項(xiàng)目投融資案例分析-文庫吧資料
2025-05-23 00:50本頁面
【正文】 發(fā)電所需的全部煤炭，這個(gè)安排實(shí)際上排除了項(xiàng)目的能源價(jià)格及供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)以及大部分的生產(chǎn)成本超支風(fēng)險(xiǎn)； 項(xiàng)目融資結(jié)構(gòu) —— 信用保證結(jié)構(gòu) ③ 廣東省國際信托投資公司為 A方的電力購買協(xié)議和煤炭供應(yīng)協(xié)議所提供的擔(dān)保； ④ 廣東省政府為上述三項(xiàng)安排所出具的支持信。 ① A方的電力購買協(xié)議。人民幣收入部分用以支付項(xiàng)目煤炭的購買成本以及人民幣形式發(fā)生的項(xiàng)目經(jīng)營費(fèi)用，外匯收入部分支付以外匯形式發(fā)生的項(xiàng)目經(jīng)營費(fèi)用，包括項(xiàng)目貸款債務(wù)償還和支付 B方的利潤。最后，在 A方與 B方之間，對(duì)于項(xiàng)目現(xiàn)金流量中的外匯問題也做了適當(dāng)?shù)陌才拧? 項(xiàng)目融資結(jié)構(gòu) 第三， A方對(duì)項(xiàng)目的主要承諾 (也即是對(duì) B方的承諾 )是電力購買協(xié)議和煤炭供應(yīng)協(xié)議，以及廣東省國際信托投資公司對(duì) A方承諾的擔(dān)保。 其次，融資結(jié)構(gòu)使用了日本政府進(jìn)出口銀行的出口信貸作為債務(wù)資金的主要來源，用以支持日本公司在項(xiàng)目中的設(shè)備出口。這個(gè)財(cái)團(tuán)在一個(gè)固定日期 (1988年 4月 1日 )和一個(gè)“交鑰匙”合同的基礎(chǔ)上，負(fù)責(zé)項(xiàng)目的設(shè)計(jì)、建設(shè)和試運(yùn)行，并且同意為項(xiàng)目在試運(yùn)行和初期生產(chǎn)階段提供技術(shù)操作人員。 項(xiàng)目投資結(jié)構(gòu) 根據(jù)合作協(xié)議安排，在深圳沙角 B電廠項(xiàng)目中，除以上人民幣資金之外的全部外匯資金安排由 B方負(fù)責(zé)，項(xiàng)目合資 B方 ——合和電力 (中國 )有限公司利用項(xiàng)目合資 A方提供的信用保證，為項(xiàng)目安排了一個(gè)有限追索的項(xiàng)目融資結(jié)構(gòu)。 項(xiàng)目投資結(jié)構(gòu) 在合作期間， A方主要承擔(dān)的義務(wù)包括： 在合作期間， A方主要承擔(dān)的義務(wù)包括： ① 提供項(xiàng)目使用的土地、工廠的操作人員、以及為項(xiàng)目安排優(yōu)惠的稅收政策； ② 為項(xiàng)目提供一個(gè)具有“供貨或付款” (Supply or Pay)性質(zhì)的煤炭供應(yīng)協(xié)議； ③ 為項(xiàng)目提供一個(gè)具有“提貨與付款” (Take and Pay)性質(zhì)的電力購買協(xié)議； ④ 為 B方提供一個(gè)具有“資金缺額擔(dān)?！毙再|(zhì)的貸款協(xié)議，同意在一定的條件下，如果項(xiàng)目支出大于項(xiàng)目收入則為 B方提供一定數(shù)額的貸款。作為回報(bào)， B方獲得在扣除項(xiàng)目經(jīng)營成本、煤炭成本和支付給 A方的管理費(fèi)之后百分之百的項(xiàng)目收益。項(xiàng)目合作期為 l0年。合作經(jīng)營是我國改革開放前期比較經(jīng)常采用的一種中外合資形式。 – 因此，在對(duì)本項(xiàng)目進(jìn)行融資安排時(shí)，妥善安排完工風(fēng)險(xiǎn)就具有非常重要的意義。 – 補(bǔ)充 總結(jié) – 經(jīng)過上訴的分析，我們可以發(fā)現(xiàn)，這個(gè)項(xiàng)目各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)都不算太大，那么就本項(xiàng)目來看，其實(shí)它所面臨的最大的風(fēng)險(xiǎn)就是 ——完工風(fēng)險(xiǎn)。至于項(xiàng)目的其他信用保證提供人，向日本進(jìn)出口銀行提供了項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保的一家國際貸款銀團(tuán)（由大約五十家銀行組成的）無疑具有相當(dāng)好的信譽(yù)。 – 因此，本項(xiàng)目的政治風(fēng)險(xiǎn)也很小?，F(xiàn)行的法律不允許對(duì)外國投資實(shí)行國有化，鼓勵(lì)外商在華投資并予以明確的保護(hù)，有關(guān)外匯，稅收，進(jìn)出口管制等制度正日趨與國際慣例一致。 – 這樣，匯率風(fēng)險(xiǎn)也得到了妥善的安排。中方承擔(dān)項(xiàng)目經(jīng)營費(fèi)用以及外匯貸款債務(wù)的全部匯率風(fēng)險(xiǎn)，但是對(duì)于外方的利潤收入部分的匯率風(fēng)險(xiǎn)則由中外雙方共同承擔(dān)。就匯率風(fēng)險(xiǎn)的問題，中方和外方之間也做了適當(dāng)?shù)陌才??？紤]到項(xiàng)目所在地深圳正在進(jìn)行大規(guī)模的開發(fā)建設(shè)，對(duì)電力的需求很大，而且在相當(dāng)長的時(shí)期內(nèi)將持續(xù)增加，因此項(xiàng)目的產(chǎn)品 ——電力的銷售應(yīng)該具有良好的市場(chǎng)前景。 項(xiàng)目分析 Contents 項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析 項(xiàng)目投資結(jié)構(gòu) 項(xiàng)目融資結(jié)構(gòu) 項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析 1 2 3 4
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