金融中介理論的發(fā)展與評述-文庫吧資料
2025-05-21 23:21本頁面
【正文】 監(jiān)督成本。Plye， 1977）通過模型證明擁有私人信息的企業(yè)可以通過將自有資金投資于該項目，使外部投資者相信他確實有私人信息。解決的辦法是好企業(yè)發(fā)出信號讓投資者相信它確實擁有好項目。 所謂的信息不對稱是指交易的一方對交易的另一方不充分了解的現(xiàn)象。 同時，金融中介還可以通過協(xié)調(diào)借貸雙方不同的金融需求而進一步降低交易成本，并且依靠中介過程創(chuàng)造出各種受到借貸雙方歡迎的新型金融資產(chǎn)，這被稱之為“中介技術(shù)”。 銀行等金融中介可以將眾多存款人的資金集中起來發(fā)放貸款，通過規(guī)模經(jīng)濟降低交易成本，通過分散投資降低投資風(fēng)險。如果沒有金融中介的存在，金融交易可能會因為交易成本太高而無法完成。 Company Logo （三）當代金融中介理論的產(chǎn)生和演進 交易成本理論 信息不對稱理論 基于對阿羅 — 德布魯 均衡理論的突破 以風(fēng)險管理和參與成本 為核心來解釋現(xiàn)代金融 中介的存在 風(fēng)險管理理論 參與成本理論 價值增值理論 基于金融中介和金融市場 的動態(tài)關(guān)系視角 金融功能觀 Company Logo （三）當代金融中介理論的產(chǎn)生和演進 Benston和 Smith（ 1976）認為在沒有任何交易成本、信息成本和不可分割性等摩擦的市場上，也就不會有金融中介存在。Shaw， 1956，1960）、本斯頓（ Benston Gee， 1976）、等經(jīng)濟學(xué)家關(guān)于交易成本的研究，和利蘭和派爾（ Lelandamp。 Mckinnon（ 1973）認為，歷史上，銀行和保險公司在金融市場上已經(jīng)扮演了中心角色，即使在經(jīng)濟發(fā)展的初始階段，中介的發(fā)展也會導(dǎo)致金融市場本身的發(fā)展。 20世紀 50、 60年代，金融中介理論的研究在阿羅 —德布魯均衡理論的框架中找到了突破口。 Company Logo （三）當代金融中介理論的產(chǎn)生和演進 阿羅 德布魯?shù)囊话憔饫碚摯嬖诘募僭O(shè)是一種理想化假設(shè)。 Friedman＆ Schwartz(1963)認為由中央銀行控制的貨幣供給是最為關(guān)鍵的金融變量 ，這也就意味著 ，銀行在貨幣創(chuàng)造功能之外不會發(fā)揮其他功能 ，包括中介功能。 Company Logo （三）當代金融中介理論的產(chǎn)生和演進 根據(jù)阿羅 德布魯 麥肯齊一般均衡模型理論 ，完全競爭的市場條件下，消費者和生產(chǎn)者可以通過市場直接相聯(lián)系，金融市場完全可以有效地配置金融資源，因而不需要金融中介機構(gòu)，金融中介是多余的，也就是所謂的 “ 銀行無用 ” 論。這一研究成果以及所使用的概率統(tǒng)計方法為 20 世紀中后期建立并發(fā)展的各種金融理論提供了重要研究基礎(chǔ)。 Company Logo （二） 19世紀后期至 20世紀前期關(guān)于金融中介的研究 英國的經(jīng)濟學(xué)家艾吉沃斯（ 1888）發(fā)表論文 “ 銀行經(jīng)營中的數(shù)學(xué)理論 ” 。從而能夠使得社會資本的迅速而大量的集中。馬克思認為在這一時期資本主義進入壟斷資本主義階段，列寧（ 1917）認為此時的資本主義已經(jīng)進入壟斷帝國主義階段。 但是，信用創(chuàng)造論的 “ 信用即財富、貨幣即資本 ” ， “ 銀行無限創(chuàng)造信用 ” 的觀點則是錯誤的。因此，約翰勞提出銀行提供信用就是創(chuàng)造貨幣，創(chuàng)造財富，財富不一定是金銀。 約翰 Company Logo （一）古典經(jīng)濟學(xué)關(guān)于金融中介理論研究 時間 ： 19世紀 70年代后至 20世紀初 代表人物 ： 約翰 李嘉圖、約翰 Company Logo （一）古典經(jīng)濟學(xué)關(guān)于金融中介理論研究 時間 ： 產(chǎn)生于 18世紀中期， 19世紀前期達到頂峰 代表人物 ： 亞當
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