【正文】 優(yōu)點(diǎn)： （1）籌資風(fēng)險小 （2）能增強(qiáng)公司的信譽(yù)價值，為債務(wù)籌資提供基礎(chǔ)。 股票上市的最佳時機(jī)，是在公司預(yù)計(jì)來年會取得良好業(yè)績的時候。申請上市的公司需要根據(jù)股市行情、投資者和本公司的具體情況，進(jìn)行選擇。,（3）股票上市方式的選擇。股利決策包括股利政策和股利分派方式的抉擇。申請股票上市的公司，需分析公司及其股東的狀況，全面分析權(quán)衡股票上市的各種利弊及其影響，確定關(guān)鍵因素。,3.股票上市的決策 股份公司為實(shí)現(xiàn)其上市目標(biāo)．需在申請上市前對公司狀況進(jìn)行分析，對上市股票的股利政策、上市方式和上市時機(jī)作出決策。 向社會公開發(fā)行的股份達(dá)公司股份總額的25％以上；公司股本總額超過人民幣4億元的，其向社會公開發(fā)行股份的比例為10％以上。 因此、有些公司即使已符合上市條件，也寧愿放棄上市機(jī)會。 股市的人為波動可能歪曲公司的實(shí)際狀況，損害公司的聲譽(yù)。 便于確定公司的價值，以利于促進(jìn)公司實(shí)現(xiàn)財富最大化目標(biāo)。 提高公司的知名度。,（五）股票上市 1.股票上市意義 提高公司所發(fā)行股票的流動性和變現(xiàn)性，便于投資者認(rèn)購、交易。 最初，我國公司的股票發(fā)行定價屬于固定價格方式，即在發(fā)行前由承銷商與發(fā)行公司運(yùn)用市盈率來確定新股發(fā)行價格。,3.股票發(fā)行的定價方式 累計(jì)訂單方式 首先由承銷團(tuán)和發(fā)行公司商定定價區(qū)間，通過市場促銷征集在每個價位上的需求量；然后分析需求數(shù)量分布，由主承銷商與發(fā)行公司確定最終發(fā)行價格。 2.股票發(fā)行定價的原則 同次發(fā)行的股票，每股發(fā)行價格應(yīng)當(dāng)相同； 任何單位和個人所認(rèn)購的股份，每股應(yīng)當(dāng)支付相同的價款； 股票發(fā)行價格可以按票面金額，也可以超過票面金額，但不得低于票面金額。 6.溢價發(fā)行股票，須經(jīng)國務(wù)院證券管理部門批準(zhǔn)，所得溢價款列入公司資本公積金。 5.股票發(fā)行價格可以按票面金額，也可以越過票面金額，但不得低于票面金額。 4.同次發(fā)行的股票，每股的發(fā)行條件和價格應(yīng)當(dāng)相同。 2.公司的股份采取股票的形式。,2.股票的種類 （1）按股東的權(quán)利和義務(wù)劃分為普通股和優(yōu)先股 普通股東的權(quán)利 收益分配權(quán) 剩余財產(chǎn)要求權(quán) 投票權(quán)（用手投票） 股票轉(zhuǎn)讓權(quán)（用腳投票） 優(yōu)先認(rèn)股權(quán) 優(yōu)先股東的權(quán)利 優(yōu)先分配股利 優(yōu)先分配剩余財產(chǎn),（2）按有無記名劃分為記名股票和無記名股票 我國公司法規(guī)定，向發(fā)起人、國家授權(quán)投資機(jī)構(gòu)、法人發(fā)行的股票，應(yīng)是記名股票 （3）按票面是否表明金額分類 面額股票和無面額股票 （4）按投資主體的不同分類 國家股、法人股、個人股和外資股 （5）按發(fā)行時間的先后劃分為始發(fā)股和新股 （6）按發(fā)行對象和上市地區(qū)劃分為A股、B股、H股、N股和S股。 股票一經(jīng)發(fā)行，持股人即為發(fā)行股票公司的股東，享有資產(chǎn)收益、公司重大決策和選擇管理者的權(quán)利，同時依其所持股份為限對公司承擔(dān)責(zé)任。 2 、缺點(diǎn)： （1）投入資本籌資成本高 （2）籌集投入資本由于沒有證券為媒介，產(chǎn)權(quán)關(guān)系有時不夠明晰，也不便于產(chǎn)權(quán)的文易,三、發(fā)行普通股籌資,（一）股票的含義和種類 1.股票的含義 股票是股份有限公司為籌措股權(quán)資本而發(fā)行的有價證券，證明持股人擁有公司股份身份和權(quán)益，并據(jù)以獲得股息和紅利的憑證。投入資本籌資它屬于企業(yè)的股權(quán)資本，能提高企業(yè)的資信和借款能力 （2）有利于盡快形成生產(chǎn)能力。如特許經(jīng)營權(quán)、商標(biāo)權(quán)、商譽(yù)、可采用收益現(xiàn)值法。,（四）籌集非現(xiàn)金投資的估價 資產(chǎn)評估的方法： 現(xiàn)行市價法 重置成本法 收益現(xiàn)值法 對于非完工產(chǎn)品，首先按約當(dāng)產(chǎn)量折合成完工產(chǎn)品，再按完工產(chǎn)品估價方法估價。 投入資本籌資按投資者的出資形式分類 現(xiàn)金 實(shí)物資產(chǎn) 無形資產(chǎn)：專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)、商譽(yù)、非專利技術(shù)、土地使用權(quán),（三）投入資本籌資的條件和要求 籌資條件： 1.主體條件—–非股份制企業(yè)（股份制企業(yè)以股票形式取得） 2.需要條件—–以現(xiàn)金、實(shí)物資產(chǎn)、無形資產(chǎn)的出資，必須符合企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營和科研開發(fā)的需要。 一般是指非股份制企業(yè)，主要包括： 獨(dú)資企業(yè)、 個人合伙企業(yè) 國有獨(dú)資企業(yè)。 （2）非股份制企業(yè)中稱為“投入資本”。 3.折中資本制 規(guī)定公司在設(shè)立時明確資本總額，規(guī)定首次出資額或出資比例以及繳足資本總額的最長期限。 有限責(zé)任公司的注冊資本為在公司登記機(jī)關(guān)登記的全體股東認(rèn)繳的出資額,（二）注冊資本制度的模式 1.法定資本制（實(shí)收資本制） 實(shí)收資本等于注冊資本。 注冊資本是企業(yè)法人資格存在的物質(zhì)要件，是股東對企業(yè)承擔(dān)有限責(zé)任的界限，也是股東行使股權(quán)的依據(jù)和標(biāo)準(zhǔn)。,167。,股權(quán)資本與債務(wù)資本具有一定的比例關(guān)系，合理安排股權(quán)資本與債務(wù)資本的比例關(guān)系及資本結(jié)構(gòu)，是企業(yè)長期籌資的一個核心問題 3.混合型籌資是指兼具股權(quán)性籌資和債務(wù)性籌資雙重屬性的長期籌資類型。 （3）企業(yè)對借入資金在約定的期限內(nèi)享有使用權(quán)，承擔(dān)按期付息還本的義務(wù)。 債務(wù)資金具有下列屬性： （1）借入資金體現(xiàn)企業(yè)與債權(quán)人的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。 股權(quán)資本具有下列屬性： （1）股權(quán)資本的所有權(quán)歸屬企業(yè)的所有者． （2）企業(yè)對股權(quán)資本依法享有經(jīng)營權(quán)； （3）企業(yè)的股權(quán)資本一般通過政府財政資金本 、其他法人資本、民間資本、企業(yè)內(nèi)部資本和國外及港澳臺等渠道，采用吸收直接投資、發(fā)行股票等方式形成的。 4．籌資的效應(yīng)不同。 2．