【正文】 發(fā)展壯大。該指標(biāo)反映股東權(quán)益的收益水平，該指標(biāo)越高，說(shuō)明投資帶來(lái)的收益越高。 同行業(yè)的營(yíng)業(yè)凈利率為 %，該公司 的與之相較相差不大，但該公司的營(yíng)業(yè)凈利率上下起伏過(guò)于劇烈，不夠穩(wěn)定，通過(guò)對(duì)這幾年的數(shù)據(jù)比較，我們知道該公司 主營(yíng)業(yè)務(wù)的獲利水平較弱 ，希望該公司能加強(qiáng)這方面的能力。 公式如下： 營(yíng)業(yè)凈利率 = 凈利潤(rùn) / 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 *100% 根據(jù) 馬應(yīng)龍藥業(yè) 集團(tuán)股份有限公司 20202020 年的利潤(rùn)表的有關(guān) 數(shù)據(jù)計(jì)算如下： 營(yíng)業(yè)毛利率0%10%20%30%40%50%60%2020年 2020年 2020年 2020年 2020年邯鄲職業(yè)技術(shù)學(xué)院經(jīng)濟(jì)系畢業(yè) 設(shè)計(jì) 18 2020 年的營(yíng)業(yè)凈利率 =*100%=13% 2020 年的營(yíng)業(yè)凈利率 =*100%=28% 2020 年的營(yíng)業(yè)凈利率 =*100%=9% 根據(jù)歷史資料和上述計(jì)算結(jié)果可得表如下： 表 10 馬應(yīng)龍藥業(yè) 集團(tuán)股份有限公司營(yíng)業(yè)凈利率 年份 2020 2020 2020 2020 2020 營(yíng)業(yè)凈利率 14% 15% 13% 28% 9% 根據(jù)表 10 可 以繪制 馬應(yīng)龍藥業(yè) 集團(tuán)股份有限公司 2020 年 2020 年?duì)I業(yè) 凈利 率變化趨勢(shì)圖，如 下 所示： 圖 10 2020 年 2020 年?duì)I業(yè)凈利率的變化趨勢(shì) 通過(guò)以上趨勢(shì)圖我們看到該公司的 營(yíng)業(yè) 凈利率不穩(wěn)定變化較快， 06 年到 07 年?duì)I業(yè)凈利潤(rùn)大幅上升，營(yíng)業(yè)收入增幅不大，而凈利潤(rùn)大幅增加了 7 千 9 百萬(wàn)元 ； 07 年到 08 年 營(yíng)業(yè)凈利率 急劇下降， 營(yíng)業(yè) 凈利率呈現(xiàn)下降趨勢(shì) ，而主營(yíng)業(yè)務(wù)收入大幅上升 。而主營(yíng)業(yè)務(wù)收入額與營(yíng)業(yè)凈利率成反比關(guān)系，當(dāng)凈利潤(rùn)一定時(shí)，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入越大，則銷(xiāo)售凈利率越低，說(shuō)明企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)的獲利水平越弱；反之，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入越小，營(yíng)業(yè)凈利率越高，說(shuō)明企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)的獲利水平越高。但也并不是說(shuō)營(yíng) 業(yè)凈利率越高越好，除此之外還要看企業(yè)的銷(xiāo)售增長(zhǎng)情況和凈利潤(rùn)的變動(dòng)情況。 營(yíng)業(yè)凈利率是指企業(yè)凈利潤(rùn)與營(yíng)業(yè)收入的比率。 通過(guò)查閱該企業(yè) 06 年 08年利潤(rùn)分配表可得，主營(yíng)業(yè)務(wù)成本由 06 年的 2 億 7 千萬(wàn) 元上升到 08 年的 4 億 9 千萬(wàn) 元，該企業(yè)忽視成本管理，缺乏控制成本意識(shí)，必然導(dǎo)致毛利率水平的下降。公式 如下 ： 營(yíng)業(yè)毛利 =主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 主營(yíng)業(yè)務(wù) 成本 營(yíng)業(yè)毛利率 =營(yíng)業(yè)毛利 /營(yíng)業(yè)收入凈額 *100% 根據(jù) 馬應(yīng)龍藥業(yè) 集團(tuán)股份有限公司 2020 年到 2020 年利潤(rùn)表有關(guān)數(shù)據(jù)計(jì)算如下： 06 年毛利率 = 100%=47% 07 年毛利率 = 100%=43% 08 年毛利率 = 100%=39% 根據(jù)歷史資料和上述計(jì)算結(jié)果可得表如下： 表 9 馬應(yīng)龍藥業(yè) 集團(tuán)股份有限公司 2020 年 2020 年的毛利率 年份 2020 2020 2020 2020 2020 毛利率 55% 56% 47% 43% 39% 根據(jù)表 9可以繪制 馬應(yīng)龍藥業(yè) 集團(tuán)股份有限公司 2020年 2020年?duì)I業(yè)毛利率變化趨勢(shì)圖，如圖 9所示： 邯鄲職業(yè)技術(shù)學(xué)院經(jīng)濟(jì)系畢業(yè) 設(shè)計(jì) 17 圖 9 2020 年 2020 年?duì)I業(yè)毛利率的變化趨勢(shì) 通過(guò)表格和趨勢(shì)圖我們可以知道， 馬應(yīng)龍藥業(yè) 集團(tuán)股份有限公司 在 0608 這三年中2020 年的毛利率是最高的， 說(shuō)明 該公司在 2020 年時(shí)盈利能力最強(qiáng)， 比 07 年增加了 5%，主要是由于 07 年的營(yíng)業(yè)毛利比 06 年減少了 1 千 5 百萬(wàn)元 。 營(yíng)業(yè)毛利率是指營(yíng)業(yè)毛利與營(yíng)業(yè)收入的比率，反映了企業(yè)在銷(xiāo)售環(huán)節(jié)獲利的效率。盈利能力是指企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)獲取利潤(rùn)的能力， 它是評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理水平的重要依據(jù)。 同行業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率為 ，說(shuō)明該公司的情況還是較好的，但是，存貨周轉(zhuǎn)率下降是企業(yè)的重大隱患， 存貨周轉(zhuǎn)率 下降說(shuō)明企業(yè)的存貨轉(zhuǎn)化成現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的能力下降 ，存貨周轉(zhuǎn)率0246810122020年 2020年 2020年 2020年 2020年邯鄲職業(yè)技術(shù)學(xué)院經(jīng)濟(jì)系畢業(yè) 設(shè)計(jì) 16 而且 存貨數(shù)額增大存貨積壓，公司應(yīng)該根據(jù)市場(chǎng)需求情況生產(chǎn)銷(xiāo)售商品，盡量減少商品積壓，加強(qiáng)存貨的流動(dòng)性，但不可為了提高存貨周轉(zhuǎn) 率而提高銷(xiāo)售商品價(jià)格。因此，提高存貨周應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率02468101214162020年 2020年 2020年 2020年 2020年邯鄲職業(yè)技術(shù)學(xué)院經(jīng)濟(jì)系畢業(yè) 設(shè)計(jì) 15 轉(zhuǎn)率可以提高企業(yè)的變現(xiàn)能力。 存貨周轉(zhuǎn)率指標(biāo)的好壞反映企業(yè)存貨管理水平的高低，它影響到企業(yè)的短期償債能力，是整個(gè)企業(yè)管理的一項(xiàng)重要內(nèi)容。 同 行業(yè)的應(yīng) 收賬款周轉(zhuǎn)率為 ，說(shuō)明制藥行業(yè)該指標(biāo)都過(guò)于低 ， 應(yīng)收賬款的流動(dòng)性不強(qiáng) ， 還表明公司的壞賬損失有可能增大，收款費(fèi)用增多。較低的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，則表明企業(yè)應(yīng)收賬款的管理效率較低，企業(yè)需加強(qiáng)應(yīng)收賬款的管理和催收工作。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是反映企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度和管理效率高低的指標(biāo)。 而這 3 年的營(yíng)業(yè)收入凈額也不斷上升， 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 不斷升高 說(shuō)明總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度 不斷加 快 ,企業(yè)的銷(xiāo)售能力 加 強(qiáng) ,企業(yè)利用全部資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)的效率越高 ,進(jìn)而使該企業(yè)的償債能力和盈利能力得到提高。 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是評(píng)價(jià)企業(yè)全部資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力的最有代表性的指標(biāo)，它是指企業(yè)一定時(shí)期的 營(yíng)業(yè)收入凈額與全部資產(chǎn)平均余額之間的比例關(guān)系，反映企業(yè)總資產(chǎn)在一定時(shí)期內(nèi)創(chuàng)造了多少營(yíng)業(yè)收入或周轉(zhuǎn)率。 營(yíng)運(yùn)能力的強(qiáng)弱關(guān)鍵取決于周轉(zhuǎn)速度。即以較少的資金占用，在較短的時(shí)間獲得較多的社會(huì)財(cái)富。 通過(guò)對(duì)材料的分析發(fā)現(xiàn)該公司的應(yīng)收賬款增長(zhǎng)幅度較大， 希望該企業(yè)今后加大對(duì) 此 的管理?？傮w說(shuō)來(lái)該企業(yè)的負(fù)債程度不高，而且經(jīng)營(yíng)相對(duì)穩(wěn)定，目前風(fēng)險(xiǎn)不大。 公式如下： 權(quán)益乘數(shù)＝資產(chǎn)總額 /股東權(quán)益總額 根據(jù)該公司 2020 年 到 2020 年的資產(chǎn)負(fù)債表中的數(shù)據(jù)計(jì)算得到： 2020 年 權(quán)益乘數(shù) =922,072,680,= 2020 年 權(quán)益乘數(shù) =1,091,649,467,= 2020 年 權(quán)益乘數(shù) =1,162,889,718,= 根據(jù)歷史資料和上述計(jì)算結(jié)果可得表如下： 表 5 馬應(yīng)龍藥業(yè)集團(tuán)股份有限公司 20202020 年 權(quán)益乘數(shù) 年份 2020 年 2020 年 2020 年 2020 年 2020 年 權(quán)益乘數(shù) 根據(jù)表 5 可繪制 馬應(yīng)龍藥業(yè)集團(tuán)股份有限公司 20202020 年的 權(quán)益乘數(shù) 趨勢(shì)圖，如 下所示： 圖 5 馬應(yīng)龍藥業(yè)集團(tuán)股份有限公司 20202020 年的 權(quán)益乘數(shù) 趨勢(shì)圖 權(quán)益乘數(shù)0122020年 2020年 2020年 2020年 2020年邯鄲職業(yè)技術(shù)學(xué)院經(jīng)濟(jì)系畢業(yè) 設(shè)計(jì) 12 由圖看出， 20202020 年的權(quán)益 乘 數(shù) 波動(dòng)不大 ， 相對(duì)平穩(wěn)， 07 年 與 06 年 的權(quán)益乘數(shù)增加了 ， 主要原因是資產(chǎn)總額和股東權(quán)益總額都有所增加， 說(shuō)明企業(yè) 07 年 與 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)與 06年來(lái)說(shuō)輕微上升了。 （ 3） 權(quán)益乘數(shù) 權(quán)益乘數(shù)又稱(chēng)股本乘數(shù)，是指資產(chǎn)總額相當(dāng)于股東權(quán)益的倍數(shù)。 同行業(yè)的平均產(chǎn)權(quán)比率為 ， 與同行業(yè)相比還是處于較強(qiáng)地位， 優(yōu)勢(shì)十分明顯。 公式如下： 產(chǎn)權(quán)比率 =負(fù)債總額 /所有者權(quán)益總額 根據(jù)該公司 2020 年 到 2020 年的資產(chǎn)負(fù)債表中的數(shù)據(jù)計(jì)算得到： 2020 年 產(chǎn)權(quán)比率 =250,530,680, = 2020 年 產(chǎn)權(quán)比率 =238,532,467, = 2020 年產(chǎn)權(quán)比率 =291,464,718, = 根據(jù)歷史資料和上述計(jì)算結(jié)果可得表如下： 表 4 馬應(yīng)龍藥業(yè) 20202020 年產(chǎn)權(quán)比率 年份 2020 2020 2020 2020 2020 產(chǎn)權(quán)比 率 根據(jù)表 4 可繪制 馬應(yīng)龍藥業(yè) 20202020 年的產(chǎn)權(quán)比率 趨勢(shì)圖，如 下 所示： 圖 4 馬應(yīng)龍藥業(yè)集團(tuán)股份有限公司 產(chǎn)權(quán)比率趨勢(shì)圖 由圖顯示， 07年的產(chǎn)權(quán)比率比 06 年的產(chǎn)權(quán)比率降低了 ，主要由于 07年的負(fù)債產(chǎn)權(quán)比率02020年 2020年 2020年 2020年 2020年邯鄲職業(yè)技術(shù)學(xué)院經(jīng)濟(jì)系畢業(yè) 設(shè)計(jì) 11 總額比 06 年減少了 1千 1 百萬(wàn) 元，股東權(quán)益總額比 06年增加了 9 千 7 百萬(wàn) 元， 而 08 年較 07 年又增加了 ，主要是由