風(fēng)險(xiǎn)和不確定性分析-文庫(kù)吧資料
2025-05-22 00:06本頁(yè)面
【正文】 對(duì)應(yīng)出現(xiàn) X i的概率值 39 ⒈ 根據(jù)期望值評(píng)價(jià)方案 例：某項(xiàng)目年初投資 140萬(wàn)元，建設(shè)期一年，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng) 9年，i=10%，經(jīng)預(yù)測(cè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期每年銷售收入為 80萬(wàn)元的概率為 ，在此基礎(chǔ)上年銷售收入增加或減少 20％的概率分別為 ， ，每年經(jīng)營(yíng)成本為 50萬(wàn)元的概率為 ，增加或減少 20％的概率分別為 。 它是研究不確定因素按一定 概率值 變動(dòng)時(shí)，對(duì)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)影響的一種定量分析方法。 36 三、多因素敏感性分析 單因素分析忽略了各個(gè)變動(dòng)因素綜合作用的相互影響，多因素敏感性分析 研究各變動(dòng)因素的各種可能的變動(dòng)組合，每次改變?nèi)炕蛉舾蓚€(gè)因素進(jìn)行敏感性計(jì)算 ，當(dāng)因素多時(shí)，計(jì)算復(fù)雜，工作量成倍增加，需要計(jì)算機(jī)解決。這樣，三個(gè)不確定因素K、 C、 P的敏感性大小與方向便躍然紙上了，而且計(jì)算也更簡(jiǎn)單些。 NPV=K+[BC (1+ ?C)] (P/A,10%,10)(P/F,10%,1) 33 敏感性分析計(jì)算表 (NPV,10%,萬(wàn)元 ) 變動(dòng)量 變動(dòng)因素 20% 10% 0 +10% +20% 平均 +1% 敏感 程度 投資額 K 不敏感 經(jīng)營(yíng)成本 C 敏感 產(chǎn)品價(jià)格 P + 最敏感 根據(jù)表中數(shù)據(jù)繪出敏感性分析圖 ,如下圖所示。試分別就 K、 C 、 P三個(gè)不確定性因素對(duì)項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值作單因素敏感性分析。通過(guò)對(duì)未來(lái)影響經(jīng)營(yíng)情況的某些因素的預(yù)測(cè)，估計(jì)投資額 K、經(jīng)營(yíng)成本 C、產(chǎn)品價(jià)格 P均有可能在 ?20%的范圍內(nèi)變動(dòng)。 變化率 回收期（年） 產(chǎn)量 售價(jià) 20% 10% 10% +20% 4 8 12 16 斜率變化越小，越不敏感 ，售價(jià)在左半邊斜率變化最大 。 28 二、單因素敏感性分析 每次只變動(dòng)某一個(gè)不確定因素而假定其他因素不變，分別計(jì)算其對(duì)確定性分析指標(biāo)的影響。 、選擇 在技術(shù)項(xiàng)目方案分析比較中， 對(duì)主要不確定因素變化不敏感的方案 ，其抵抗風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)，獲得滿意經(jīng)濟(jì)效益的潛力比較大， 優(yōu)于敏感方案 。 應(yīng)根據(jù)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的要求和項(xiàng)目特點(diǎn)， 將發(fā)生變化可能性較大，對(duì)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益影響較大的幾個(gè)主要因素設(shè)定為不確定因素 。 敏感性分析 核心問(wèn)題 注意 這里的一切研究都是在預(yù)測(cè)和假設(shè)的基礎(chǔ)上進(jìn)行的 26 一、敏感性分析的步驟 即確定敏感性分析的具體對(duì)象。 25 自身可能會(huì)有很大變化且會(huì)引起評(píng)價(jià)指標(biāo)產(chǎn)生很大變化，對(duì)方案評(píng)價(jià)的可靠性產(chǎn)生很大影響的不確定性因素。 對(duì)項(xiàng)目評(píng)價(jià)指標(biāo)有影響的 不確定因素很多 ，例如產(chǎn)品產(chǎn)（銷）量，售價(jià)，原料、動(dòng)力價(jià)格，投資，經(jīng)營(yíng)成本，工期及生產(chǎn)期等。 例如，原材料價(jià)格的變動(dòng)對(duì)投資回收期的影響。用于研究不確定因素的變動(dòng)對(duì)技術(shù)方案經(jīng)濟(jì)效益的影響及其程度。 六、 BEA用于不確定性分析 例：某生產(chǎn)手表的方案設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力為年產(chǎn) 8萬(wàn)只，年固定成本為 200萬(wàn)元，單位可變成本為 100元，產(chǎn)品售價(jià)150元 /只，稅金平均每只 2元。若公司要求經(jīng)營(yíng)安全率在 55％以上，試評(píng)價(jià)該技術(shù)方案。 五、 BEA用于經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià) 用于多個(gè)項(xiàng)目方案經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)時(shí)，一般是計(jì)算出廣義的盈虧平衡點(diǎn)，再結(jié)合盈虧平衡圖進(jìn)行經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)。 S = (42002100)/ 4200 = 12 設(shè)產(chǎn)品有 n個(gè)，單價(jià)、單位變動(dòng)成本分別為 Pi， Vi，i=1,…, n， 三、多產(chǎn)品分析法 盈虧平衡方程 ? ? ? ? ? ?P V x P V x P V x Fn n n1 1 1 2 2 2? ? ? ? ? ? ??或 ? ?P V x Fi i iin? ???1一般來(lái)說(shuō)， 方程的解形成一個(gè)盈虧平衡超平面 ? ? ? ?M x x x E P V x Fn n i i iin? ? ? ???????? ??1 2 1, , ,?13 例如：二產(chǎn)品情況 x1 x2 $ F (P2V2)x2 (P1V1)x1 盈虧平衡線 x1b x2b 14 實(shí)際上， P和 V可能不是常量，于是就產(chǎn)生了非線性模型。 S一定為正嗎？ 10 經(jīng)營(yíng)安全的判定 S值： 10％以下 10～ 15％ 15～ 20％ 20～ 30％ 30％以上 判定： 危險(xiǎn) 應(yīng)警惕 不太安全 較安全 安全 在多方案比較選擇時(shí)，應(yīng)選擇經(jīng)營(yíng)安全率最高的方案為經(jīng)濟(jì)合理方案。這一點(diǎn)可能在 xb左、右，其基礎(chǔ)是生產(chǎn)能力，市場(chǎng)需求量。 3 不確定性分析是研究技術(shù)項(xiàng)目方案中主要不確定因素（隨機(jī)因素）發(fā)生變化時(shí)，對(duì)經(jīng)濟(jì)效益影響的一種分析評(píng)價(jià)方法 不確定性分析方法 ① 盈虧平衡分析（ 可用于財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià) ） ② 靈敏度（敏感性）分析 ③ 風(fēng)
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