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建立為現(xiàn)代海洋產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供擔(dān)保 服務(wù)的 行業(yè)性、區(qū)域性和全國(guó)性 海洋開發(fā)風(fēng)險(xiǎn)基金 ，化解 海洋高新技術(shù)企業(yè) 融資風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)投資 基金 以及 分層次的政府支持的中小企業(yè)信用擔(dān)保體系 ； 支持民間資本發(fā)起設(shè)立信用擔(dān)保公司，完善信用擔(dān)保公司的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制 ， 鼓勵(lì)和扶持保險(xiǎn)公司對(duì)海洋風(fēng)險(xiǎn)開發(fā)開展保險(xiǎn)業(yè)務(wù) 。 海洋 產(chǎn)業(yè)投資基金 可以 以 PE 的形式運(yùn)作 ，根據(jù)基金運(yùn)作情況階段性募集 銀行 、 保險(xiǎn)、社保 、大企業(yè)等主體的資金 。有必要建立 市場(chǎng)準(zhǔn)入、信息公開、交易技術(shù)、投資者權(quán)益保護(hù)等方面的 準(zhǔn)則 ，加快深交所和上交所的場(chǎng)外交易系統(tǒng)的建設(shè) ， 設(shè)立和發(fā)展提供風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、技術(shù)認(rèn)證、信用評(píng)級(jí)、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管等服務(wù) 的中介機(jī)構(gòu) 。浙江海洋產(chǎn)業(yè)投資 基金” ， 研究設(shè)立 專項(xiàng)用于港口物流 和 港航基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè) 、市場(chǎng)化運(yùn)作的港口產(chǎn)業(yè)投資基金 ， 并引導(dǎo) 商業(yè)敏感特別高的浙商資金 投資海洋產(chǎn)業(yè) 。 （ 五 ）扶持 海洋產(chǎn)業(yè) 投資基金 山東省已確定設(shè)立藍(lán)色經(jīng)濟(jì)區(qū)產(chǎn)業(yè)投資基金 ， 將由山東海洋投資有限公司作為發(fā)起設(shè)立單位 ， 初步計(jì)劃基金規(guī)模為 100 億元 ，其 功能主要定位于投資集群性海洋產(chǎn)業(yè) ， 如藍(lán)色工業(yè)園區(qū)建設(shè)、海洋裝備制造基地、大型物流園區(qū)等基礎(chǔ)性、規(guī)模化的藍(lán)色經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè) ， 目的是發(fā)揮國(guó)有資本的引領(lǐng)作用 ， 引導(dǎo)社會(huì)資本、境外資本參與半島藍(lán)色經(jīng)濟(jì)區(qū)的建設(shè)。 債券市場(chǎng)的融資功能強(qiáng)大，海洋產(chǎn)業(yè)主管部門應(yīng)重視引導(dǎo)涉海企業(yè)利用債券市場(chǎng)融資。 可 開放融資渠道 ，支持涉海企業(yè) 上市 融資，特別是鼓勵(lì)海洋類 高新技術(shù)企業(yè)上市 創(chuàng)業(yè)板 市場(chǎng) ， 引入市商制度 ， 化解 海洋類 高新技術(shù)企業(yè)上市的風(fēng)險(xiǎn) 。 發(fā)行股票有助于積聚可長(zhǎng)期使用、風(fēng)險(xiǎn)較低的大額資金，帶動(dòng)龍頭企業(yè)、海洋產(chǎn)業(yè)集群甚至是區(qū)域海洋經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。 沿海省市可 依托 特色 海洋資源、產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)和技術(shù)優(yōu)勢(shì)， 引導(dǎo)重點(diǎn)突破，培育 壯大競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力較強(qiáng)、信用過硬的 龍頭企業(yè) ， 利用其在 生產(chǎn)領(lǐng)域、 流通領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)， 與提供產(chǎn)業(yè)鏈金融服務(wù)的機(jī)構(gòu)合作， 整合金融功能、信息功能 、 物流功能 和 營(yíng)銷功 能， 帶動(dòng)培植壯大 現(xiàn)代 海洋產(chǎn)業(yè)集群，延伸產(chǎn)業(yè)鏈條， 加快 形成 具有 規(guī)模優(yōu)勢(shì)和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì) 的 現(xiàn) 代海洋產(chǎn)業(yè)體系。 國(guó)外 三菱商社 、 UPS 等 知名公司運(yùn)用產(chǎn)業(yè)鏈融資取得了很好的效果。 產(chǎn)業(yè)鏈 融資有別于傳統(tǒng) 銀行 信貸 ，是 借助龍頭 企業(yè)的信用實(shí)力或單筆交易的自償程度與貨物流通價(jià)值 ， 將龍頭 企業(yè)與產(chǎn)業(yè)鏈上的 其他企業(yè)實(shí)行 信用捆綁 的新型融資 方式 。各級(jí)監(jiān)管部門要不斷完善民間投資的融資擔(dān)保制度，引導(dǎo) 創(chuàng)業(yè)投資 基金投向現(xiàn)代海洋產(chǎn)業(yè) ，發(fā)展股權(quán)投資基金，繼續(xù)支持民營(yíng)企業(yè)通過股票、債券市場(chǎng)進(jìn)行融資 ， 鼓勵(lì)企業(yè)積極爭(zhēng)取外幣貸款 ⑥ 。 在融資體制改革上，需要進(jìn)一步加快多層 次金融市場(chǎng)體系建設(shè)， 優(yōu)化現(xiàn)有海洋產(chǎn)業(yè)投融資制度， 更好地發(fā)揮股票、債券和產(chǎn)業(yè)基金等融資工具在現(xiàn)代海洋產(chǎn)業(yè)發(fā)展中的作用，積極引進(jìn)保險(xiǎn)、社保等擁有大額資金的戰(zhàn)略投資者 ， 支持 現(xiàn)代 海洋產(chǎn)業(yè)發(fā)展。 2020 年國(guó)務(wù)院出臺(tái)《關(guān)于鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間投資健康發(fā)展的若干意見》 及其 細(xì)則 ， 鼓勵(lì)民間資本以獨(dú)資、控股、參股等方式投資建設(shè)水運(yùn)、港口碼頭、 油氣勘探開發(fā)、旅游資源開發(fā) 等項(xiàng)目 ， 允許民資興辦金融機(jī)構(gòu)，并放寬對(duì)金融機(jī)構(gòu)的股比限制 ， 明確中央和地方政府部門在鼓勵(lì) 和引導(dǎo)民間投資健康發(fā)展方面的分工和任務(wù) 。 此類 使用 金 ，加上 傾廢費(fèi) 和 海洋開發(fā)費(fèi) 等 ， 將積累大量資金， 取之于海 ， 用之于海 ， 應(yīng)主要用于支撐海洋產(chǎn)業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和科技創(chuàng)新。 我 國(guó)面積超過 500 平方米的海島有近 7000 個(gè)，小于 500平方米的有上萬(wàn)個(gè)。 對(duì)國(guó)家鼓勵(lì)優(yōu)先發(fā)展的海洋產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域項(xiàng)目和海洋高新技術(shù)企業(yè)，給予所得稅減半征收或免征的優(yōu)惠。 各級(jí)財(cái)稅部門要充分 行使 職能，制定財(cái)稅配套政策，促進(jìn) 現(xiàn)代海洋 產(chǎn)業(yè)發(fā)展。 五 、 政策 建議 （一） 規(guī)范政府 資金扶持政策 資金扶持 政策 對(duì) 實(shí)體性要素投入具有 重 大的 引導(dǎo) 作用。②債券、股票均指全國(guó)發(fā)行額。公司并購(gòu)是投資，但 公司 往往通過并購(gòu) 特別是縱向并購(gòu) 形成內(nèi)部資本市場(chǎng)，發(fā)揮 協(xié)同效應(yīng)和 內(nèi) 部融資功能， 拓展產(chǎn)業(yè)鏈融資平臺(tái) 。 （六）通過并購(gòu)形成內(nèi)部資本市場(chǎng)，拓展產(chǎn)業(yè)鏈融資平臺(tái) 成熟市場(chǎng)上并購(gòu)規(guī)模龐大，是存量資本調(diào)整的管理權(quán)限工具 和 港口融資的 重要 方式(Meersman, 2020)。 隨著 《公司債券發(fā)行試點(diǎn)辦法》 、 《上市公司股東發(fā)行可交換公司債券的規(guī)定》 等制度的實(shí)施， 今后債券發(fā)行有可能出現(xiàn) “井噴”， 債券市場(chǎng) 將是 涉海企業(yè) 的重要融資渠道， 有望改善 涉 海 企業(yè) 重股權(quán)融資 、輕債權(quán)融資 局面 。 我 國(guó) 企業(yè)債券市場(chǎng) 建 于 80 年代末 ， 近幾 年發(fā)展較快 ， 2020~2020 年全國(guó)企 業(yè)債券發(fā)行 41447 億元，與股票發(fā)行規(guī)模 基本 持平 （見圖 4） 。 表 2 海洋 類上市公司股權(quán) 融資基本情況 項(xiàng)目 總數(shù) 主板 中小板 創(chuàng)業(yè)板 6 家 數(shù) (家 ) 股 數(shù) (億 ) 金 額 (億元 ) 家 數(shù) (家 ) 股 數(shù) (億 ) 金 額 (億元 ) 家 數(shù) (家 ) 股 數(shù) (億 ) 金 額 (億元 ) 家 數(shù) (家 ) 股 數(shù) (億 ) 金 額 (億元 ) 數(shù)量 65 44 16 5 數(shù)據(jù) 來(lái)源：深圳國(guó)泰安公司的 CSMAR 數(shù)據(jù)庫(kù)和銳思金融數(shù)據(jù)庫(kù)（ ） 圖 3 海洋類上市公司股權(quán)融資 趨勢(shì)圖 （五） 債券 融資規(guī)模偏小 ，票證融資發(fā)展緩慢 成熟市場(chǎng)債券融資額遠(yuǎn)大于股票融資 ，票證融資規(guī)模 則 更大 。 海洋類上市公司的總體業(yè)績(jī) 表現(xiàn)良好， 2020 年 平均 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率 %，凈資產(chǎn)收益率 %， 資產(chǎn)負(fù)債率 %， 營(yíng)業(yè)收入增 長(zhǎng) 率 %， 每股收益 元，每股股利 元 ?。 其中， 首次發(fā)行（ IPO） 億股，籌資額 億元；增發(fā) 億股，籌資額 億元；配股 億股，籌資額 億元 。 這些創(chuàng)投基金為現(xiàn)代海洋產(chǎn)業(yè)提供廣闊的融資渠道。 表 1 主要 海洋產(chǎn)業(yè)投資基金 基金 名稱 設(shè)立 時(shí)間 規(guī)模 (億元 ) 發(fā)起機(jī)構(gòu) 主要投資領(lǐng)域 山東 海洋產(chǎn)業(yè)投資基金 2020 年 50