金融發(fā)展與改革背景下的保險資產管理financialreformsand(存儲版)
【正文】 這意味著：監(jiān)管決策替代企業(yè)自主決策，以達到規(guī)避風險的目的 ? 消極的風險管理： risk avoidance ? 在不斷推進的金融改革中推進風險管理手段的改善 表：中期票據投資的主要風險管理手段 結論 ? 目前我國正處在經濟和金融轉型期的關鍵節(jié)點上。 （如我國本幣債券市場余額排名世界第 4；股票市值全球第 2） 圖： 19992020年保險資產總額變化 二、保險資產管理現狀 2. 保險機構在某些證券子市場上已成為不可或缺的機構投資者 從 20202020債券市場托管結算量看： — 投資規(guī)模大：國債、銀行債、信用債等主要債券品種的第二大投資者，低于商業(yè)銀行，高于特殊結算會員和基金 — 長期資金具有不可替代性：企業(yè)債持有量與銀行不相上下（ 2020年高于銀行），顯著高于基金，顯示了長期投資的特征（企業(yè)債通常 510年，最長可達 20年） — 與銀行高度關聯：商業(yè)銀行債的第一大持有人，持有比重超過 50%，風險高度相關 表：以債券市場托管量衡量的 主要券種投資者持有結構 二、保險資產管理現狀 3. 基本判斷： （ 1）從整體來看，保險資金在我國銀行主導的金融體系中具有較低的系統(tǒng)重要性； （ 2）從特定的證券子市場 債券市場看，以規(guī)模、可替代性和相互關聯度三個指標衡量，保險資金已經具備了相當高的系統(tǒng)重要性； （ 3）保險資金在債券市場所具有的系統(tǒng)重要性與其他非銀行機構投資者沒有發(fā)展壯大起來有一定關系； （ 4）保險資產及其管理必然構成新一輪金融發(fā)展改
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