管理，基金資產(chǎn)為一籃子股票組合，組合中的股票種類與某一特定指數(shù)（如上證 50指數(shù)）包含的成份股票相同，股票數(shù)量比例與該指數(shù)的成份股構(gòu)成比例一致。 主動型 （后者如指數(shù)基金） 特殊的基金： ETF和 LOF Copyright by Dr. Zhang Hua, 20212021 ETF基金 “交易型開放式指數(shù)證券投資基金 ”（ Exchange Traded Fund， ETF），簡稱“ 交易型開放式指數(shù)基金 ” ，又稱 “ 交易所交易基金 ” 。以全市場為投資對象的，又可以被稱為股票型基金之中的混合化基金。價格以基金的凈資產(chǎn)為參照（主要利用銀行 or券商的網(wǎng)點）。新投資人只能通過 二級市場上的轉(zhuǎn)讓獲得股份。公司型投資基金 契約型投資基金 公司型投資基金 法律依據(jù) 信托法 公司法 法人資格 不具有 具有 投資者地位 受益人不干涉決策 作為股東，可以決策 融資渠道 一般不向銀行借款 可以向銀行借款 經(jīng)營財產(chǎn)的依據(jù) 基金契約 公司章程 基金運營 依據(jù)基金契約建立、運作 永久性，公司存在即基金存在。 英國、日本和我國香港、臺灣地區(qū)多是契約型基金。 基金持有人既是基金投資者又是公司股東，按照公司章程的規(guī)定，享受權(quán)利、履行義務(wù)。 產(chǎn)生原因：資產(chǎn)組合理論＋專家理財（不把雞蛋放在一個籃子里） 特點：利益共享、風(fēng)險共擔(dān) 特殊的基金證券：風(fēng)險投資 Copyright by Dr. Zhang Hua, 20212021 基金證券的分類 公司型 ?封閉型 ?開放型 契約型 ?單位型 ?基金型 Copyright by Dr. Zhang Hua, 20212021 公司型投資基金 公司型投資基金，是具有共同投資目標(biāo)的投資者依據(jù)公司法組成以盈利為目的、投資于特定對象（如各種有價證券、貨幣）的股份制投資公司。 債券的基本要素 ?票面價值 ?發(fā)行價格：溢價 /平價 /折價 ?交易價格 ?償還期限 Copyright by Dr. Zhang Hua, 20212021 債券的分類 發(fā)行主體：政府－，金融－，公司－，國際－。 股票的收益：股息 +資本利得 Copyright by Dr. Zhang Hua, 20212021 股票的種類 按股東權(quán)利分：普通股 /優(yōu)先股 按票面是否記名分：記名股 /無記名股 按是否有面額分：面值股票 /無面值股票 Copyright by Dr. Zhang Hua, 20212021 普通股 經(jīng)營參與權(quán) 盈余分配權(quán) 優(yōu)先購買權(quán)：增發(fā)新股時 剩余資產(chǎn)分配權(quán)：有限責(zé)任 Copyright by Dr. Zhang Hua, 20212021 我國的普通股： 國家股 法人股 社會公眾股 內(nèi)部職工股 特殊股票： B股、 H股、 N股 Copyright by Dr. Zhang Hua, 20212021 優(yōu)先股的特征 股息固定，股息支付排列于普通股前； 清償時，優(yōu)先股優(yōu)先于普通股，后于債權(quán)。 分類： ?貨幣證券：匯票、支票等 ?資本證券：股權(quán)證券 /債權(quán)證券 ?貨物證券：提貨單等 Copyright by Dr. Zhang Hua, 20212021 股權(quán)證券 股票的概念：股份公司發(fā)行的用于證明投資者的股東身份和權(quán)益，并據(jù)以獲得股息和紅利的憑證。 票據(jù)的基本當(dāng)事人：出票人、收款人和付款人。則： %9%1 0 0959/)951 0 0(%81 0 0%1 0 0/????????市場價格償還期還本金－市場價格）票面收益率＋（到期償面額實際收益率＝Copyright by Dr. Zhang Hua, 20212021 Copyright by Dr. Zhang Hua, 20212021 票據(jù)的概念 定義： P34。 期權(quán) 、 國有股 Copyright by Dr. Zhang Hua, 20212021 收益性 收益：利息或股息 /資本利得（差價） 收益率： ?票面收益率 ?當(dāng)期收益率 ?實際收益率：兩塊收益 1）債務(wù)人承諾的收益； 2）差價；一塊成本：當(dāng)期市場價格 Copyright by Dr. Zhang Hua, 20212021 實際收益率的計算 面額 100元，年利率 8%，票面收益率為8%。 購買力：實際購買力受通貨膨脹的影響 。 Copyright by Dr. Zhang Hua, 20212021 風(fēng)險性 違約風(fēng)險：信用等級 、 同一債務(wù)人的清償順序 市場風(fēng)險：利率上升而導(dǎo)致證券價格下跌的風(fēng)險 。 影響因素： 償還期的長短 債務(wù)人的信用等級 Copyright by Dr. Zhang Hua, 20212021 風(fēng)險性 定義：投入的本金和利息收入遭到損失的可能性。 例子： 1985年發(fā)行， 2021年兌現(xiàn)， 1990年買進(jìn)。 債務(wù)人：金融工具從發(fā)行到償還的全部期限。 Copyright by Dr. Zhang Hua, 20212021 按期限的長短： 短期： 1） 1年以下；