淺論現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)-文庫吧資料
2024-09-17 09:00本頁面
【正文】 活動，要求企業(yè)的財務(wù)管理要執(zhí)行國家有關(guān)經(jīng)濟法規(guī)，以維護社會公眾的利益。權(quán)益投資者對剩余現(xiàn)金流量擁有要求權(quán)。但是，借款合同一旦既成事實，資金到了企業(yè)，債權(quán)人就失去了控制權(quán)，股東可以通過經(jīng)營者為了自身利益而傷害債權(quán)人的利益。債權(quán)人把資金交付給企業(yè)，其目標(biāo)是到期收回本金，并獲得約定的利息收入；公司借款的目的是用它來擴大經(jīng)營，投入有風(fēng)險的經(jīng)營項目，兩者的目標(biāo)并不一致。企業(yè)要盡可能提升自己的價值對于還未上市的企業(yè)，要爭取公開發(fā)行股票，從證券市場謀資金，促使企業(yè)價值有市價可尋，這也將有利于實現(xiàn)企業(yè)財富最大化。企業(yè)能夠正確地預(yù)見政府經(jīng)濟政策的導(dǎo)向，對理財決策大有好處，國家對經(jīng)濟的優(yōu)惠、鼓勵和有利傾斜，企業(yè)如果認(rèn)真加以研究， 按照政策行事，就能趨利除弊。因此現(xiàn)代企業(yè)合理界定財務(wù)管理目標(biāo)必須考慮相關(guān)因素的影響。具體地說，企業(yè)財務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)應(yīng)該能夠克服經(jīng)營上只顧眼前、分配上分光吃光的短期行為，使各個利益主體的利益都能夠做到長短結(jié)合，有效兼顧，最大限度地保證企業(yè)的長期、穩(wěn)定、快速地發(fā)展。 企業(yè)的利益主體主要有投資人、債權(quán)人、經(jīng)營者、政府和社會公眾，確定企業(yè)財管管理的最優(yōu)目標(biāo)，應(yīng)該全面有效地兼顧這五個利益主體的利益，并努力使每一個利益主體的利益都能夠達到最大化，能使制約企業(yè)發(fā)展的與目標(biāo)有關(guān)的幾個矛盾達到高度的統(tǒng)一。只有目標(biāo)明晰，才能明確管理方向，使各利益主體明確自己的工作職責(zé)，而不至相互推諉。 所謂明晰性是指所命名或確定財務(wù)管理目標(biāo)必須概念清晰，表達準(zhǔn)確，內(nèi)容明確，不會引起歧 義。 （二）、 層次性和明晰性 又稱為可分解性，它要求企業(yè)的財務(wù)管理目標(biāo)能夠按其主要影響分散為不同的具體目標(biāo)。從經(jīng)濟責(zé)任的實質(zhì)而言，明確財務(wù)管理 目標(biāo)就是明確財務(wù)管理的責(zé)任，責(zé)任必須與管理人員的工作緊密相連，為落實經(jīng)濟責(zé)任，指標(biāo)必須是可控的。 可控制性：從本質(zhì)而言，目標(biāo)管理是企業(yè)推行經(jīng)濟責(zé)任制的最有效的管理形式。雖然囿于人類認(rèn)知能力，尚有許多無法充分認(rèn)識并計量的領(lǐng)域，但是財務(wù)管理是運用經(jīng)濟價值形式對企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動進行管理；所研究的對象是生產(chǎn)和再生產(chǎn)中運動著的價值。 三、 財務(wù)管理目標(biāo)的特征 正確地認(rèn)識企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)的特性，無論是就財務(wù)管理目標(biāo)的理論研究而言，還是就企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)的設(shè)置而言都具有重要的意義。以此為公司理財目標(biāo)，使得不同資本規(guī)模的企業(yè)或同一企業(yè)不同時期具有了可比性。 每股收益最大化理論 這種觀點認(rèn)為應(yīng)當(dāng)把企業(yè)的利潤和股東投入的資本聯(lián)系起來，用資本利潤率或每股利潤 來概括企業(yè)的財務(wù)管理目標(biāo)。股票價格代表了股東財富，股價高低反映了財務(wù)管理目標(biāo)的實現(xiàn)程度。利潤最大化目標(biāo)只是一種短期性目標(biāo)。 (3) 沒有考慮獲取利潤所承擔(dān)風(fēng)險的大小，高利潤往往承擔(dān)著過大的風(fēng)險。但是，以利潤最大化作為財務(wù)管理目標(biāo)仍存在如下缺點： (1) 沒有考慮利潤取得的時間，利潤只是企業(yè)一定時期的利潤總額，沒有考慮資金的時間價值。以利潤最大化作為企業(yè)的財務(wù)管理目標(biāo)，有其科學(xué)成分。綜合起來主要觀點有利潤最大化理論、股東最大化理論、每股收益最大化理論 等。 利益相關(guān)者理論的支持者與股東財富最大化理論的支持者爭論的最終 結(jié)果是：股東財富最大化仍然最為主流的財務(wù)管理目標(biāo)，只是在此基礎(chǔ)上作了相應(yīng)的調(diào)整與修正。 Gilbert(1987)認(rèn)為，企業(yè)是一個社會組織，要對包括股東在內(nèi)的所有關(guān)系人負(fù)責(zé)。 股東利益最大化觀點的代表人物 Friedman（ 1989）指出，“企業(yè)的社會責(zé)任就是在遵循法律和相應(yīng)的道德標(biāo)準(zhǔn)前提下賺盡可能多的錢。 本文是對國內(nèi)外學(xué)者在財務(wù)管理目標(biāo)研究方面的成果進行了總結(jié)和歸納，通過分析財務(wù)管理目標(biāo)的特征、影響企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)實現(xiàn)的因素基礎(chǔ)上，提出了我國現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理最優(yōu)化目標(biāo)的選擇。 （二） 、 研究內(nèi)容 在如今經(jīng)濟快速發(fā)展，全球經(jīng)濟一體 化的時代里，現(xiàn)代企業(yè)優(yōu)勢功能的發(fā)揮應(yīng)該依賴于現(xiàn)代企業(yè)管理的中心 財務(wù)管理功能的發(fā)揮，財務(wù)管理功能的有效發(fā)揮則必須以確定科學(xué)合理的財務(wù)管理目標(biāo)作為前題。財務(wù)管理目標(biāo)既是財務(wù)管理理論結(jié)構(gòu)中的基本要素和行為導(dǎo)向，也是財務(wù)管理實踐中進行財務(wù)決策的出發(fā)點和歸宿。所謂資金鏈的斷裂是“資金籌集→資金投入→資金運營→資金分配“這條良性循環(huán)鏈上其中某一個環(huán) 節(jié)發(fā)生問題和出現(xiàn)脫節(jié)，從而使這個企業(yè)無法正常經(jīng)營下去。 5 一、 引言 （一） 、 研究背景及意義 全球股市持續(xù)性暴跌、銀行業(yè)全面恐慌、外匯市場劇烈波動、新興國家出現(xiàn)償付
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