[政史地]第3章多方案的基本類型及必選方法-文庫吧資料
2024-10-20 07:21本頁面
【正文】 0n kjtkjtttI R RCC ???? ? ? ??差額內(nèi)部收益率及其經(jīng)濟涵義 22 10 A方案 49 10 0 1 2 B方案 12 60 10 0 1 2 10 0 1 2 (B－ A)方案 1210=2 6049=11 △ IRRBA 滿足 － 11＋ 2（ P/A, △ IRRBA， 10） ＝ 0 則用試差法求得，△ IRRBA＝ % 差額內(nèi)部收益率及其經(jīng)濟涵義 ? 當(dāng) △ IRR=ic時 ，表明投資大的方案比投資小的方案多投資的資金所取得的收益恰好等于既定的收益率； ? 當(dāng) △ IRR＞ ic時 ，表明投資大的方案比投資小的方案多投資的資金所取得的收益大于既定的收益率； ? 當(dāng) △ IRR＜ ic時 ，表明投資大的方案比投資小的方案多投入的資金的收益率未能達到既定的收益率； 23 差額內(nèi)部收益率及其經(jīng)濟涵義 所以 如果△ IRR≥ic，認(rèn)為在經(jīng)濟上投資大的方案優(yōu)于投資小的方案，選擇投資大的方案； 如果△ IRR＜ ic，認(rèn)為在經(jīng)濟上投資大的方案劣于投資小的方案，選擇投資小的方案。 ③ 差額凈現(xiàn)值法 ④ 差額內(nèi)部收益率法 18 ? IRR、回收期與方案比較 ? 差額內(nèi)部收益率（△ IRR ）及其經(jīng)濟涵義 ? 用△ IRR 法比較多方案 IRR與方案比較 19 10 A方案 49 10 0 1 2 B方案 12 60 10 0 1 2 C方案 13 70 10 0 1 2 IRRA＝ % IRRB＝ % IRRC=% 最大，但不是最優(yōu)方案 顯然，不能根據(jù)內(nèi)部收益率的大小判斷方案經(jīng)濟上的優(yōu)劣 回收期與方案比較 20 10 A方案 49 10 0 1 2 B方案 12 60 10 0 1 2 C方案 13 70 10 0 1 2 方案 靜態(tài)投資回收期 （ 年 ） 動態(tài)投資回收期 （ 年 ） A B C 最短，但并不是最優(yōu)方案 顯然，不能根據(jù)回收期長短來判斷方案經(jīng)濟上的優(yōu)劣 差額內(nèi)部收益率及其經(jīng)濟涵義 21 ? 差額內(nèi)部收益率指兩互斥方案構(gòu)成的差額方案凈現(xiàn)值為 0時的折現(xiàn)率，用△ IRR 表示。 將 A方案與 0方案進行比較，有 ΔNPVA0=NPVA=(萬元 )＞ 0 則 A為當(dāng)前最優(yōu)方案 將 B方案與當(dāng)前最優(yōu)方案比較，有 ΔNPVBA=11+2(P/A,10%,10) =(萬元 )＞ 0 則 B為當(dāng)前最優(yōu)方案 ③ 差額凈現(xiàn)值法 17 CB方案 1 10 10 0 1 2 將 C方案與當(dāng)前最優(yōu)方案比較，有 ΔNPVCB=10+I(P/A,10%,10) =(萬元 ) ＜ 0 則 B仍為當(dāng)前最優(yōu)方案。從而避免選擇一個經(jīng)濟上并不可行的方案作為最優(yōu)方案； c)將順序第一的方案與 0方案以 ΔNPV法進行比較，以兩者中的優(yōu)的方案作為當(dāng)前最優(yōu)方案； 14 用 ΔNPV法比較多方案 d)將排列第二的方案再與 當(dāng)前最優(yōu)方案 以ΔNPV法進行比較，以兩者中的優(yōu)的方案替代為當(dāng)前最優(yōu)方案； e)依此類推，分別將排列于第三、第四‥‥‥ 的方案分別與各步的 當(dāng)前最優(yōu)方案比較 ，直至所有的方案比較完畢； f)最后保留的 當(dāng)前最優(yōu)方案即為一組互斥方案中的最優(yōu)方案 。 12 ③ 差額凈現(xiàn)值法 所以 如果 ΔNPV≥0，認(rèn)為在經(jīng)濟上投資大的方案優(yōu)于投資小的方案， 選擇投資大的
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