亞太區(qū)經(jīng)濟研究-摩根士丹利doc9-經(jīng)營管理-文庫吧資料
2025-05-23 07:37本頁面
【正文】 補在制造業(yè)上的 損失。制造業(yè)的 附加 值在 GDP 中的 比 例 可能 會 萎 縮到 20%。制造業(yè)創(chuàng)造的附加值在 GDP 中占 到了 27%。我們認為 ， 成 功應(yīng) 對“屬于中國的十 年 ”可 得到的回 報和不 能 成 功 應(yīng) 對它 需付出的代價都可能是很 大的 。 過度 重 視 旅 游業(yè)也 可能 造成交通（過剩 的 機 場 容量 ）和接 待 能 力（過多的賓 館房 間 ） 方面的 浪 費和盲目擴張。第 一 ，按 Page 4 2020 年 美元幣值計 算 ， 東 南亞地區(qū)從 中國每年賺取的 旅游收入，實際上在十年內(nèi)不可能超過 200 億至 250 億 美 元 – 比 較我 們 預(yù) 測 的 該 地區(qū) 在今 后十年制 造業(yè) 出 口 收入將 損 失 的 900 億美元，這 只 佔一小 部份。 工資水 平相 似 的 國 家 （馬來西 亞 和泰國） 或工 資水 平 較 低的 國家（ 印度 尼 西 亞 和菲 律賓） 都 可 以 受 益 ， 因為 中 國 人 的支出將在 這 些國家創(chuàng) 造工資水平 有助于保持 生 活 水準的就業(yè)機 會 。泰國 鼓 勵 向 中小 型 企 業(yè)和 鄉(xiāng)鎮(zhèn) 貸 款 的超 前政 策 和 最 近 實行 的 “ 創(chuàng)造資本 ”計 劃 就是 這方 面 的例子（參見 2020 年 1 月 16 日的“創(chuàng)造資本 – 泰國 向前邁出的另一步”一文） （ 3） “中國在收入 和財富 方 面 的 增 長 將十分 可觀。 有效的資本調(diào) 配指的 是利 用 儲蓄 促 進 鄉(xiāng)鎮(zhèn)經(jīng)濟 和 自然 資 源的 發(fā)展 。在亞 洲金 融危機爆 發(fā)之前，相當多的 儲蓄 流向了國內(nèi)的基礎(chǔ)設(shè)施 – 以尋租為主的政 治 保 護系統(tǒng)促 成 了一些明顯造成 浪 費的項目，再 加 上尋租的國內(nèi) 大 型 企業(yè)在非生產(chǎn)性資產(chǎn) 上低效的產(chǎn)能擴張。 資 本 – 大規(guī)模制造的工業(yè) 化 致 使該地 區(qū) 依 賴外資，即 跨國公司的外國直接投資。這 類 經(jīng) 濟活 動 的 突 出 特 點 是定價能力， 即 東南 亞 地 區(qū)企 業(yè)和勞動 力 無 法 從 外 資擁有的 工 廠 得到 的產(chǎn) 品 定 價能力和工資收入 。未 經(jīng) 摩根士 丹 利表 示 同意 ， 不得 抄 襲 或 剪輯本 文 資料。 169。 大量富 余 的勞動力 和豐 富 的 自然資源加在一起 ，不由得 讓 人 們 想 象 到這 樣 凄慘 的情 景 ： 抵 技 能的 工 人 或 在 棕 櫚 油農(nóng) 場 或 銅礦礦 井 下 辛 勤 勞 作。 勞 動力 – 由 于大規(guī)模制造業(yè) 的相 對下滑， 同 時 也 不可 能 指 望 制造業(yè)創(chuàng) 造就業(yè) 機 會 ，這意 味 著發(fā)展 鄉(xiāng) 鎮(zhèn) 經(jīng)濟 和 自然資 源 已 成為吸收 剩 余 勞 動力 的唯 一 出路 。 土 地作為一 個整 體 不應(yīng)被 視 為一 個 很 強 的資 源優(yōu)勢， 因 為需要 考 慮 不適 合 居 住 的 土 地、不 可 耕 種 的 土地 、以及 開發(fā) 可 再 生 資源 和 勘 探 與開 采 不 可 再 生 資源所占 用 的 土 地 ， 還 有 ， 目 前的 人 口 密 度就 已 經(jīng)很高了 。 不 過 ， 剩 下的三 個 要 素卻 應(yīng)該認 真 分 析一下。我們 已 經(jīng) 探 討 了 自然資源 的 問 題 。這 一雙軌 戰(zhàn) 略實 際上就 是經(jīng)濟 發(fā)展戰(zhàn) 略， 其目 的 是通過 動用作 為資 本 的 國 內(nèi) 儲 蓄 和 剩 余 勞 動 力， 以 扶 持 可 以利用本國 自然 資 源 的 本 地企 業(yè) 。 ） 這 些 構(gòu)成 了 雙軌 發(fā)展 戰(zhàn) 略 中 的第二條軌道 ，兩 年多來 我們 一 直 極力 建 議 該地 區(qū) 實行 這 一雙軌 發(fā)展 戰(zhàn)略 。 城 市經(jīng) 濟的 動 力主 要來自以跨國 公司為主 和 以 城 市 為 中心 的 大 規(guī)模 制 造活動 。 自然資源的利用與鄉(xiāng)鎮(zhèn) 經(jīng) 濟 的 發(fā)展是 密 切 相 關(guān) 的 。然而 ， 在附加值的進 一步 開 發(fā) 上 還 有很 大 的 余 地，因 為 這 些 領(lǐng) 域 一 般 都 沒 得 到政 府 在 政 策 Page 3 上 的支 持 和 銀 行 體 系 的支 持 。 可 再 生 資源的開發(fā) 是 可 持 續(xù) 的 ，而 不 可 再 生 的 資 源 本 質(zhì) 上 講 是 會 耗 盡 的。（ 3） 本地 中小 型 企 業(yè)和鄉(xiāng)鎮(zhèn)經(jīng)濟 的小 規(guī) 模生 產(chǎn) 制品 所 包 含 的 本地 技 藝 — — 比 如手工 藝 品 和 土產(chǎn)藝 術(shù) 品。 可 再 生 的資 源 這 些 資 源主要分為三 類 ： （ 1） 經(jīng)濟 作 物 及其 他 基于 農(nóng) 業(yè) 的資 源 —— 比 如天 然 橡 膠 、 木 材 、 棕 櫚 油 和 為 主要 食 品 類 及 漁 業(yè)加工 增值 的 以 農(nóng) 業(yè) /糧 食 為基 礎(chǔ)的整 個產(chǎn)業(yè) 。東南亞 地區(qū)的自然資源大 致 可 以 劃 分為二大 類 ： 不 可 再 生的自然資源 這 類 資源 包括 能源 （ 主要是 石油 和天然 氣 ）和 礦 藏 （ 比 如 錫 、 銅 ）。這 是一 種 狹 隘 的 、 錯誤 的認 知 。 我們應(yīng)當在此說明我們 所 說的自然資源及其與鄉(xiāng)鎮(zhèn)經(jīng)濟 的關(guān) 系 是指 什么 。東南亞地區(qū) 還 不具 備真 正利用自身天然資源 的條件。由于中 國的大 舉 轉(zhuǎn) 變 ， 更 為 堅挺的自然資源價格趨勢將是 結(jié) 構(gòu) 性的， 許 多決策者和 分 析者會根 據(jù) 這一點認為，該地區(qū) 在中國 迅 速 發(fā)展的過程中 肯 定 也能 搭 上 便車 ?！? 我們基本上同意謝國忠的 看 法。無容 置疑 ，中國的發(fā)展對自然資源提 供方來說 堪稱 利好 消 息。我們認為，新的 支 柱 就 是主動 地利用該地區(qū)的天然資源。未 經(jīng) 摩根士 丹 利表 示 同意 ， 不得 抄 襲 或 剪輯本 文 資料。 169。 如 果 東南亞地 區(qū) 頑 固 地 堅持單 軌的東亞經(jīng) 濟模 式 ， 那 么 在這一 時 期其 生 活水準 即使不會出 現(xiàn) 絕 對 的 下降 ， 起 碼 也 會 出 現(xiàn)相對的下降。 有 朝 一 日，當 中國 大 舉 進 軍 制造 業(yè)、 實 際 工資高于東南 亞地 區(qū) 時 ， 東 南亞地 區(qū)就 能在制 造 業(yè)向 中國 遷 移 的過程 中找到 喘 息之 機 。） 中 國與 東南亞地區(qū) 在市 場 潛 力上 的 差 異 是很明顯 的 。 我 們 認為，勞動力 和市 場 潛 力 是 影 響 跨國公 司投資 決 策 的 關(guān) 鍵 因 素 ，因 為 針 對 跨 國公 司 實 施 的 其 他政 策性 鼓 勵 措 施 （ 稅 收 、 基礎(chǔ)設(shè) 施、 穩(wěn) 定 的 環(huán) 境） ，中國和 其他國 家 很 容 易 效 仿 。 我 們 早 就 提出，不 能把 大 規(guī) 模制造作為東南亞 地區(qū)發(fā)展 的唯 一動力 ， 也 就是說 不 能 把 單 軌的東亞經(jīng)濟 模式 作 為 發(fā)展戰(zhàn)略。 ” 這 對東南亞地區(qū)經(jīng) 濟發(fā)展的方 向 有著 重要 的 影 響 。 （ 1） “中國降 低了 勞動 力 和資本的價格，中國對勞 動 力 的 影 響 是最 為 顯 著 的 。 針 對 “屬于中國的十年 ” 的 具體對策 謝國忠 在他 的 文章中概 要 地提 及
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