中央銀行和貨幣政策(2)-文庫吧資料
2025-05-19 16:53本頁面
【正文】 的調(diào)整過程）會影響資產(chǎn)的價格，也會影響商品供應的數(shù)額。在流動性獲得保障的前提下，消費者才會增加耐用消費品支出，從而使社會總收入增加。由此得到下面的貨幣政策傳 導機制：當貨幣供給量增加時，社會公眾對股票的購買需 求增加，進而會提高股票的價格 Ps ，使 q值上升，投資增 加，收入增加。因此，企業(yè)發(fā)行股票可以得到高 于正在購買的設(shè)施和設(shè)備的價格，意味著企業(yè)可以發(fā)行 較少的股票買到較多的投資品從而使投資支出增加。凱恩斯認為：增加貨幣數(shù)量既會影響物價也會影響產(chǎn)量，但首先是促使產(chǎn)量的增加，在達到充分就業(yè)之后，貨幣供給的增加就會影響物價。貨幣政策傳導機制理論的具體思路是：貨幣供應相對需求而突然增加后，首先使利率下降，后促使國民收入的增加。 貨幣政策傳導機制 ? 含義： 貨幣政策工具的運用引起中介指標的變動，進而實現(xiàn)貨幣政策最終目標的過程。 ? 作用： 調(diào)控存款貨幣機構(gòu)的準備金和貨幣供應量 ；影響利率水平和利率結(jié)構(gòu) ；與再貼現(xiàn)政策配合使用，提高貨幣政策效果 。 公開市場業(yè)務 ? 涵義： 中央銀行通過在公開市場買進或賣出有價證券，改變金融機構(gòu)的準備金，影響貨幣供應量和利率，實現(xiàn)貨幣政策目標的行為。 ? 作用： 影響金融機構(gòu)的準備金和資金成本，影響貸款總量和貨幣供應量 ；影響和調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)的效果 ；影響公眾預期。 再貼現(xiàn)政策 ? 涵義： 中央銀行通過改變再貼現(xiàn)率，影響商業(yè)銀行等存款貨幣銀行從中央銀行獲得的再貼現(xiàn)貸款和持有超額準備的成本，達到調(diào)節(jié)貨幣供應量、實現(xiàn)貨幣政策目標的政策措施，包括對再貼現(xiàn)率和申請再貼現(xiàn)金融機構(gòu)資格的規(guī)定和調(diào)整。 ? 作用： 保證商業(yè)銀行等存款貨幣機構(gòu)的流動性 ；調(diào)節(jié)貨幣供應量 。 ? 間接信用指導： 道義勸告、 “ 窗口指導 ” 。 ? 選擇性貨幣政策工具： 消費者用控制、證券市場信用控制、不動產(chǎn)信用控制、優(yōu)惠利率。 ? 國際收支平衡與幣值穩(wěn)定、充分就業(yè)和經(jīng)濟增長： 四種情況：（ 1）蕭條（幣值穩(wěn)定、非充分就業(yè)和經(jīng)濟增長率過低）、順差：貨幣政策擴張，通脹率 ↑ ，進口 ↑出口 ↓ ，順差 → 逆差；（ 2）蕭條、逆差：貨幣政策擴張，逆差進一步加劇，目標沖突，兩難境地；（ 3）景氣（通脹率較高、就業(yè)和經(jīng)濟增長率較高）、順差：貨幣政策緊縮，物價和經(jīng)濟增長率 ↓ ，進口 ↓ 出口 ↑ ，順差進一步加劇，兩難境地；（ 4）景氣、逆差：貨幣政策緊縮，逆差改善。（ 3）國內(nèi)外的通貨膨脹率相同，其他條件不變，國際收支狀況不變。 ? 目標之間的關(guān)系 ： 幣值穩(wěn)定與充分就業(yè)（菲利浦斯曲線）；幣值穩(wěn)定與經(jīng)濟增長（既統(tǒng)一又矛盾）；充分就業(yè)與經(jīng)濟增長（奧肯定律 ） ；國際收支平衡與其他政策目標（與幣值穩(wěn)定、與充分就業(yè)和經(jīng)濟增長）。 ? 中央銀行的資產(chǎn)業(yè)務 再貼現(xiàn)業(yè)務 貸款業(yè)務 證券買賣業(yè)務 保管黃金、外匯儲備 ? 中央銀行的其他業(yè)務 資金清算業(yè)務： 集中票據(jù)交換 ；清算交換的差額 ；組織異地之間的資金轉(zhuǎn)移 。 存款業(yè)務： 商業(yè)銀行繳納的存款準備金；政府存款；外國存款；其他存款。 中央銀行獨立性問題 ? 含義 ： 目標的獨立性 ；政策工具的獨立性 ? 必要性 ： 避免政治性經(jīng)濟波動 ；避免財
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