公司金融第5章投資決策-文庫吧資料
2025-05-21 16:21本頁面
【正文】 此項目留出 1,500美元的現(xiàn)金以避免現(xiàn)金耗盡。 （ 2） 50,000美元成本中的 3,000美元延遲支付，因此現(xiàn)金支出額將只有47,000美元 (50,000－ 3,000)。稅后資本利得為 30,000美元－ [ (30,000美元－ 5,760美元 )] = 21,760美元 包爾得文公司的現(xiàn)金流量表（續(xù)） 第 0年 第 1年 第 2年 第 3年 第 4年 第 5年 投資 : (1)保齡球設備 – * (2)累計折舊 (3) 設備折舊后調整 （ 年末 ） (4)機會成本（倉庫） – (5)凈營運資本 （ 年末 ） 0 (6) 凈營運資本變化 – – – (7) 投資的總現(xiàn)金流 – – – [(1) + (4) + (6)] 項目結束時 , 倉庫是空的，所以如果愿意的話可以將它出售 . 包爾得文公司的現(xiàn)金流量表（續(xù)） 第 0年 第 1年 第 2年 第 3年 第 4年 第 5年 收入 : (8) 銷售收入 該機器設備在 5年的使用期內年產量給定為 : (5,000, 8,000, 12,000, 10,000, 6,000). ?第 1年保齡球的價格為 $20。 資本利得為 24,240美元（ 30,000美元－ 5,760美元 )。資本利得是終結市場價值與機器設備的納稅調整之差。 以后將以 2% 比率增長 ? 第 1年的經營成本為每單位 $10， 以后每年增長 10% . ? 年通貨膨脹率 : 5%， 公司所得稅率 34% ? 營運資本 : 最初為 $10,000 ， 將隨銷售收入的變化而變化 ? 預計營運資本在項目早期將有所增加 ， 當項目要結束時則減少至 0。 包爾得文公司：亮彩色保齡球投資決策 ? 市場調查成本 （ 已支出 ） : $250,000. ? 該項成本為沉沒成本 ? 廠址 、 建筑物和土地 ? 建議的工廠廠址的當前市場價值 (公司擁有的 ): $150,000. ? 保齡球生產設備 ? 保齡球機器設備成本 : $100,000 (采用 IRS 法 5年折舊 ） 。 ? 當新產品增加了現(xiàn)有產品的現(xiàn)金流時 ， 則發(fā)生了“ 協(xié)同 ” 效應 足 （ 排 ） 球俱樂部 。第五章 投資決策 目 錄 增量現(xiàn)金流量 包爾得文公司：一個例子 通貨膨脹與資本預算 經營性現(xiàn)金流量的不同算法 ：約當年均成本法 投資不確定性分析 增量現(xiàn)金流量 ? 現(xiàn)金流量 — 而非 “ 會計利潤 ” ? 沉沒成本 ? 機會成本 ? 負效應 現(xiàn)金流量 — 而非計利潤 ? 考慮折舊費用 . ? 你不需要開張支票來支付折舊費 . ? 評價項目的大部分工作是考慮現(xiàn)金流的數(shù)量和現(xiàn)金流的生成 。 ? 在進行資本預算時 ， 對現(xiàn)金流而非收益折現(xiàn) ? 在計算項目的凈現(xiàn)值時 , 只采用項目帶來的增量現(xiàn)金流； 沉沒成本 ? 過去發(fā)生的 ? 過去的就讓他過去 ? 沉沒成本是不相關的 ? 沉沒成本不是增量現(xiàn)金流 機會成本
醫(yī)療健康相關推薦
鄂ICP備17016276號-1