長(zhǎng)期籌資方式-教室版-文庫(kù)吧資料
2025-05-21 02:32本頁(yè)面
【正文】 信譽(yù)不好把握的企業(yè)發(fā)放貸款，有時(shí)需要有抵押品擔(dān)保，以減少自己蒙受損失的風(fēng)險(xiǎn)。實(shí)際利率 ? ?實(shí)際企業(yè)可以利用的借款額為 1000（ 110％）＝ 900萬(wàn)元 實(shí)際利率＝年利息 /實(shí)際可用借款 ＝本金 名義利率 /[本金 (1補(bǔ)償性余額比率 )] =名義利率 /（ 1補(bǔ)償性余額比率） ＝ 12％ 247。 (Compensating Balances) ? 補(bǔ)償性余額是銀行要求借款人在銀行中 保持 按貸款限額或?qū)嶋H借用額一定百分比（一般為 10%至 20%）計(jì)算的 最低存款余額 。 ? 在協(xié)定的有效期內(nèi)： 企業(yè)的借款額 最高限額，必須向銀行付承諾費(fèi) 。 其他自有資金籌資方式 ? 留用利潤(rùn)籌資 ? 認(rèn)股權(quán)證籌資 各種權(quán)益籌資方式比較 籌資方式 吸收直接投資 發(fā)行普通股 留有利潤(rùn) 發(fā)行優(yōu)先股 備注 優(yōu)點(diǎn) 能提高企業(yè)的資信和借款能力 均為權(quán)益資本籌資； 資金成本均高于發(fā)行債券和長(zhǎng)期借款 沒(méi)有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低 無(wú)到期日，不用還本和支付固定利息 股利支付具有靈活性 能盡快的形成生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力 所有者可節(jié)稅 不會(huì)分散公司控股權(quán) 無(wú)籌資費(fèi)用 普通股股東獲得財(cái)務(wù)杠桿收益 使企業(yè)靈活地調(diào)節(jié)資金結(jié)構(gòu)和現(xiàn)金持有量 缺點(diǎn) 資金成本很高 資金成本高 資金成本低 資金成本較高 融資規(guī)模有限 融資量有限制，可能分散公司控制權(quán)，導(dǎo)致股價(jià)下跌 融資量有限制，對(duì)外部融資規(guī)模、股價(jià)有影響 可能產(chǎn)生負(fù)財(cái)務(wù)杠桿作用，降低普通股的收益率 難以進(jìn)行產(chǎn)權(quán)交易 對(duì)公司限制較多 第二節(jié) 長(zhǎng)期負(fù)債資金籌集 長(zhǎng)期借款 發(fā)行債券 租賃 長(zhǎng)期銀行借款 (Longterm bank loan) 經(jīng)營(yíng)租賃 (Operating lease) 融資租賃 (Financing lease) Bond 一、銀行借款 (Bank Loans) ? （一）銀行借款的分類： 信用借款（ Credit Loans） 擔(dān)保借款（ Unsecured loans） 票據(jù)貼現(xiàn)借款 (discount on notes payable) 借款期限 長(zhǎng)期借款 (Longterm loans) 短期借款 (Shortterm loans) 借款條件 （擔(dān)保與否） 貸款的機(jī)構(gòu) 政策性銀行貸款 (Policy loans) 商業(yè)銀行貸款 (Business loans) 借款期限 一次性償還借款 分期償還借款 (二 )與銀行借款有關(guān)的信用條件 （ Credit lines） 信貸限額是銀行對(duì)借款人規(guī)定的無(wú)擔(dān)保貸款的最高額。 ? 缺點(diǎn)： 籌資成本高； 籌資限制多； 財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)重。 ? 股票上
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