【正文】 金融雖然在一定程度上滿足了農村經濟發(fā)展的資金需求，但是，由于其長期受到政府的限制，始終被排斥在正式金融體系之外，處于“黑市”狀態(tài)（張杰， 2020），呈現(xiàn)出非規(guī)范化發(fā)展的局面，存在較大的風險隱患，也是對整個國家金融安全和經濟安全的嚴峻挑戰(zhàn) ? 放松管制。乞丐們大部分都成功轉變?yōu)樾∝?，并感受到生活的快樂與社會的尊重 ? 用乞丐們的話說：“過去總是關著的門打開了，人們見了我們不躲了，好多人還主動搬來板凳，請我們坐一會兒，人活著又有了尊嚴。 約納斯的最新創(chuàng)新（ 2） ? 消息傳出后，約納斯估計最多也就有 4000— 5000名乞丐來貸款，結果一下子召來 。每個參與者都可以無條件得到 9美元作為在大街上出售玩具或甜食的本錢，乞丐如果討不到錢，就可以靠做小買賣維持生計。 尤諾斯和格拉明鄉(xiāng)村銀行 約納斯的最新創(chuàng)新（ 1） ? 約納斯曾受到一些理論家的抨擊：“你做成功了，但只是聚焦在窮人中上層。如今，格萊明銀行早已成為各國效仿的范例，以至于 2020年被稱為“世界小額貸款年”。據此計算， 2020年有近 1000億元資金通過郵政儲蓄從農村流入城市 中國的農村民間金融 ? 溫鐵軍（ 1999）對東中西部 15個省份的調查發(fā)現(xiàn)，民間借貸的發(fā)生率高達 95％ ? IFAD（ 2020）的研究報告也指出：中國農民來自非正規(guī)金融市場的貸款大約為來自正規(guī)金融市場的 4倍 發(fā)展中國家信貸市場的改革 ? 金融深化和自由化（以后章節(jié)再介紹） ? 邊際創(chuàng)新 邊際創(chuàng)新 ? 何為邊際創(chuàng)新 ? 主要的創(chuàng)新 何為邊際創(chuàng)新 ? 承認在以農業(yè)和農村為主的發(fā)展中國家，非正式放貸比正式放貸更切實實際，也更有效率。郵政儲蓄機構“只存不貸”，將吸儲資金轉存央行，賺取利差。 ? 下面以農業(yè)和農村為主導的發(fā)展中國家的信貸市場為例加以說明 發(fā)展中國家的信貸市場 ? 三種需求 ? 兩類供給者 ? 非正式信貸市場的特點及其原因分析 三種需求 ? 固定資本需求 * ? 運營資本需求 * ? 消費信貸需求 * ? 在農業(yè)生產為主的發(fā)展中國家，運營資本和消費信貸非常重要 * 兩類信貸供給者 ? 正式的放貸者 ? 非正式的放貸者 正式的放貸者 ? 什么是正式的放貸者 ? 正式的放貸者的缺點 什么是正式的放貸者 ? 又稱機構放貸者，包括政府政策性銀行，商業(yè)銀行、財務公司等信貸機構，一般實行公司制，有正式的機構和組織 正式的放貸者的缺點 ? 缺乏關于其客戶及其活動的私人信息，無法精確的監(jiān)督客戶如何使用貸款，成本高昂 * ? 由于存在較高的賴帳率（原因），機構放貸者往往要求貸款抵押，而這進一步成為窮人無法獲得正式信貸的障礙（原因） * ? 非生產性借貸 非正式的放貸者 ? 哪些是非正式的放貸者 ? 非正式放貸者的優(yōu)勢 ? 在一些國家，非正式的放貸者超過正式的放貸者 哪些是非正式的放貸者 ? 親戚、朋友 * ? 信貸合作社 * ? 關聯(lián)型放貸者 * 非正式放貸者的優(yōu)勢 ? 正式的放貸者不愿接受的抵押物，非正式的放貸者愿意接受（地主對土地） ? 由于關系密切或經常接觸，非正式放貸者獲得信息及監(jiān)督的成本大大低于正式的放貸者 ? 非生產性借貸 在一些國家，非正式的放貸者超過正式的放貸者 ? 1951年，印度的正式放貸只占所有信貸的 % ? 1975年，泰國的非正式放貸占所有信貸的 90%，到 1980s下降到 50% ? 在尼日利亞等非洲國家?guī)缀跬耆糠钦讲块T放貸 非正式信貸市場的特點及其原因分析 ? 特點 ? 原因分析 非正式信貸市場的特點 ? 分割性 * ? 排他性 * ? 關聯(lián)性 * ? 利率存在巨大的差異 * ? 信貸配給 * 原因分析 ? 最終都為實現(xiàn)利潤最大化 * ? 信息差異（每個人的情況都不一樣） * ? 市場分割 * ? 風險控制 * 中國農村的正式金融機構（ 1） ? 中國農業(yè)銀行曾經充當過政策性銀行的職能，在 20世紀 80年代中期以前，農業(yè)銀行全部貸款 98%投向農村 ? 銀行商業(yè)化改革以后，四大行包括農業(yè)銀行開始大量減少農村業(yè)務，并大規(guī)模撤出農村和農業(yè)，把工作重心投向了城市。除去資本折舊和重置資本（以新?lián)Q舊），余下的凈投資是資本形成的來源 ? 發(fā)展中國家除少數幾個（巴西等）以外，現(xiàn)代企業(yè)部門通常較小，因而企業(yè)儲蓄也較少 政府儲蓄 ? 一般政府儲蓄 ? 政府強制儲蓄 一般政府儲蓄 ? 什么是一般政府儲蓄 ? 1950s1960s發(fā)展中國家通過增加稅收擴大政府儲蓄的實踐 什么是一般政府儲蓄 ? 政府收入（主要是稅收）減去政府的支出（經常性開支、轉移支付等）后就是政府儲蓄，可以轉化為政府投資 1950s1960s發(fā)展中國家通過增加稅收擴大政府儲蓄的實踐 ? 當時的理由 ? 相反的結果和原因 當時的理由 ? 發(fā)展中國家收入水平低，私人儲蓄率低 ? 政府部門的消費傾向小于私人部門，因此增加稅收可以將更多的國民收入集中到政府手中，增加儲蓄 相反的結果和原因 ? 除日本是成功的以外，沒有其他的成功案例，相反稅收較低國家經濟增長高于高稅收國家 ? 原因三方面： ? 發(fā)展中國家低收入水平限制了稅收的提高 ? 政府的邊際消費傾向可能會高于私人部門 * ? 增加稅收將改變收入分配格局及儲蓄、投資的回報率，改變稅基，同時還會“擠出”私人儲蓄 * 政府強制儲蓄 ? 什么是政府強制儲蓄 ? 價格結構調控 ? 制造通貨膨脹 什么是政府強制儲蓄 ? 政府運用經濟政策，強制將一部分可能用于消費的國民收入轉化為儲蓄 ? 常見的強制儲蓄手段包括價格結構的調控和制造通貨膨脹 價格結構調控 ? 定義 ? 效果 ? 弊端 什么是價格結構調控 ? 政府通過計劃手段隨價格結構進行調節(jié)和控制，壓低生活必需品的價格或抬高非生活必需品如高檔消費品的價格，以縮小消費規(guī)模，增加儲蓄 ? 比如中國在 1980s以前長期壓低食品、日用品、住房、教育、醫(yī)療、生活用能源及各種生活服務（理發(fā)、洗澡等）的價格 價格結構調控的后果 ? 降低了全社會的消費水平，增加儲蓄 ? 同時可降低了居民收入（工資），企業(yè)利潤提高，政府通過征稅或收繳利潤獲得更多的國民收入，可轉化為政府儲蓄 這一政策的弊端 ? 價格結構的調控人為扭曲了市場價格，降低了資源配置效率 * ? 經濟增長不健康 * ? 人民生活長期得不到改善 * 制造通貨膨脹 ? 效果 ? 副作用 制造通貨膨脹的效果 ? 政府可將多發(fā)行的貨幣直接用于投資品的生產，促進資本形成 * ? 通脹導致名義收入提高，在累進稅制下，政府的稅收提高 ? 企業(yè)成本增加慢于收益增加，利潤上升，企業(yè)儲蓄和政府儲蓄上升 * 制造通貨膨脹的副作用 ? 通貨膨脹一旦啟動很難自行結束，溫和的通貨膨脹會演變?yōu)閻盒酝ㄘ浥蛎? ? 擾亂價格信息，降低資源配置效率，導致產業(yè)結構失衡 ? 改變人們的預期，使人們多消費少儲蓄，多投資于保值資產，減少生產性投資，并可能導致資本外流 * ? 在匯率固定的開放經濟中，通脹將刺激進口，抑制出口，不利于國際收支平衡 ? 嚴重的通脹將破壞貨幣信用機制，極端的情況下將使人們回復物物交換，增加交易成本 * 四、發(fā)展中國家的信貸市場及其發(fā)展戰(zhàn)略 ? 信貸市場的重要性 ? 發(fā)展中國家的信貸市場 ? 發(fā)展中國家信貸市場的改革 信貸市場的重要性 ? 一國的金融市場（包括信貸市場、資本市場等）負責將儲蓄轉化為投資（直接、間接）。必須采取措施控制人口的過快增長 對該理論的批評 ? 與納克斯的“貧困惡性循環(huán)”理論一樣，忽視了資本以外的其他因素的作用 汪丁丁擔心的中國的低水平均衡陷阱 ? 汪丁丁：如果沿海地區(qū)的“民工荒”意味著勞動力的相對價格被政府的招商引資嚴重扭曲了，如果教育服務的價格被壟斷教育的機構嚴重扭曲了，又如果這兩種價格扭曲恰好導致一種“低水平陷阱” —— 勞動者無力交納學費從而勞動的人力資本含量保持在低水平均衡狀態(tài)，同時，這一低水平均衡狀態(tài)的人力資本含量恰好對應著勞動價格的低水平均衡狀態(tài) —— 那么，中國經濟會不會被長期鎖入在低水平發(fā)展的陷阱里？ 萊賓斯坦的“最小臨界努力”理論及其改良 ? 萊賓斯坦的“最小臨界努力”理論的主要觀點 ? 對“最小臨界努力”理論的改良 “最小臨界努力”理論的主要觀點 ? 1957年，萊賓斯坦（ Leibenstein, H.）提出了“最小臨界努力”理論，擴展了“低水平均衡陷阱”理論 ? 低水平均衡陷阱的產生是因為經濟中存在的“降低收入的力量”大于“提高收入的力量”，使人均收入滑回陷阱 ? 擺脫陷阱必須有一個初始階段的大規(guī)模投資，形成一個最小臨界努力 ，使“提高收入的力量”大于“降低收入的力量”，推動經濟跳出陷阱 該理論的改良 ? 瑟爾瓦爾提出經濟擺脫陷阱不一定需要“最小臨界努力”那么大的投資，較小量的投資也可以逐步實現(xiàn)經濟的持續(xù)增長 ? 如圖，考慮到時間的因素 ? 人均收入完全可以通過棘輪效應（ Ratchet effect）在沒有大規(guī)模投資的情況下，經過一系列的漸進式增長突破 OF的限制，實現(xiàn)經濟持續(xù)增長 圖示 繆爾達爾的“循環(huán)積累因果關系” ? 主要觀點 ? 具體分析 ? 政策含義 主要觀點 ? 繆爾達爾（ Myrdal, G. K.）在 1957年出版的 《 富國與窮國 》 和 1968年出版的 《 亞洲的戲?。阂恍﹪业呢毨栴}研究 》 中提出發(fā)展中國家的貧困問題是經濟、政治、文化等因素綜合作用、 循環(huán)積累 的結果 ? 他也因此獲得 1974年的諾貝爾經濟學獎 具體分析 ? 分析方法 ? 經濟發(fā)展的循環(huán)積累過程 ? 發(fā)展中國家的分析 ? 最重要的因素是資本形成不足和分配不均 分析斱法 ? 繆爾達爾反對新古典的靜態(tài)均衡分析方法，認為應采用制度的、整體的、動態(tài)的方法來研究經濟發(fā)展問題 ? 他認為 經濟發(fā)展的過程不是利益和諧的過程，而是利益沖突的過程；不是均衡過程，而是非均衡過程 ? 經濟發(fā)展也不是新古典認為的由單一或少數因素決定的，而是由技術進步、社會、經濟、政治、文化、傳統(tǒng)等多因素決定的 經濟發(fā)展的循環(huán)積累過程 ? 在經濟 發(fā)展過程中，多種因素是相互聯(lián)系、相互影響、互為因果的，呈現(xiàn)“循環(huán)積累”的發(fā)展態(tài)勢 ，即一個因素發(fā)生變化（初始變化），引發(fā)另外的因素發(fā)生相應的變化，并強化先前的