普通股價(jià)值分析修改-文庫吧資料
2025-05-18 15:48本頁面
【正文】 可以看出模型有 兩個(gè)假設(shè) : ? ,且增長(zhǎng)率 永遠(yuǎn)保持不變 。由上式可推得： 11 11tttDPPKK??????1 2 3231 ( 1 ) ( 1 )t t ttD D DPK K K? ? ?? ? ? ?? ? ?Williams模型 2021/6/16 證券投資學(xué)原理 7 幾種經(jīng)典的紅利現(xiàn)值模型 ? ：這是一個(gè)最基本的 ， 也包羅所有情況的模型： ?簡(jiǎn)單情形：令 K1=K2=…… =Kt=K有 1201 1 21( 1 ) ( 1 ) ( 1 ) ( 1 )ttiiDDDPK K K K?? ? ? ? ?? ? ? ??3120 23( 1 ) ( 1 ) ( 1 )DDDPK K K? ? ? ?? ? ?2021/6/16 證券投資學(xué)原理 8 ?假設(shè)投資者在期初以價(jià)格 買進(jìn)股票 ,在時(shí)期 以價(jià)格 賣出 ,則 : ttp0p120 2122120 2( 1 )1 ( 1 ) ( 1 )( 2)1 ( 1 )( 2) ( 1 )1 ( 1 ) ( 1 )ttttttttDPDDpK K KDDpKKDDDpK K K???? ? ? ?? ? ?? ? ???? ? ? ? ?? ? ?將 代 入 ， 得2021/6/16 證券投資學(xué)原理 9 股票、債券的內(nèi)在價(jià)值模型的異同 ?同 :都是證券投資未來收入的資本化 . ?異 :(1)現(xiàn)金流的不確定程度 ：紅利的波動(dòng)性遠(yuǎn)比債息大，股票投資的資本利得也比債券的更具不確定性； (2)兩者市場(chǎng)資本化率的波動(dòng)程度不同 。 ? DDMs的基本原理 ：對(duì)股票而言 ， 其價(jià)值 Pt取決于 (1)持有期內(nèi)得到的 紅利收入 ； (2)售出股票 而得的 現(xiàn)金收入 。 202
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