金融發(fā)展與改革背景下的保險(xiǎn)資產(chǎn)管理financialreformsand-文庫(kù)吧資料
2024-10-06 08:52本頁(yè)面
【正文】 資產(chǎn)品余額 (億元 ) 為什么選擇中期票據(jù)投資為案例進(jìn)行分析 （ 2）中期票據(jù)的引進(jìn)和發(fā)展是多項(xiàng)金融改革推進(jìn)的結(jié)果 — 中期票據(jù)是一種依靠信用評(píng)級(jí)、無(wú)需擔(dān)保的企業(yè)直接融資工具。 （如我國(guó)本幣債券市場(chǎng)余額排名世界第 4；股票市值全球第 2） 圖： 19992020年保險(xiǎn)資產(chǎn)總額變化 二、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理現(xiàn)狀 2. 保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在某些證券子市場(chǎng)上已成為不可或缺的機(jī)構(gòu)投資者 從 20202020債券市場(chǎng)托管結(jié)算量看： — 投資規(guī)模大：國(guó)債、銀行債、信用債等主要債券品種的第二大投資者，低于商業(yè)銀行，高于特殊結(jié)算會(huì)員和基金 — 長(zhǎng)期資金具有不可替代性：企業(yè)債持有量與銀行不相上下（ 2020年高于銀行），顯著高于基金，顯示了長(zhǎng)期投資的特征（企業(yè)債通常 510年，最長(zhǎng)可達(dá) 20年） — 與銀行高度關(guān)聯(lián)：商業(yè)銀行債的第一大持有人，持有比重超過(guò) 50%，風(fēng)險(xiǎn)高度相關(guān) 表：以債券市場(chǎng)托管量衡量的 主要券種投資者持有結(jié)構(gòu) 二、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理現(xiàn)狀 3. 基本判斷： （ 1）從整體來(lái)看，保險(xiǎn)資金在我國(guó)銀行主導(dǎo)的金融體系中具有較低的系統(tǒng)重要性； （ 2）從特定的證券子市場(chǎng) 債券市場(chǎng)看，以規(guī)模、可替代性和相互關(guān)聯(lián)度三個(gè)指標(biāo)衡量，保險(xiǎn)資金已經(jīng)具備了相當(dāng)高的系統(tǒng)重要性； （ 3）保險(xiǎn)資金在債券市場(chǎng)所具有的系統(tǒng)重要性與其他非銀行機(jī)構(gòu)投資者沒(méi)有發(fā)展壯大起來(lái)有一定關(guān)系； （ 4）保險(xiǎn)資產(chǎn)及其管理必然構(gòu)成新一輪金融發(fā)展改革中的重要環(huán)節(jié)；但也會(huì)面臨來(lái)自其他機(jī)構(gòu)投資者越來(lái)越大的競(jìng)爭(zhēng)壓力，自身的發(fā)展和改革
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