【正文】 成影響，在模型中加入了企業(yè)規(guī)模作為控制變量。主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 供應(yīng)商目標(biāo) 應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率 PT 主營(yíng)業(yè)務(wù)成本247。營(yíng)業(yè)收入 員工目標(biāo) 工資支付率 ET 支付給職工的工資247。初期股東收益 債權(quán)人目標(biāo) 資產(chǎn)負(fù)債率 CT 負(fù)債總額247。自變量和因變量的選取如表 23 所示： 表 23 變量及指標(biāo)匯總表 Table 23 Variables and index summary form 變量 指標(biāo) 代表符號(hào) 指標(biāo)計(jì)算 企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效 資產(chǎn)凈利率 EP 凈利潤(rùn)247。所以為了避免上述現(xiàn)象的出現(xiàn)，本文立足于制造業(yè)，選取了 CCER 數(shù)據(jù)庫(kù)中的 100 家制造業(yè)上市公司 20212021 年連續(xù) 10 年的數(shù)據(jù)作為樣本進(jìn)行分析。該模型的基本公式如下： it it it it ityx? ? ?? ? ?， 1, 2 , , , 1, 2 , ,i N t T?? 其中， it? 為常數(shù)項(xiàng)， it? 為相應(yīng)的系數(shù)向量， it? 為隨機(jī)誤差 ， N 為截面?zhèn)€體的個(gè)數(shù)， T 為時(shí)間序列的總數(shù)， ity 為 N 個(gè)截面?zhèn)€體在 T 個(gè)時(shí)點(diǎn)上的變動(dòng)對(duì)總體產(chǎn)生的影響。 本文要研究的是利益相關(guān)者是否會(huì)對(duì)企業(yè)績(jī)效產(chǎn)生影響，以及產(chǎn)生影響的類型。 面板數(shù)據(jù)模型是計(jì)量經(jīng)濟(jì)分析中經(jīng)常使用的一種方法。所以，本文選取制造業(yè)上市公司作為樣本，采用面板數(shù)據(jù)模型，對(duì)利益相關(guān)者與企業(yè)績(jī)效之間的關(guān)系進(jìn)行研究。最后，由于不同的行業(yè)之間存在著一定的差異，所以得出的結(jié)論也可能會(huì)有所不同。其次，由于采用方法的不同，不同的學(xué)者會(huì)得到不同 的結(jié)論。當(dāng)前的研究主要表現(xiàn)在以下三個(gè)方面：首先，國(guó)內(nèi)學(xué)者的研究多停留在理論研究階段，并未在實(shí)踐方面進(jìn)行深入研究。因此，政府的利益目標(biāo)為企業(yè)的納稅金額是否足夠、是否及時(shí)，以及企業(yè)是否履行了其對(duì)于政哈爾濱理工大學(xué)管理學(xué)碩士學(xué)位論文 11 府、社區(qū)、環(huán)境等方面的社會(huì)責(zé)任。 政府 作為一種宏觀調(diào)控手段，深刻的影響 著企業(yè)的方方面面。只有企業(yè)與供應(yīng)商之間具備良好的溝通協(xié)商后，企業(yè)才能以最低的價(jià)格和最好的質(zhì)量立足于競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)之中。企業(yè)只有充分讓顧客利益得到滿足，才能獲得持續(xù)上升的盈利。只有顧客滿意，企業(yè)才能得到收入，企業(yè)的市場(chǎng)份額才能增加，才能賣出更多的產(chǎn)品。員工在為企業(yè)提供服務(wù)的同時(shí)，經(jīng)濟(jì)利益是其最關(guān)心的問(wèn)題，所以員工的利益需求主要體收入水平、工作穩(wěn)定、員工滿足感等方面。 員工 是企業(yè)最重要的內(nèi)部“顧客”，企業(yè)的各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)都必須由員工來(lái)直接操作完成。企業(yè)只有充分調(diào)動(dòng)起經(jīng)營(yíng)者的積極性，經(jīng)營(yíng)者才能更加用心的為企業(yè)服務(wù)。 在當(dāng)前所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)分離的背景下， 經(jīng)營(yíng)者 在企業(yè)中的管理職能日益突出。同時(shí)，企業(yè)只有準(zhǔn)時(shí)還貸才能建立良好的信用等級(jí)。 債權(quán)人 是指對(duì)企業(yè)提供需要償還資金的機(jī)構(gòu)或者個(gè)人。股價(jià)和股息的上漲毫無(wú)疑問(wèn)會(huì)成為股東收益的主要資本來(lái)源。企業(yè)要想進(jìn)行正常的運(yùn)轉(zhuǎn)，就需要股東資金的投入，只有具備了充足的財(cái)務(wù)資本，企業(yè)的各項(xiàng)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)才能正常運(yùn)行，所以股東對(duì)于企業(yè)是十分重要的組成部分之一。國(guó)內(nèi)外的學(xué)者對(duì)于利益相關(guān)者分類的研究都有所涉及，為了便于研究本文將其中具有代表性的分類進(jìn)行了歸納，國(guó)外學(xué)者的分類如表 21 所示： 表 21 國(guó)外利益相關(guān)者分類 Table 21 Foreign stakeholders classification 方法 分類者 分類依據(jù) 類別 具體范圍 多錐細(xì)分法 弗里曼 擁有資源的屬性 所有權(quán)性 股東、 經(jīng)理人員 經(jīng)濟(jì)性 員工、債權(quán)人、雇員、消費(fèi)者、供應(yīng)商、競(jìng)爭(zhēng)者、社區(qū) 社會(huì)性 政府、媒體 弗雷德里克 對(duì)企業(yè)的影響方式 直接 股東、 員工、債權(quán)人、供應(yīng)商、供應(yīng)商、消費(fèi)商、競(jìng)爭(zhēng)者 間接 政府、社會(huì)團(tuán)體、媒體、一般公眾 克拉克遜 與企業(yè)合同關(guān)系的存在 公眾類 消 費(fèi)者、政 府、壓力 集團(tuán)、媒體、社區(qū) 契約類 股東、雇員、顧客、分銷商、供應(yīng)商、貸款人 威勒 社會(huì)關(guān)系的具備性 主要社會(huì)型 股東、員工、債權(quán)人 主要非社會(huì)型 自然環(huán)境 次要社會(huì)型 政府、社會(huì)團(tuán)體、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手 次要非社會(huì)型 環(huán)境壓力集團(tuán)、動(dòng)物利益集團(tuán) 米切爾細(xì)分法 米切爾 必備屬性和分值大小 預(yù)期型 投資者、雇員、政府 潛在型 環(huán)境、 媒體、社會(huì)組織 確定型 股東、雇員、顧客 [29] 謝霓泓．利益相關(guān)者研究的回顧與思考 [J]． 會(huì)計(jì)之友， 2021(4)： 8889． [30] 孫曉．利益相關(guān)者理論綜述 [J]． 經(jīng)濟(jì)研究導(dǎo)刊， 2021(2)： 1011． 哈爾濱理工大學(xué)管理學(xué)碩士學(xué)位論文 9 國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)于利益相關(guān)者分類的研究如表 22 所示： 表 22 國(guó)內(nèi)利益相關(guān)者分類 Table 22 Domestic stakeholders classification 分類者 分類依據(jù) 類別 具體范圍 萬(wàn)建華 契約的正式性 一級(jí) 股東、員工、政府、供應(yīng)商、顧客 二級(jí) 社會(huì)公眾、環(huán)境、消費(fèi)者、社區(qū) 李心合 潛在威脅性 合作威脅性 支持型 股東、債權(quán)人、經(jīng)營(yíng)者、顧客、供應(yīng)商和提供服務(wù)者 不支持型 存在競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系的相關(guān)企業(yè)、工會(huì)、媒體 邊緣型 雇員的職業(yè)聯(lián)合會(huì)、消費(fèi)者利益保護(hù)組織、未經(jīng)組織起來(lái)的股東 混合型 緊缺的雇員、顧客 陳宏輝 積極性、緊急性 邊緣 特殊團(tuán)體、社區(qū) 蟄伏 供應(yīng)商、消費(fèi)者、債權(quán)人、分銷商、政府 核心 管理人員、員工、股東 賀紅梅 企業(yè)生命周期階段 關(guān)鍵 股東、債權(quán)人 非關(guān)鍵 供應(yīng)商、消費(fèi)者 核心 員工、政府 吳玲 資源的基礎(chǔ)性、依賴性 邊緣 顧客、社區(qū)、 一般 政府、債權(quán)人、經(jīng)營(yíng)者 重要 員工 關(guān)鍵 股東 郝桂敏 企業(yè)需求和實(shí)力程度 一般 顧客、政府 次要 管理人員、社區(qū)、供應(yīng)商 重要 員工、股東 [31] 楊秀瓊 ． 利益相關(guān)者的分類研究綜述 [J]． 阜陽(yáng)師范學(xué)院學(xué)報(bào) ， 2021(4)：5861． 通過(guò)上述表格的總結(jié)與研究，綜合了國(guó)內(nèi)外對(duì)利益相關(guān)者的細(xì)分后，本文按照各種分類中出現(xiàn)頻率的高低將企業(yè)的主要利益相關(guān)者分為：股東、債權(quán)人、經(jīng)營(yíng)者、員工、顧客、供應(yīng)商、政府。 [28] 馮俊華，張 龍 ． 利益相關(guān)者理論的發(fā)展與評(píng)述 [J]． 科學(xué)咨詢 ， 2021(8)：1314． 的分類 哈爾濱理工大學(xué)管理學(xué)碩士學(xué)位論文 8 伴隨著利益相關(guān)者概念的不斷深入研究，企業(yè)普遍認(rèn)識(shí)到了利益相關(guān)者對(duì)于企業(yè)生存的必要性和企業(yè)發(fā)展的重要性。綜合了上述界定，我國(guó)學(xué)者 賈生華提出 “利益相關(guān)者是這樣一個(gè)群體，它對(duì)企業(yè)既投入了一定的 專用性的投資，同時(shí)又承擔(dān)了相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)，它可以受到企業(yè)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)過(guò)程的影響或者它的活動(dòng)可以改變或影響企業(yè)的目標(biāo)?！笨死松?1994 提出：“ 其在企業(yè)中投入了財(cái)務(wù)資本、人力資本、實(shí)物資本或者其他一些有價(jià)值的資本，并因此而承擔(dān)了某些風(fēng)險(xiǎn)的群體即為利益相關(guān)者。在這些研究中，具有代表性的主要有以下幾種： 斯坦福研究院 1963 年提出：“能夠?qū)ζ髽I(yè)提供生存支持的利益群體即為企業(yè) 的利益相關(guān)者 。 書（ 6） 利益相關(guān)者的分類 （理論） 自從利益相關(guān)者的概念 被 提出后，國(guó)內(nèi)外學(xué)者就對(duì)其進(jìn)行了很多深入的研究。但從社會(huì)的多元化角度來(lái)講，利益相關(guān)者的范圍就遠(yuǎn)不止這些，還應(yīng)該包括其他相關(guān)群體，比如：政府、社會(huì)公眾、生態(tài)環(huán)境等方面。 圖 11 技術(shù)路線 Figure 11 Technique line 國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀 相關(guān)者與企業(yè)績(jī)效 關(guān)系分析 相關(guān)者分類及其目標(biāo)分析 相關(guān)者與企業(yè)績(jī)效關(guān)系程度 基于利益相關(guān)者的企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)的建立 現(xiàn)行評(píng)價(jià)體系及其存在問(wèn)題 體系設(shè)計(jì)框架 建立五維體系 評(píng)價(jià)模型的構(gòu)建 現(xiàn)行績(jī)效評(píng)價(jià) 方法分析 模糊評(píng)價(jià)步驟 基于利益相關(guān)者的企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià) 研究 實(shí)證應(yīng)用 哈爾濱理工大學(xué)管理學(xué)碩士學(xué)位論文 7 第 2章 利益相關(guān)者與企業(yè)績(jī)效的關(guān)系分析 利益相關(guān)者分類及其目標(biāo)分析 在當(dāng)今的商業(yè)環(huán)境中，企業(yè)的利益相關(guān)者包括眾多的個(gè)體或是群體。 (4) 實(shí)證研究的方法， 選取 典型企業(yè)進(jìn)行實(shí)證研究，通過(guò)評(píng)價(jià)結(jié)果有針對(duì)性地提出改進(jìn)績(jī)效的 策略 。 (2) 系統(tǒng)分析的方法，建立績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)體系， 從宏觀和微觀角度 系統(tǒng)分析指標(biāo)體系各指標(biāo)的內(nèi)涵與測(cè)算方法。 研究 方法 (1) 規(guī)范研究 的方法， 綜合運(yùn)用會(huì)計(jì)學(xué)、管理學(xué)、統(tǒng)計(jì)學(xué)等多學(xué)科的知識(shí)，以增強(qiáng)整 體 指標(biāo)體系的科學(xué)性和實(shí)用價(jià)值。 （ 4） 分析模糊綜 合評(píng)價(jià)方法的優(yōu)勢(shì)及評(píng)價(jià)步驟， 構(gòu)建基于利益相關(guān)者的績(jī)效評(píng)價(jià)模型。同時(shí)也對(duì)各利益相關(guān)者的相關(guān)性進(jìn)行了排序。 （ 2） 確定了企業(yè)利益相關(guān)者所包含的范圍，并對(duì)各利益相關(guān)者的目標(biāo)進(jìn)行了分析。 [26]同時(shí) ， 鄭麗偉 也 于2021 年借鑒了國(guó)外的先進(jìn)績(jī)效評(píng)價(jià)模式，改進(jìn)了我國(guó)現(xiàn)有評(píng)價(jià)方法提出了改進(jìn)建議，主要包括：提出了企業(yè)創(chuàng)新研發(fā)能力的評(píng)價(jià)指標(biāo)；擴(kuò)大了非財(cái)務(wù)指標(biāo)的比例；根據(jù)不同的行業(yè)性質(zhì)分別設(shè)計(jì)了相應(yīng)的評(píng)價(jià)指標(biāo)。 [24] 朱振光于 2021年將戰(zhàn)略管理理論納 入到企業(yè)的績(jī)效評(píng)價(jià)中，指出企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)應(yīng)該考慮以戰(zhàn)略管理作為總的指導(dǎo)思想，考慮更多的利益相關(guān)者、注重定量指標(biāo)和定性指標(biāo)的結(jié)合，以及企業(yè)應(yīng)當(dāng)更加注重戰(zhàn)略管理的發(fā)展。 [23] 趙玲玲 于 2021 年對(duì)國(guó)有企業(yè)的績(jī)效評(píng)價(jià)方法進(jìn)行了分析，提出應(yīng)該將國(guó)外的績(jī)效評(píng)價(jià)理念融入到具體的企業(yè)文化中，而不僅僅是單純的理論學(xué)習(xí)。 [22] 鄧俏莉 于 2021年提出，隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，員工在企業(yè)管理中占據(jù)了越來(lái)越重要的地位。 [20] 張鳳香 于 2021年對(duì) 100家上市公司進(jìn)行了利益相關(guān)者治理分析，得出了與李維安基本相同的結(jié)論，并同時(shí)得出，股東性質(zhì)和行業(yè)種類可能是影響利益相關(guān)者治理程度的重要因素。 [19] 李維安于 2021年將利益相關(guān)者引入到上市公司的績(jī)效評(píng)價(jià)體系中，設(shè)計(jì)了三個(gè)利益相關(guān)者考核指標(biāo)，通過(guò)實(shí)證分析得出，我國(guó)對(duì)于利益相關(guān)者參與公司治理這一問(wèn)題并未引起足夠的重視。 [17] 賈研研 于 2021年將環(huán)境因素引入到企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)體系中，從環(huán)境過(guò)程、質(zhì)量、技術(shù)三個(gè)角度建立了相應(yīng)的評(píng)價(jià)指標(biāo)。 [16] 馮福根 于 2021年考慮到，企業(yè)是由多個(gè)擁有不同需求和目的的利益相關(guān)者組成的，要評(píng)價(jià)企業(yè)的績(jī)效就要綜合考慮到多個(gè)角度的利益相關(guān)者。 [15] 王澤霞 于 2021年重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)了非財(cái)務(wù)指標(biāo)的重要性，提出了將非財(cái)務(wù)指標(biāo)轉(zhuǎn)化為定量指標(biāo)的方法。 [14] 2021 年， J． H． Ahna, 采用 KP 績(jī)效評(píng)價(jià)方法，將過(guò)程和產(chǎn)品兩項(xiàng)內(nèi)容作為中介測(cè)度知識(shí)指標(biāo)來(lái)評(píng)價(jià)對(duì)企業(yè)績(jī)效的貢獻(xiàn)。 [12] 2021 年， ,Susan ,采用 RPM 相對(duì)績(jī)效管理的方法，提出企業(yè)績(jī)效的評(píng)價(jià)應(yīng)該建立在與企業(yè)主要競(jìng)爭(zhēng)者的基礎(chǔ)上，進(jìn)而來(lái)評(píng)價(jià)企業(yè)的相對(duì)績(jī)效。 [10] 1998 年， Soumitra Dutta,JeanFrancois Manzoni,通過(guò)對(duì)企業(yè)進(jìn)行多層面的重新思考和革新之后將企業(yè)企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)分為文化和員工、過(guò)程、結(jié)構(gòu)和系統(tǒng)、技術(shù)四個(gè)方面進(jìn)行評(píng)價(jià)。他指出企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)應(yīng)該以資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)值為基礎(chǔ)，而不是以其經(jīng)濟(jì)價(jià)值為基礎(chǔ)。 [8]同年， Tom Copeland Tim Kller(麥肯錫公司 ),基于價(jià)值的管理思想，提出了運(yùn)用折現(xiàn)現(xiàn)金流的方法來(lái)評(píng)價(jià)公司價(jià)值，同時(shí)價(jià)值評(píng)估也作為改善企業(yè)業(yè)務(wù)決策和戰(zhàn)略績(jī)效的一種手段。 [6] 1994 年， Chrislopher Meyer 針對(duì)傳統(tǒng)評(píng)價(jià)體系進(jìn)行修改，提出了考核團(tuán)隊(duì)績(jī)效的指標(biāo)體系，并為各管理部門設(shè)計(jì)了相應(yīng)的指標(biāo)，這樣的評(píng)價(jià)方法更有助于團(tuán)隊(duì)的成功。 [4] 1993 年， Fitzgeald 提出了包括分析財(cái)務(wù)角度、資源利用角度、革新角度、競(jìng)爭(zhēng)角度、服務(wù)質(zhì)量角度、靈活性角度這六個(gè)角度 的多方面分析方法來(lái)評(píng)價(jià)企業(yè)績(jī)效。主要從財(cái)務(wù)方面、顧客方面、內(nèi)部流程方面、學(xué)習(xí)和發(fā)展四個(gè)方面來(lái)綜合評(píng)價(jià)企業(yè)的績(jī)效。 EVA 指標(biāo)更加真實(shí)的反映 出了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效，是企業(yè)績(jī)效度量的有效指標(biāo)，同時(shí)也是一種激勵(lì)機(jī)制，在當(dāng)時(shí)得到了許多公司的應(yīng)用。 [2] 哈爾濱理工大學(xué)管理學(xué)碩士學(xué)位論文 3 1991 年，美國(guó)思騰思特咨詢公司 (Stern Stawartamp。林奇 (Richard Lynch)提出了將企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)與企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)相結(jié)合的業(yè)績(jī)金字塔評(píng)價(jià)方法。 [1] 1990 年，凱文 同期，美國(guó)的杰克遜本文在兼顧股東、員工、債權(quán)人、政 府等多方面利益相關(guān)者的同時(shí)，加入了環(huán)境方面的績(jī)效評(píng)價(jià)，構(gòu)建了一個(gè)能夠全面促進(jìn)企業(yè)與社會(huì)經(jīng)濟(jì)、生態(tài)環(huán)境共同協(xié)調(diào)發(fā)展的評(píng)價(jià)體系。 隨著人們對(duì)環(huán)保意識(shí)的加強(qiáng)，生態(tài)環(huán)境的保護(hù)逐漸提上了各企業(yè)的發(fā)展日程。為企業(yè)構(gòu)建出了更加科學(xué)合理的指標(biāo)體系。 （ 2）構(gòu)建了一個(gè)更加科學(xué)、合理、全面的企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)體系。企業(yè)不再是傳統(tǒng)的為單一的利益相關(guān)者服務(wù)，企業(yè)的績(jī)效評(píng)價(jià)主體也不再是某個(gè)單一的信息使用者，績(jī)效評(píng)價(jià)信息要盡量反映出不同利益相關(guān)者的需求。 哈爾濱理工大學(xué)管理學(xué)碩士學(xué)位論文 2 研究意義 （ 1）為企業(yè)正確的進(jìn)行