[政史地]第3章多方案的基本類型及必選方法(已改無錯(cuò)字)
2022-11-14 07:21:40 本頁面
【正文】 0 3000 3000 B方案 4000 2021 2021 2021 2021 2021 2021 4000 2021 2021 2021 2021 2021 2021 NPVA(I2)=－ 5000－ 5000 (P/F,10%,4)－ 5000 (P/F,10%,8) ＋ 3000 (P/A,10%,12) ＝ （元） NPVB(I2)=－ 4000－ 4000 (P/F,10%,6)＋ 2021 (P/A,10%,12)＝（元） 由于 NPVA(I2)＞ NPVB(I2)，所以 A方案為優(yōu)。 如果直接計(jì)算凈現(xiàn)值，則 NPVA(4)=＜ NPVB(6)=，顯然， 對于壽命期不等的方案不能直接計(jì)算各方案的凈現(xiàn)值來比較優(yōu)劣 。 ② 用年值法進(jìn)行比較 32 ? 對于壽命期不同的方案， 延長若干周期后的方案年值與一個(gè)周期的年值應(yīng)是相等的 。 因此，當(dāng)比較不同壽命期的方案時(shí)，一般都采用年值法來比較方案的優(yōu)劣。 如前壽命期不等的兩方案的比較 AWA（ 12） =AWA（ 4） =（元） AWB（ 12） =AWB（ 6） =（元） 則 A方案為優(yōu) 3 獨(dú)立方案的比較選擇 33 ? 獨(dú)立方案的現(xiàn)金流量及其效果具有可加性 （ 1）無資源限制的情況 （ 2）有資源限制的情況 （ 1）無資源限制的情況 34 ? 如果獨(dú)立方案之間共享的資源（通常為資金）足夠多（沒有限制），則任何一個(gè)方案只要是可行的（經(jīng)濟(jì)上可接受的），就可采納并實(shí)施。 （ 2）有資源限制的情況 35 ? 如果獨(dú)立方案之間共享的資源是有限的，不能滿足所有方案的需要，在這種不超出資源限額條件下，獨(dú)立方案的選擇有兩種方法： ? 方案組合法 ? 內(nèi)部收益率或凈現(xiàn)值率排序法 ① 方案組合法 36 ? 原理： 列出獨(dú)立方案所有的可能組合，每個(gè)組合形成一個(gè)組合方案（其現(xiàn)金流量為被組合方案的現(xiàn)金流量的疊加），由于是所有的可能組合，則最終的選擇只可能是其中一種組合方案，因此所有可能的組合方案形成互斥關(guān)系，可按互斥方案的比較方法確定最優(yōu)的組合方案，最優(yōu)的組合方案即為獨(dú)立方案的最佳選擇。 ① 方案組合法 37 ? 步驟： a) 列出獨(dú)立方案的所有可能組合，形成若干個(gè)新的組合方案（其中包括 0方案），則所有可能組合方案形成互斥組合方案（ m個(gè)獨(dú)立方案則有 2m個(gè)組合方案）； b) 每個(gè)組合方案的現(xiàn)金流量為被組合的各獨(dú)立方案的現(xiàn)金流量的疊加； c) 將所有的組合方案按初始投資額從小到大的順序排列； d) 排除總投資額超過投資資金限額的組合方案； e) 對所剩的所有組合方案按互斥方案的比較方法確定最優(yōu)的組合方案； f) 最優(yōu)組合方案所包含的獨(dú)立方案即為該組獨(dú)立方案的最佳選擇。 ① 方案組合法 38 例：下表所示三個(gè)獨(dú)立方案，投資資金限額為12021萬元，基準(zhǔn)收益率為 8%，試選擇最優(yōu)方案。 方案 初始投資 （ 萬元 ） 年凈收益 （ 萬元 ） 壽命 （ 年 ） A B C 3000 5000 7000 600 850 1200 10 10 10 ① 方案組合法 39 序號 方案組合 組合方案 初始投資 (萬元 ) 年凈收益(萬元 ) 壽命(年 ) 凈現(xiàn)值 ( 萬元 ) A B C 1 2 3 4 5 6 7 8 0 1 0 0 1 1 0 1 0 0 1 0 1 0 1 1
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