【正文】 INA Appraisal Society 一、無形資產(chǎn)評估準則講解（續(xù)） ? 無形資產(chǎn)類型（國際評估準則的分類） – 市場相關無形資產(chǎn)（ Marketrelated Intangible Asset) ? 商標（服務名稱、集體商標和確認商標）； ? 交易包裝 (獨特顏色、包裝形狀 ) ? 報紙、雜志刊目 ? 互聯(lián)網(wǎng)域名 ? 非競爭協(xié)議 2020/11/4 11 《 無形資產(chǎn)評估準則 》 講解及在實務中的應用 中國資產(chǎn)評估協(xié)會 CHINA Appraisal Society 一、無形資產(chǎn)評估準則講解（續(xù)） – 客戶和供應商相關的無形資產(chǎn)（ Customer or supplierrelated intangible assets） ? 供應協(xié)議、服務協(xié)議 ? 許可合同、雇傭合同 ? 定單冊 ? 相關資產(chǎn)使用權（勘探權、用水權、森林采伐權和機場降落權等） ? 特許經(jīng)營協(xié)議 ? 客戶關系、客戶清單 2020/11/4 12 《 無形資產(chǎn)評估準則 》 講解及在實務中的應用 中國資產(chǎn)評估協(xié)會 CHINA Appraisal Society 一、無形資產(chǎn)評估準則講解（續(xù)） – 技術相關的無形資產(chǎn)（ Technologyrelated intangible assets） ? 專利 ? 專有技術 ? Knowhow ? 計算機軟件 ? 數(shù)據(jù)庫 2020/11/4 13 《 無形資產(chǎn)評估準則 》 講解及在實務中的應用 中國資產(chǎn)評估協(xié)會 CHINA Appraisal Society 一、無形資產(chǎn)評估準則講解（續(xù)） – 藝術相關的無形資產(chǎn)（ Artisticrelated intangible assets） ? 電影、電視作品著作權 ? 音樂作品著作權等 2020/11/4 14 《 無形資產(chǎn)評估準則 》 講解及在實務中的應用 中國資產(chǎn)評估協(xié)會 CHINA Appraisal Society 一、無形資產(chǎn)評估準則講解（續(xù)） ? 無形資產(chǎn)權屬 – 無形資產(chǎn)權利歸屬 ? 無形資產(chǎn)的權束及限制條件 – 所有權 – 使用權 ? 獨占使用權 /獨家使用權 /一般使用權 – 其他權利 2020/11/4 15 《 無形資產(chǎn)評估準則 》 講解及在實務中的應用 中國資產(chǎn)評估協(xié)會 CHINA Appraisal Society 一、無形資產(chǎn)評估準則講解（續(xù)） ? 無形資產(chǎn)狀態(tài) —單項 /組合無形資產(chǎn) – 單項無形 —單一的無形資產(chǎn) – 組合無形資產(chǎn) 由多種無形資產(chǎn)組合在一起共同發(fā)揮作用 – 常見的組合無形資產(chǎn)類型： ? 技術組合無形資產(chǎn)：產(chǎn)品設計技術、產(chǎn)品制造技術和產(chǎn)品檢測技術 ? 市場開發(fā)、銷售組合無形資產(chǎn)：商標、品牌、客戶關系等組合 ? 衍生著作權組合無形資產(chǎn)：原創(chuàng)著作權、衍生著作權組合 2020/11/4 16 《 無形資產(chǎn)評估準則 》 講解及在實務中的應用 中國資產(chǎn)評估協(xié)會 CHINA Appraisal Society 一、無形資產(chǎn)評估準則講解（續(xù)） ? 第四章 操作要求 – 評估目的、評估基準日、評估范圍、價值類型和評估報告使用者 ? 1）評估目的：轉(zhuǎn)讓、許可使用、出資、拍賣、質(zhì)押、訴訟、損失賠償、財務報告、納稅等 ? 2）資產(chǎn)范圍、權屬、權束及限制 – 一般應該關注事項 ? 1）無形資產(chǎn)應用領域、范圍及該領域的發(fā)展 ? 2）無形自身的特性 ? 3）無形資產(chǎn)剩余經(jīng)濟壽命 – 無形資產(chǎn)與其他資產(chǎn)共同發(fā)揮作用時的處理方式 ? 貢獻原則 2020/11/4 17 《 無形資產(chǎn)評估準則 》 講解及在實務中的應用 中國資產(chǎn)評估協(xié)會 CHINA Appraisal Society 一、無形資產(chǎn)評估準則講解（續(xù)） ? 第五章 評估方法 – 成本途徑法：以重新開發(fā)出被評估知識產(chǎn)權所花 費的物化勞動來確定評估價值； – 收益途徑法：以被評估資產(chǎn)未來所能創(chuàng)造的收益的現(xiàn)值來確定評估價值； – 市場途徑法：以同類資產(chǎn)的交易價值類分析確定被評估資產(chǎn)的價值。無形資產(chǎn)評估時一般應該采用無形資產(chǎn)回報率，不能采用企業(yè)整體回報率 R，也不能采用流動資產(chǎn)回報率 R流動 或者固定資產(chǎn)回報率 R固定 。 2020/11/4 26 《 無形資產(chǎn)評估準則 》 講解及在實務中的應用 中國資產(chǎn)評估協(xié)會 CHINA Appraisal Society 一、無形資產(chǎn)評估準則講解（續(xù)） ? 第六章 披露要求 – 與被評估無形資產(chǎn)相關信息 ? 1）無形資產(chǎn)的性質(zhì)、權利狀況及限制條件； ? 2）無形資產(chǎn)實施的地域限制、領域限制及法律法規(guī)限制條件； ? 3）宏觀經(jīng)濟和行業(yè)的前景； ? 4）無形資產(chǎn)的歷史、現(xiàn)實狀況與發(fā)展前景； ? 5）無形資產(chǎn)的獲利期限； ? 6）評估依據(jù)的信息來源； ? 7）其他必要信息。 2020/11/4 28 《 無形資產(chǎn)評估準則 》 講解及在實務中的應用 中國資產(chǎn)評估協(xié)會 CHINA Appraisal Society ? 第二部分： ? 《 無形資產(chǎn)評估準則 》 在評估實務中 的應用 2020/11/4 29 《 無形資產(chǎn)評估準則 》 講解及在實務中的應用 中國資產(chǎn)評估協(xié)會 CHINA Appraisal Society 二、 《 無形資產(chǎn)準則 》 在實務中應用 ? 無形資產(chǎn)評估的提成率法（ Relieffromroyalty, or royalty savings, method） ? 無形資產(chǎn)折現(xiàn)率估算及需要關注的問題 ? 無形資產(chǎn)評估的超額收益法 ? 著作權（版權）類資產(chǎn)評估 ? 財務報告目的無形資產(chǎn)評估 2020/11/4 30 《 無形資產(chǎn)評估準則 》 講解及在實務中的應用 中國資產(chǎn)評估協(xié)會 CHINA Appraisal Society 二、 《 無形資產(chǎn)準則 》 在實務中應用（續(xù)） – 無形資產(chǎn)評估方法 提成法（ Relieffromroyalty, or royalty savings, method） – “ 三分 ” 分成法 ? 技術產(chǎn)品的利潤是資金、勞動力和技術三項因素共同創(chuàng)造的，技術占 33% – “四分 ” 分成法 ? 技術產(chǎn)品的利潤是資金、勞動力、技術和管理四項因素共同創(chuàng)造的，技術占 25% – 市場法 ? 根據(jù)以往的市場成交案例確定分成率或提成率 – 對比公司法 ? 利用對比公司確定分成率或提成率 2020/11/4 31 《 無形資產(chǎn)評估準則 》 講解及在實務中的應用 中國資產(chǎn)評估協(xié)會 CHINA Appraisal Society 二、 《 無形資產(chǎn)準則 》 在實務中應用（續(xù)） ? 利用對比公司法確定無形資產(chǎn)分成率或提成率的理論基礎 – 無形資產(chǎn)評估的原則 ? 貢獻原則 ? 利益主體變動原則 – 委估無形資產(chǎn)假設的受讓方應該與處于同行業(yè)的對比公司在無形資產(chǎn)貢獻度方面存在相同或相似的地方 2020/11/4 32 《 無形資產(chǎn)評估準則 》 講解及在實務中的應用 中國資產(chǎn)評估協(xié)會 CHINA Appraisal Society 二、 《 無形資產(chǎn)準則 》 在實務中應用（續(xù)） ? 對比公司無形資產(chǎn)分成率 /提成率的定義 – 無形資產(chǎn)分成率 =無形資產(chǎn)對收益流的貢獻 /無形資產(chǎn)產(chǎn)品或服務產(chǎn)生的全部收益流 – 無形資產(chǎn)提成率 =無形資產(chǎn)對收益流的貢獻 /無形資產(chǎn)產(chǎn)品或服務的銷售收入 2020/11/4 33 《 無形資產(chǎn)評估準則 》 講解及在實務中的應用 中國資產(chǎn)評估協(xié)會 CHINA Appraisal Society 二、 《 無形資產(chǎn)準則 》 在實務中應用（續(xù)） ? 如果我們假定同等價值的資產(chǎn)創(chuàng)造同等價值的收益，則無形資產(chǎn)分成率可以改寫成： – 無形資產(chǎn)分成率 =無形資產(chǎn)的市場價值 /全部資產(chǎn)的市場價值 ? 對于上市公司全部資產(chǎn)的市場價值 =股權市場價值 +債權的市場價值 ? 對于上市公司全部無形資產(chǎn)的市場價值 =全部資產(chǎn)的市場價值 流動資產(chǎn)（營運資金）的市場價值 固定資產(chǎn)的市場價值 – 這里的無形資產(chǎn)應該包括公司的全部無形資產(chǎn)組合 ? 所評估的資產(chǎn)如果是單類 /單項資產(chǎn)，則應該分析該類/該項資產(chǎn)占全部無形資產(chǎn)組合的比重，采用分析的方法確定 2020/11/4 34 《 無形資產(chǎn)評估準則 》 講解及在實務中的應用 中國資產(chǎn)評估協(xié)會 CHINA Appraisal Society 二、 《 無形資產(chǎn)準則 》 在實務中應用（續(xù)） ? 對比公司經(jīng)營收益流： – 現(xiàn)金流口徑 ? 銷售收入 銷售成本 銷售費用 管理費用 +折舊 /攤銷 (股權投資口徑，稅前） ? EBIT +折舊 /攤銷（ EBITDA）（全投資口徑、稅前） – 利潤口徑 ? 銷售收入 銷售成本 銷售費用 管理費用（股權投資口徑，稅前） ? EBIT（全投資口徑、稅前） 2020/11/4 35 《 無形資產(chǎn)評估準則 》 講解及在實務中的應用 中國資產(chǎn)評估協(xié)會 CHINA Appraisal Society 二、 《 無形資產(chǎn)準則 》 在實務中應用（續(xù)） ? E 股權市場價值 – E = 流通股數(shù) 收盤價（全流通企業(yè)） – E = 流通股收盤價 流通股數(shù) +近期每股凈資產(chǎn) 非流通股數(shù)（非全流通） – 缺少流通折扣問題 ? D 債權市場價值 – D = 流動負息負債賬面值 +長期負息負債賬面值 2020/11/4 36 《 無形資產(chǎn)評估準則 》 講解及在實務中的應用 中國資產(chǎn)評估協(xié)會 CHINA Appraisal Socie