【正文】 部 預(yù)算單位的確定是資本分配的前提。 參考答案： 財務(wù)監(jiān)事委派制即母公司以所有者及控股者身份，對子公司派出財務(wù)總監(jiān)，專司對子公司的財務(wù)活動實施財務(wù)監(jiān)督職能。 2企業(yè)集團財務(wù)管理主體的基本特征是什么？ 參考答案： 企業(yè)集 團在財務(wù)管理主體上的基本特征體現(xiàn)為一元中心領(lǐng)導(dǎo)下的多層級復(fù)合結(jié)構(gòu)特征： （ 1）由于企業(yè)集團是多個法人的聯(lián)合體，無論是母公司還是子公司都有著獨立的經(jīng)營理財自主權(quán)，因此企業(yè)集團的財務(wù)管理主體不只是一個，而是多個；同時通過層層控股與參股，使得企業(yè)集團的財務(wù)管理主體不僅是多個，而且是多層級的； （ 2）無論是從集團組建的宗旨，即謀求資源一體化整合效應(yīng)，還是發(fā)揮母公司的資本杠桿效應(yīng)出發(fā)，都決定了母公司在整個集團的財務(wù)管理中必然要居于一元核心領(lǐng)導(dǎo)地位； （ 3）子公司等成員企業(yè)盡管擁有財務(wù)管理主體，但各自的行為規(guī)范必須同時納入母公司一體化的財務(wù)戰(zhàn)略、財務(wù)政策與基本財務(wù)制度的范疇之中，服從母公司對財務(wù)資源的一體化整合重組。 預(yù)算組織體系的設(shè)置應(yīng)當滿足兩個基本原則：一是各組織權(quán)責(zé)利對等原則；二是不同組織在權(quán)限上立足于 決策權(quán)、執(zhí)行權(quán)、監(jiān)督權(quán)三權(quán)分立的原則，以保證權(quán)利的制衡并保證系統(tǒng)的有序運轉(zhuǎn)；從實際工作中，預(yù)算編制不論采用自上而下或是自下而上體制，其決策權(quán)都應(yīng)落在集團總部手中，由這一權(quán)威 組織進行決策、指揮與協(xié)調(diào)，預(yù)算的執(zhí)行層則由各預(yù)算單位負責(zé)組織實施，輔以對策的責(zé)、權(quán)、利關(guān)系，監(jiān)督權(quán)則由更為獨立的內(nèi)部監(jiān)督機構(gòu)來行使，從而形成獨立的權(quán)力間的制衡系統(tǒng)。對 2簡述預(yù)算控制的衡機制。錯 11從集團管理角度，母公司自身業(yè)績評價其實并不重要，重要的是集團總部作為戰(zhàn)略管理中心、管理控制中心等，接受集團股東對其集團整體業(yè)績的全面評價。錯 11根據(jù)國資委相關(guān)規(guī)則，國有企業(yè)平均資本成本率統(tǒng)一為 %。錯 11業(yè)績評價是財務(wù)業(yè)績評價與非財務(wù)業(yè)績評價兩者的結(jié)合。對 11長期負債是指償還期在一年以內(nèi)的債務(wù)總額。對 11經(jīng)營業(yè)績是對企業(yè)一定時期內(nèi)全部經(jīng)營與管理活動產(chǎn)生結(jié)果的客觀、綜合反映。對 10利用貢獻毛益法對分部及非獨立法人單位進行財務(wù)業(yè)績評價，具有一定的主觀性。錯 10所謂分權(quán)是指集團管理中將決策權(quán)授予分部，如財務(wù)上的投融資決策權(quán)、分紅決策權(quán)等。對 10短期償債能力通常與流動資產(chǎn)、流動負債的結(jié)構(gòu)相關(guān)。對 10經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，它是指由于管理活動而產(chǎn)生的現(xiàn)金流量變化凈額中。對 10營業(yè)利潤它反映了企業(yè)在一個時點上的經(jīng) 營性收益，它是企業(yè)利潤的根本來源。錯 9“投入資本總額”是指某一野戰(zhàn)對企業(yè)資產(chǎn)具有利益索取權(quán)的種類投資者（如債權(quán)人和股東）為企業(yè)所提供的資本總額。錯 9“資產(chǎn)”是公司作為一個獨立法人所擁有、控制完整資產(chǎn)，具有不可分割性。錯 9營業(yè)利潤反映了在一定時期間的經(jīng)營性收益，它是企業(yè)利潤的根本來源。對 9盈利水平反映公司管理能力，同時也反映了公司滿足利益相關(guān)者（股東、債權(quán)人、員工等）利益訴求的程度。錯 9財務(wù)報表分析是單純的財務(wù)數(shù)據(jù)分析，它不應(yīng)被當作一種“數(shù)字游戲”。錯 8“自下而上”預(yù)算編制模式不利于下屬成員單位的預(yù)算參與、預(yù)算溝通與預(yù)算認同。錯 8公司戰(zhàn)略是預(yù)算管理的前提、依據(jù)，預(yù)算管理是落實公司戰(zhàn)略的工具、手段。但預(yù)算剛性并不等于預(yù)算固化。對 8預(yù)算執(zhí)行要強調(diào)預(yù)算的剛性控制，以維護預(yù)算權(quán)威。對 8“自上而下”預(yù)算編制模式是被預(yù)算管理實務(wù)界所普遍的模式。錯 8集團總部在集團預(yù)算管理體系中最具有主導(dǎo)地位，擁有集團預(yù)算決策權(quán)。對 80、集團預(yù)算工作組成員一般由總部經(jīng)營團隊、集團總部相關(guān)職能機構(gòu)負責(zé)人及下屬主要子公司總經(jīng)理等組成?！白龃蟆睂?dǎo)向下，預(yù)算指標會側(cè)重利潤總額、凈資產(chǎn)收益率、息稅前利潤及其增長率等指標。對 7企業(yè)集團預(yù)算不包括集團下屬成員單位預(yù)算。對 7對企業(yè)集團來說，獲得商業(yè)銀行的集團統(tǒng)一授信有利于成員企業(yè)借助集團資信取得銀行授信支持，提高融資能力。錯 7集團成立財務(wù)公司的目的在于為集團資金管理、內(nèi)部資本市場運作提供有效平臺，因此，財務(wù)公司注冊資本金只能從成員單位中募集。在這里，有剩余現(xiàn)金流量但是沒有投資機會或資源使用效率較低都就成為了內(nèi)部資源的需求者。對 70、集團融資決策權(quán)限的界定取決于集團財務(wù)管理體制。對 6融資是為了投資，沒有投資需求也就無須融資。對 6企業(yè)集團融資戰(zhàn)略的核心是要在 追求可持續(xù)增長的理念下，明確企業(yè)融資可以容忍的負債規(guī)模，以避免因過度使用杠桿而導(dǎo)致企業(yè)集團整體償債能力下降。錯 6企業(yè)集團成立的財務(wù)公司，其服務(wù)對象既可以為企業(yè)集團內(nèi)部成員企業(yè)服務(wù)，也可以向社會提供金融服務(wù)。對 6企業(yè)集團融資決策的核心問題主要是融資決策權(quán)配置。對 6企業(yè)集團外部融資需要量完 全同于集團下屬各單一企業(yè)外部融資需要量的簡單加總。對 60、并購支付方式各有優(yōu)劣，可單獨使用，也可以組合使用。對 5對于巨額并購的交易，現(xiàn)金支付的比率一般都比較高。錯 5并購中對目標公司價值評估方法中的市盈率法，一般適合于主并或目標公司為上市公司的情況。一般來說。錯 5通過審慎性調(diào)查可以在一定程度上減少并購風(fēng)險，但并不能消除風(fēng)險。對 5在兼并活動中補兼并企業(yè)不再具有法人資格，兼并企業(yè)成為其新的所有者和債權(quán)債負承擔(dān)著。對 50、從企業(yè)集團戰(zhàn)備管理角度，任何企業(yè)集團的投資決策權(quán)都集中于集團總部。錯 4任何一個集團的投資戰(zhàn)略及業(yè)務(wù)方向選擇，都是企 業(yè)集團戰(zhàn)略規(guī)劃的核心。錯 4通常單方上，投資方向涉及兩方面問題：一是業(yè)務(wù)方向，二是地域方向。錯 4集團投資戰(zhàn)略有兩層涵義，一是從導(dǎo)向?qū)用胬斫?，二是從操作層面理解。? 4折舊將成為企業(yè)集團內(nèi)部集中融資的唯一來源。對 4固定資產(chǎn)折舊， 一般認為屬于外源性融資。錯 對于產(chǎn)業(yè)型企業(yè)集團而言，資產(chǎn)剝離或子公司出售的動機與集團戰(zhàn)略、產(chǎn)業(yè)布局等的調(diào)整無關(guān)。對 3集團擴張速度可分為超常增長、適度平衡增長、低速增長等三種不同類型。錯 3財務(wù)戰(zhàn)略與經(jīng)營戰(zhàn)略之間存在“天然”互補性，經(jīng)營上的高風(fēng)險性也要求財務(wù)上的高杠桿化。對 3企業(yè)集團財務(wù)能力越強，財務(wù)戰(zhàn)略導(dǎo)向就可能越激進；財務(wù)能力弱，財務(wù)戰(zhàn)略就越可能穩(wěn)健保守。錯 3可持續(xù)增長率表明，任何企業(yè)的發(fā)展速度都不是任意而定。對 3企業(yè)集團戰(zhàn)備管理以企業(yè)集團合局為管理對象，追求集團整體效益。對 混合型財務(wù)總監(jiān)制的核心定位在決策、管理，而不在于代表總部對子公司進行監(jiān)督。錯 2總部財務(wù)組織是代表母公司管理集團某一產(chǎn)業(yè)或某一市場區(qū)域業(yè)務(wù)的中間組織。對 2分權(quán)式財務(wù)管理體制下，集團大部分的財務(wù)決策權(quán)下沉在子公司或事業(yè)部。錯 2一般情況下，集團內(nèi)部各級財務(wù)組織的細劃或設(shè)置主要受集團公司規(guī)模大小、財務(wù)管理活動或事項的多少、集團財務(wù)管理體制（尤其指權(quán)力劃分）的影響。對 2在集團治理框架中，董事會是最高權(quán)力機關(guān)。（） 企業(yè)集團事業(yè)部本身并不具備法人資格。（） 1在企業(yè)集團組織形式的選擇中，影響集團組織結(jié)構(gòu)的最主要因素是公司環(huán)境與公司戰(zhàn)略。（） 1企業(yè)集團的組織結(jié)構(gòu)大體分三種類型，即 U 型結(jié)構(gòu)、 H 型結(jié)構(gòu)和 M 型結(jié)構(gòu)（√）。（√） 1產(chǎn)業(yè)型企業(yè)集團在選擇成員企業(yè)時，主要依據(jù)母公司戰(zhàn)略定位、產(chǎn)業(yè)布局等因素。（√） 1在企業(yè)集團的組建中，資源優(yōu)勢是企業(yè)集團成立的前提。（） 節(jié)約交易成本是橫向一體化企業(yè)集團的主要動因。所以，“企業(yè)集團”本身也具有法人資格。（） 依據(jù)“會計意義的控制權(quán)”的定義標準，母公司對被投資企業(yè)擁有控制權(quán)，即稱兩者關(guān)系為母子公司。（√） “先有子公司、后有母公司”是中國國有企業(yè)集團產(chǎn) 生的主要特征。（√） 企業(yè)通過資本市場融資功能及其企業(yè)間并購重組等做大企業(yè)屬于內(nèi)源性發(fā)展。 三、判斷題（）（√） 以目前對企業(yè)集團的認識，“產(chǎn)權(quán)”應(yīng)成為維系企業(yè)集團的組帶。 6業(yè)績評價工具主要有（ 360度評價、多棱角業(yè)績評價、平衡計分卡 BSC）等。 6償債能力可以分為（短期償債能力、長期償債能力 ）等大類。下列指標屬于財務(wù)業(yè)績的有（償債風(fēng)險指標、經(jīng)營與增長指標、盈利能力指標、資產(chǎn)運營能力指標）。 5一般認為，反映企業(yè)財務(wù)業(yè)績的維度主要包括（營運能力、盈利能力、成長能力、償債能力）等方面。 5從價值驅(qū)動因素角度，通過總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標分析，主要關(guān)注的問題有（現(xiàn)有資產(chǎn)效率 *是否存在閑置資產(chǎn)或產(chǎn)能剩余資產(chǎn) *總資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是否合理 *現(xiàn)在設(shè)備、生產(chǎn)線的產(chǎn)出質(zhì)量是否符合生產(chǎn)要求）。 5要會計上，現(xiàn)金流量表要反映出企業(yè)（投資 活動、籌資活動、經(jīng)營活動）的現(xiàn)金流量。信息歸納起來主要內(nèi)部信息和外部信息兩大類。 5盈利能力分析可以從（權(quán)益投資與利潤的關(guān)系、資產(chǎn)利用與利潤的關(guān)系、規(guī)模增長及其與利潤的關(guān)系）等維度進行。 5 通過公司價值計量模式可以看出，導(dǎo)致公司價值增加的核心變量主要有（自由現(xiàn)金流量、加權(quán)平均資本成本、時間上的可持續(xù)性）。多級預(yù)算管理組織包括（股東大會、董事會、預(yù)算委員會、預(yù)算工作組、各責(zé)任中心）。 4集團下屬成員單位預(yù)算的內(nèi)容包括（業(yè)務(wù)經(jīng)營預(yù)算、資本支出預(yù)算、現(xiàn)金流預(yù)算、財務(wù)報表預(yù)算）。 4預(yù)算監(jiān)控指標中的非財務(wù)性關(guān)鍵業(yè)績指標有（產(chǎn)品產(chǎn)量、產(chǎn)品質(zhì)量、市場份額）。 4企業(yè)集團預(yù)算中的經(jīng)營預(yù)算包括（業(yè)務(wù)收支預(yù)算、費用預(yù)算、利潤預(yù)算）等內(nèi)容。 4預(yù)算管理的環(huán)節(jié)一般包括（預(yù)算執(zhí)行、預(yù)算編制、預(yù)算調(diào)整、預(yù)算考核）。 短期融資券籌資的缺點是（發(fā)行期限短、籌資風(fēng)險大）。 3企業(yè)集團財務(wù)風(fēng)險控制的重點包括（資產(chǎn)負債率控制、擔(dān)?？刂啤⒈硗馊谫Y控制、財務(wù)公司風(fēng)險控制）。 3企業(yè)集團資金集中管理模式有多種，主要包括（總部財務(wù)統(tǒng)收統(tǒng)支模式、總部結(jié)算中心模式、內(nèi)部銀行模式、總部財務(wù)備用金撥付模式、財務(wù)公司模式）。 3授權(quán)管理是指總部對成員企業(yè)融資決策與具體融資過程 等，根據(jù)三權(quán)分離的風(fēng)險控制原則，明確不同管理主體的權(quán)責(zé)。可比公司一般要求滿足（行業(yè)相同、規(guī)模相近、財務(wù)杠桿相當、經(jīng)營風(fēng)險類似、具有活躍交易）等級條件。 3并購中，對目標公司價值評估模式中的非現(xiàn)金流量折現(xiàn)模式包括（市盈率法、市場比較法、現(xiàn)金流量折現(xiàn)法、賬面資產(chǎn)凈值法、清算價值法）。 3財務(wù)風(fēng)險是審慎性調(diào)查中需要重點考慮的風(fēng)險。（凈現(xiàn)值法、內(nèi)含報酬率法）將成為財務(wù)評價的根本方法。 2多元化投資戰(zhàn)略的優(yōu)點主要有（有利于分散經(jīng)營風(fēng)險、有利于降低交易費用 、有利于企業(yè)集團內(nèi)部協(xié)作，提高效率、有利于構(gòu)建內(nèi)部資本市場，提高資本配置效率）。下列內(nèi)容從導(dǎo)向?qū)用胬斫獾氖牵ㄆ髽I(yè)集團投資方向、企業(yè)集團增長速度）。 2企業(yè)集團收縮型投資戰(zhàn)略通常以（資產(chǎn)剝離、股份回購、子公司出售）等為主要實現(xiàn)形式。 2根據(jù)集團戰(zhàn)略及相應(yīng)組織架構(gòu)，企業(yè)集團管控主要有 （戰(zhàn)略規(guī)劃型、戰(zhàn)略控制型、財務(wù)控制型）基本模式。 2相對單一組織內(nèi)各部門間的職能管理，企業(yè)集團戰(zhàn)略管理最大特點就是強調(diào)整合管理，它具有（全局性、高層導(dǎo)向、動態(tài)性）特征。 企業(yè)集團戰(zhàn)略可 分的級次包括有（集團整體戰(zhàn)略、經(jīng)營單位及戰(zhàn)略、職能戰(zhàn)略）未來發(fā)展方向、明確戰(zhàn)略目標及實現(xiàn)路徑、強化溝通、資源整合、規(guī)避經(jīng)營風(fēng)險）。履行（財務(wù)管理與監(jiān)督、財會內(nèi)控機制建設(shè)、企業(yè)會計基礎(chǔ)管理、重大財務(wù)事項監(jiān)管）等職責(zé)。 1企業(yè)集團分權(quán)式財務(wù)管理的優(yōu)點主要有（有利于調(diào)動下屬成員單位的管理積極性、使總部財務(wù)集中精力于戰(zhàn)略規(guī)劃與重大財務(wù)決策、具有較強的市場應(yīng)對能力和管理彈性）。 1企業(yè)集團最大優(yōu)勢體現(xiàn)在（資源整合、管理協(xié)同）。其主要特點有（組織原則分散化、密集的橫向交往和溝通、較大的靈活性、對市場的快速反應(yīng)能力、良好的創(chuàng)新環(huán)境和獨特的創(chuàng)新過程）。 1企業(yè)集團 H 型組織結(jié)構(gòu)，有（總部管理費用較低、可彌補虧損子公司損失、總部風(fēng)險分散、總部可自由運營子公司、便于實施侵權(quán)管理）。 企業(yè)集團財務(wù)管理的特點包括（集團整體價值最大化的目標導(dǎo)向、多級理財主體及財務(wù)職能的分化與拓展、財務(wù)管理理念的戰(zhàn)略化、總部管理模式的集中化傾向、集團財務(wù)的管理關(guān)系“超越”法律關(guān)系）。 與金融控股型企業(yè)集團相比，產(chǎn)業(yè)型企業(yè)集團母公司不僅關(guān)注對下屬成 員單位的股權(quán)投資及其收益實現(xiàn)，而且更為關(guān)注（企業(yè)集團整體戰(zhàn)略、產(chǎn)業(yè)布局及整合、內(nèi)部運營與管理協(xié)調(diào)）。 從母公司角度，金融控股型企業(yè)集團的優(yōu)勢主要體現(xiàn)在（資本控制資源能力的較大、收益相對較高、風(fēng)險分散）。 下列比例是集團公司對成員企業(yè)的持股比例。 下列企業(yè)（或公司）中，在法律意義上并不屬于企業(yè)集團成員單位的有（集團參股公司、集團協(xié)作企業(yè)） 。 二、多選擇題。 7財務(wù)業(yè)績是指以（財務(wù)數(shù)據(jù)）所表達的業(yè)績，涉及對包括償債能力、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力、盈利能力、成長能力等方面財務(wù)指標的評價。 7企業(yè)集團整體財務(wù)業(yè)績，主要以財務(wù)指標方式來反映企業(yè)集團盈利能力、資產(chǎn)運營與周轉(zhuǎn)、（債務(wù)風(fēng)險）和經(jīng)營增長等方面業(yè)績。 7盈利能力，它是指企業(yè)通過經(jīng)營管理活動取得（收益）的能力。 7從業(yè)績可控性程度 可分為（經(jīng)營業(yè)績）和管理業(yè)績。 7投入資本報酬率（ ROIC）是指在不考慮子公司負債融資情況下（或者假定為全權(quán)益融資），（子公司利潤