【正文】 35307458519491088116012241287137702004006008001000120014001600199019911992199319941995199619971998199920002001200220032004股票市值 01000020210300004000050000600001992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2021 2021 2021 2021 2021股票市價總值（億元） 流通市 值（億元）2021年 7月份證券市場概況統計表 2021年 2021年 7月 比 2021年底 境內上市公司數 (A、 B股 ) (家 ) 1718 1916 % 境內上市外資股 (B股 ) (家 ) 108 108 % 境外上市公司數 (H股 ) (家 ) 159 160 % 股票總發(fā)行股本 (億股 ) % 其中：流通股本 (億股 ) % 股票市價總值 (億元 ) % 其中：股票流通市值 (億元 ) % 股票成交金額 (億元 ) 日均股票成交金額 (億元 ) 上證綜合指數 (收盤 ) % 深證綜合指數 (收盤 ) % 股票有效帳戶數 (萬戶 ) % 上海 (靜態(tài)平均市盈率 ) % 深圳 (靜態(tài)平均市盈率 ) % 證券投資基金只數 (只 ) 557 626 % 交易所上市證券投資基金成交金額 (億元 ) 貨幣市場為短期融資市場，資本市場為長期融資市場，兩者有何區(qū)別？如何理解兩個市場之間的相互關系？ 貨幣市場是融資期限為一年以內的市場 資本市場是融資期限為一年以上的市場 聯系 （ 1）兩者的結合構成完整的金融市場 （ 2）資金運動呈此消彼長的態(tài)勢 區(qū)別（ 1）融資目的不同 （ 2）融資手段不同 （ 3）融資期限不同 （ 4）投資風險不同 第四節(jié) 金融衍生工具 金融衍生工具：其價值依賴于原生金融工具的一類金融產品 20世紀 70年代以來迅猛發(fā)展的原因： 市場風險的加大 金融理論的發(fā)展（期權定價） 金融期貨合約 2 金融期權合約 3 互 換 合 約 4 金融衍生產品的作用 5 遠 期 合 約 1 種類 作用 一、遠期合約（ Forward） 合約雙方約定在未來某一日期按約定的價格買賣約定數量的相關資產。 ? 測量宏觀經濟景氣度指數的標準： （ 1）采用市值加權平均的方法編制； （ 2）市值只計算流通股； （ 3）采用固定樣本，只選擇部分樣本； （ 4）固定樣本市值符合大數法則，達到 80%市值規(guī)模； （ 5）樣本公司結構符合國民經濟發(fā)展結構 。全市場指數（反映整個大勢的指數）與分類指數。這是我國的特有問題。如道瓊斯、標準普爾、恒生指數、 《 金融時報 》 100、上證 上證 180、深成指等； 2。優(yōu)點是 80%市值十分接近總市值，幾乎接近大勢，代表性好，可比性強。上證指數、深圳指數、紐約證交所指數、香港聯交所指數都屬此類。 全樣本 優(yōu)點是全面、準確，可最全面的反映市場的大勢，體現公開，不歧視任何一家公司。（老八股：延中實業(yè)、飛樂音響、愛使股份、真空電子、申華電工、飛樂股份、豫園商場、鳳凰化工）； ? 對股票指數編列方法的分析： 1。主要內容：發(fā)審委員為 25名，部分委員為專職，每屆任期一年；每次參加發(fā)審會委員為 7名， 2次以上不出席發(fā)審會的將被解聘；在發(fā)審會召開前 5日，證監(jiān)會將對外公布發(fā)審會審核的發(fā)行人名單、會議時間、發(fā)行人承諾函和參會委員名單；投票時委員應在表決票上說明理由，發(fā)審委對股票發(fā)行只進行一次審核。 我國目前企業(yè)上市申請程序 ? 股份公司通過股東大會作出上市決定 ? 報請省人民政府或國務院有關部門批準 ? 聘請主承銷商輔導（公司與主承銷商簽訂輔導協議，協議要報當地證監(jiān)局備案，輔導期每二個月向當地證監(jiān)局報送一次輔導報告，輔導一年后，由輔導機構申請，當地證監(jiān)局對公司改制運行情況及輔導效果進行調查，并出具調查報告，檢查合格，主承銷商方可向證監(jiān)會推薦并報送公司的申請文件） ? 輔導期結束，主承銷商向中國證監(jiān)會報送公開發(fā)行股票的申請文件 ? 中國證監(jiān)會相關部門初審 ? 初審材料通過交股票發(fā)行審核委員會審查 ? 審查通過，證監(jiān)會核準上市（要排隊，排隊的原因是證券二級市場持續(xù)低迷） 發(fā)行審核制度的改革 ? 保薦人制度（發(fā)行推薦問責制）： 2021年 12月中國證監(jiān)會出臺保薦人制度，主要是補充原來主承銷商輔導推薦上市后就沒責的現狀，推薦企業(yè)上市后在一定時間內因為虛假信息等原因出問題，要追究主承銷的責任。 首次公開發(fā)行資格的核準制（ 2021年 3月起）： 由主承銷商培育、選擇和推薦企業(yè)，以及建立各類企業(yè)機會均等、優(yōu)秀企業(yè)脫穎而出的競爭性發(fā)行機制。 我國股票發(fā)行制度比較研究 ? 發(fā)行方式變遷： 限量發(fā)售認購抽簽表（ 90年）；無限量發(fā)售認購抽簽表（ 92年）；全額預交款（ 96年）、與儲蓄存款掛鉤的發(fā)行方式（ 96年）；上網競價模式（ 96年） ；上網定價模式（ 96年） ；法人股配售（ 2021年5月）、按二級市場投資者持股市值配售（ 2021年 5月） ；目前是路演定價，網上申購（ IPO）。 ? 企業(yè)股份制改選程序：獲政府主管部門對企業(yè)實施股改的批準；企業(yè)股改方案獲政府主管部門批準；請有資格資產評估機構評估資產；制訂國有股權管理方案報國有資產管理部門批準；向有關部門申請成立股份有限公司并獲批準；向工商管理部門申請注冊登記成立股份公司；聘請注冊會計師事務所進行會計制度調整，并進行財務審計和審核。 第三節(jié) 證券市場 (一 )籌資者 :政府和企業(yè) (二 )投資者 :個人投資者和機構投資者 (三 )證券商 :投資銀行、證券經紀商、證券自營商 一、證券市場的參與者 二、證券發(fā)行市場（一級市場、初級市場） （一）公募與私募 私募（ Private placement）指發(fā)行人直接對特定的投資人銷售證券 公募（ Public Placement )指發(fā)行人公開對不確定的投資人推銷證券 （二）證券承銷：代銷、余額包銷、全額包銷 （三）證券評級 （四） 發(fā)行證券的條件限制 ? 股票首次公開發(fā)行基本條件：一是股份公司；二是經中國證監(jiān)會的批準。 （六）短期融資券 :短期融資券是指在銀行間債券市場發(fā)行和交易并約定在一定期限內（ 365天以內）還本付息的有價證券，其發(fā)行對象為銀行間市場機構投資者，包括銀行、證券、保險、基金、信用社、財務公司及部分企業(yè)。 ：以證券為抵押品融通資金的一種形式。每一機構最高投標限額為 10億元，一個標位只能投標一次，每一標位投標下限為 ，上限為 ，投標最低