[經濟學]財務管理第二章風險與收益分析習題-文庫吧資料
2024-09-22 12:14本頁面
【正文】 際收益率、名義收益率、期望收益率、必要收益率、無風險報酬率、風險報酬率。根據公式：期望投資收益率 =無風險收益率 +風險收益率，可知影響期望投資收益率的因素包括無風險收益率和風險收益率；其中風險收益率 =bV，其中風險價值系數 b 的大小取決于投資者對風險的偏好，對風險的態(tài)度越是回避，風險價值系數的值也就越大，風險收益率應越高；標準離差率的大小則由該項資產的風險大 小所決定，風險程度越高，要求的必要收益率越高。企業(yè)舉債過度會給企業(yè)帶來財務風險，而不是帶來經營風險。比如：由于原材料供應地的政治經濟情況變動、新材料出現等因素帶來的供應方面的風險；由于生產組織不合理而帶來的生產方面的風險；由于銷售決策失誤帶來的銷售方面的 影響。 6.【答案】 ABD 【解析】若 A、 B 項目相關系數大于 0，但小于 1 時，屬于正相關，組合后的非系統(tǒng)風險也可以分散一部分，只不過分散效應不如負相關的強。衡量風險的指標 主要有收益的方差、標準差和標準離差率。 5.【答案】 BCDE 【解析】本題的考點是風險的衡量指標。 4.【答案】 AD 【解析】市場組合是指由市場上所有資產組成的組合。選項 C 屬于風險自擔；選項 D 屬于風險自保。根據題意，乙項目的風險大于甲項目 二、多項選擇題 1.【答案】 ABCD 【解析】風險收益率 =風險價值系數 標準離差率 7 標準離差率 =標準差 /預期收益率 2.【答案】 ABC 【解析】被投資企業(yè)出現經營失誤屬于公司經營風險，屬于非系統(tǒng)風 險，是可分散風險。根據教材投資組合收益率方差的計算公式，其中并未涉及到單項資產的貝他系數。 19.【答案】 C 【解析】在資本資產定價模型的理論框架下，假設市場是均衡的，則資本資產定價模型還可以描述為：預期收益率等于必要收益率。所以， A、 B 兩個投資項目構成的投資組合的標準差 =（ 8%+12%） /2=10%。 16.【答案】 B 【解析】 β系數 =10%/（ 50%*50%） =， β系數 =某項資產的風險收益率 /市場組合的風險收益率，所以如果整個市場投資組合的風險收益率上升 10%，則該項資產風險收益率將上升 10%=4%。 14.【答案】 C 【解析】該資產的 β系數 =（ ） =2 15.【答案】 A 【解析】甲的標準離差率 =30%/15%=2。 Ri=RF+β（ RM—RF） =4%+（ 8%4%）=10%。 11.【答案】 A 【解析】財務風險又稱籌資風險，是指由于舉債而給企業(yè)目標帶來的可能影響。 10.【答案】 C 【解析】期望值反映預計收益的平均化，期望值不同，所以反映預期收益不同，因此選C。 8.【答案】 A 【解析】組合中的證券種類越多風險越小，若組合中包括全部股票，則只承擔市場風險而不承擔公司特有風險。證券市場線能夠清晰地反映個別資產或投資 組合的預期收益率（必要報酬率）與其所承擔的系統(tǒng)風險 β系數之間的線性關系。 5.【答案】 B 【解析】資本利得預期收益率 =[（ 1202010000） 50%+（ 1300010000） 30%+（ 900010000）20%]247。 3.【答案】 B 【解析】標準離差率 =標準差 /期望值 =，風險收益率 =風險價值系數 標準離差率 =30%=12%。 2.【答案】 D 【解析】相關系數越大，風險分散效果越小，相關系數越小，風險分散效果越大。 要求：（ 1）根據 A、 B、 C股票的 β系數，分別評價這三種股票相對于市場投資組合而言的投資風險大小；（ 2）按照資本資產定價模型計算 A股票的必要收益率；（ 3）計算甲種投資組合的 β系數和風險收益率；（ 4）計算乙種投資組合的 β系數和必要收益率；（ 5）比較甲乙兩種投資組合的 β系數，評價它們的投資風險大小。已知三種股票的 β系數分別為 、 和 ，它們在甲種投資組合下的投資比重為 50%、30%和 20%。（ ） ，則提高負債程度會提高企業(yè)的自有資金利潤率。（ ） ，無論各方案的期望值是否相同，標準離差率最大的方案一定是風險最大的方案。（ ） ，投資組合風險 5 是組成資產組合的各種資產的風險的加權平均數。（ ） ，無風險利率會隨著提高，進而導致證券市場線的向上平移。（ ） ，惟一與單項資產相關的就是 β系數，而 β系數正是對該資產所含的風險的度量，因此，證券市場線一個重要的暗示就是 “只有系統(tǒng)風險才有資格要求補償 ”。（ ） ，為了方便起見，通常用國庫券的利率近似地代替無風險收益。（ ） ，投資組合的風險不會高于組合中所有單個資產中的最高風險。（
公司管理相關推薦
鄂ICP備17016276號-1