購(gòu)并重組與中國(guó)資本市場(chǎng)的機(jī)會(huì)-文庫(kù)吧資料
2025-05-23 00:53本頁(yè)面
【正文】 Hamp。J Vanguard 國(guó)際資本的中國(guó)夢(mèng)想： 80年代的 GE退出與 90 年代的柯達(dá)進(jìn)入 北方電信與新東方學(xué)校 中國(guó)產(chǎn)業(yè)鏈接國(guó)際資本的最佳通道：紅籌股、H股、 B股（ WTO之后的跨市套利） 兩個(gè)案例： 南京熊貓、北人股份 購(gòu)并重組與中國(guó)資本市場(chǎng)的機(jī)會(huì) 第 23 頁(yè) 和君創(chuàng)業(yè) Hamp。J Vanguard 結(jié)論與選擇： 走到 K線背后去 購(gòu)并重組與中國(guó)資本市場(chǎng)的機(jī)會(huì) 第 21 頁(yè) 和君創(chuàng)業(yè) Hamp。J Vanguard 資源 業(yè)務(wù) 使命 目標(biāo) 組織能力 169。 1） 管理升級(jí)比技術(shù)升級(jí)更重要（跳避中國(guó)股市中 的“高科技”陷阱） 2）戰(zhàn)略導(dǎo)向下關(guān)于企業(yè)再造的系統(tǒng)思考 169。J Vanguard 公司再造的本質(zhì)是組織的產(chǎn)業(yè)能力生長(zhǎng)與系統(tǒng)效率變革，是管理升級(jí)尤其是戰(zhàn)略管理的升級(jí)。J Vanguard 重建中石化價(jià)值鏈與石化板塊大重組 中石化 上海石化 中原油氣 石油大明 北京燕化 齊魯石化 鎮(zhèn)海煉化 儀征化纖 石煉化 湖北興化 中國(guó)鳳凰 武漢石油 泰山石油 茂煉股份 購(gòu)并重組與中國(guó)資本市場(chǎng)的機(jī)會(huì) 第 17 頁(yè) 和君創(chuàng)業(yè) Hamp。J Vanguard 五糧液與中國(guó)白酒產(chǎn)業(yè)升級(jí) 一 條 邏 輯 : 產(chǎn)業(yè)缺乏 成長(zhǎng)空間 另一條邏輯 : 政策限制 供過(guò)于求 替代品增多 市場(chǎng)慢性萎縮 市場(chǎng)小額割據(jù) 低層次惡性競(jìng)爭(zhēng) 市場(chǎng)秩序混亂 產(chǎn)業(yè)整體上 缺乏效率 。J Vanguard 世界修船業(yè)的梯度轉(zhuǎn)移： 購(gòu)并重組與中國(guó)資本市場(chǎng)的機(jī)會(huì) 中遠(yuǎn)修船： 第 14 頁(yè) 和君創(chuàng)業(yè) Hamp。J Vanguard 中國(guó)資本市場(chǎng)的本質(zhì)性特點(diǎn) 產(chǎn)業(yè)重組與企業(yè)再造的空間巨大 1992年 2021年 漲幅（倍） NOKIA股價(jià) 8年翻至 2021倍 2021倍 購(gòu)并重組與中國(guó)資本市場(chǎng)的機(jī)會(huì) 第 12 頁(yè) 和君創(chuàng)業(yè) Hamp。J Vanguard 切入的渠道與策略 1）渠道：收購(gòu)既是和參股將是 2）策略： a)以產(chǎn)業(yè)思維統(tǒng)領(lǐng)并購(gòu)行動(dòng) b)用管理咨詢推開投資大門 和君案例： 六和集團(tuán) 購(gòu)并重組與中國(guó)資本市場(chǎng)的機(jī)會(huì) 第 10 頁(yè) 和君創(chuàng)業(yè) Hamp。 1） 高市盈率首發(fā)（ IPO）、配股和增發(fā)導(dǎo)致的每股凈資產(chǎn)升值。 3）收購(gòu)性升值。 購(gòu)并重組與中國(guó)資本市場(chǎng)的機(jī)會(huì) 第 8 頁(yè) 和君創(chuàng)業(yè) Hamp。 ?核心資源當(dāng)?shù)鼗蚴袌?chǎng)當(dāng)?shù)鼗?、主要靠商業(yè)模式和管理水平取勝而不是主要依靠技術(shù)領(lǐng)先取勝的產(chǎn)業(yè)，比如水業(yè)、地產(chǎn)業(yè)、百貨零售業(yè)、傳媒及出版。 ?WTO情景下，在國(guó)際產(chǎn)業(yè)分工中有全球競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的上市公司，比如勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)或在國(guó)際產(chǎn)業(yè)梯度轉(zhuǎn)移過(guò)程中能夠密集受惠的公司。J Vanguard 4）歷史不會(huì)重演，但歷史性機(jī)會(huì)卻在中國(guó)重現(xiàn) 7080年代的美國(guó) 今天的中國(guó) 委托 代理關(guān)系異化： 經(jīng)理主權(quán)與內(nèi)部人控制 股東利益受侵害 管理效率低下，績(jī)效 改進(jìn)空間大 企業(yè)多元化，急需重
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