s金融衍生產品第五講-文庫吧資料
2024-10-22 16:44本頁面
【正文】 ? 隨著波動率的衰減，期權價值的衰減 )()(11dntTSdntTScpct??????????????10 Rho ? Rho=期權價格對于利率的一階偏導數 ? 利率的下降導致期權價值的衰減或增加 )()()()(2)(2)(dTKdTKrctTrptTrct??????????????????11 彈性 ? Elasticity=期權價格變動率對標的價格的變動率的偏導數 )1)((lnln)(lnln11?????????dNpSSpEdNcSScEpc12 期貨價格與現貨價格的關系 )( tTbSeF ?? ? 其中 F為期貨價格， S為現貨價格， b為持有成本 ? 無分紅股票， b=r ? 分紅股票， b=rq， q為分紅率 ? 外匯， b=rr* ? 商品期貨，便利收益 d， b=r+d 13 參數對于期權價格的影響 ? Delta： 對于實值期權影響較大 ? Gamma： 對于兩平價期權影響較大 ? Theta： 對于虛值期權影響較大 ? Vega： 另一類指標 14 期權價值構成圖示 內涵價值 K S C 時間價值 15 標的資產價格對期權價格的影響 c delta gamma theta vega S K r Tt sigma 75 90 80 90 85 90 90 90 95 90 100 90 105 90 110 90 ? 在平價附近，期權價格與內涵價格差距較大 ? 在平價附近， Gamma、 Theta、 Vega較大 16 標的資產價格對期權價格的影響 c delta gamma theta vega S K r Tt sigma 75 100 80 100 85 100 90 100 95 100 100 100
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