報(bào)表分析基礎(chǔ)：財(cái)務(wù)比率(doc12)-財(cái)務(wù)制度表格-文庫(kù)吧資料
2024-08-26 16:40本頁(yè)面
【正文】 養(yǎng)老金計(jì)劃等，其中產(chǎn)品融資及設(shè)備融資實(shí)質(zhì)上是企業(yè)以產(chǎn)品作為擔(dān)保融資。 會(huì)計(jì)分析的結(jié)果應(yīng)盡量保證用于同其他企業(yè)或本企業(yè)以前期間相應(yīng)數(shù)據(jù)盡可能基于相同的基礎(chǔ)或范圍。這些政策包括：合并政策、外幣折算、收入的確認(rèn)、所得稅核算、存貨計(jì)價(jià)、長(zhǎng)期投資的核算、壞帳損失的核算、借款費(fèi)用、研 發(fā)費(fèi)用、廣告費(fèi)用的核算、固定資產(chǎn)折舊、無(wú)形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)的攤銷政策。會(huì)計(jì)分析的目的在于評(píng)價(jià)企業(yè)的會(huì)計(jì)系統(tǒng)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀的反映程度以及使企業(yè)的數(shù)據(jù)與其他企業(yè)更可比。另外，經(jīng)濟(jì)交易日益復(fù)雜也使會(huì)計(jì)處理中涉及的專業(yè)判斷增加，影響了會(huì)計(jì)報(bào)表的可比性，增加了報(bào)表分析的不確定性。面對(duì)日益復(fù)雜的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和財(cái)務(wù)報(bào)告以及不斷涌現(xiàn)的創(chuàng)新金融工具，分析師在計(jì)算財(cái)務(wù)比率時(shí)需要注意許多問(wèn)題。另外，具體的分析不應(yīng)局限于上述表達(dá)式中所列比率，更多指標(biāo)應(yīng)用舉例如圖 1。二是財(cái)務(wù)杠桿的影響進(jìn)一步分離，與銷售凈利率分開(kāi)。通過(guò)對(duì)凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)的分解一方面衡量了企業(yè)在損益表項(xiàng)目管理能力、利用資產(chǎn)產(chǎn)生收入的能力、債務(wù)風(fēng) 險(xiǎn)的大小等三方面的狀況，另一方面說(shuō)明了企業(yè)的投資收益是如何形成的以及企業(yè)總體經(jīng)營(yíng)中哪里存在問(wèn)題（邊際利潤(rùn)、周轉(zhuǎn)率還是財(cái)務(wù)杠桿）。因此，從長(zhǎng)期來(lái)講即使是不同行業(yè)，投資收益率也會(huì)趨于一致，相同行業(yè)更是如此；另外，相同的投資收益率可能有不同的形成過(guò)程，變動(dòng)性不同，因而其“質(zhì)量”也不同。杜邦財(cái)務(wù)分析系統(tǒng)的優(yōu)點(diǎn)在于它將不同類別的財(cái)務(wù)比率聯(lián)系到一起，說(shuō)明了他們相互之間的聯(lián)系以及與企業(yè)總體目標(biāo)之間的關(guān)系。該系統(tǒng)從投資者的角度，將最綜合的比率凈資產(chǎn)收益率作為出發(fā)點(diǎn)進(jìn)行分解。所以單獨(dú)的某個(gè)比率往往說(shuō)明不了多少問(wèn)題，只有將各方面的比率結(jié)合起來(lái)，系統(tǒng)地加以考慮，才可能得出關(guān)于企業(yè)總體經(jīng)營(yíng)狀況的結(jié)論。同樣，通過(guò)共同比報(bào)表將公司的多個(gè)會(huì)計(jì)期間的比率數(shù)據(jù)列于一張表，可以歸納出企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)及費(fèi)用項(xiàng)目的變化趨勢(shì)。將其他公司的比率數(shù)據(jù)與本公司的數(shù)據(jù)列于同一張表上，其間的差異一目了然。通過(guò)共同比資產(chǎn)負(fù)債表可以了解企業(yè)資產(chǎn)的分布以及企業(yè)資金的來(lái)源構(gòu)成，同時(shí)可以很方便的將本行業(yè)中數(shù)個(gè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的比率列于同一張表上，與本企業(yè)數(shù)據(jù)比較。 一個(gè)很好的比較分析工具是共同比報(bào)表，包括共同比資產(chǎn)負(fù)債表和共同比損益表。 另外，將企業(yè)目前的財(cái)務(wù)比率與本企業(yè)歷史數(shù)據(jù)相比較，也能夠說(shuō)明很多問(wèn)題。美國(guó)學(xué)者的實(shí)證研究也說(shuō)明了這一點(diǎn)。如以加樂(lè)福、樂(lè)購(gòu)等為代表的連鎖超市業(yè)，資產(chǎn)負(fù)債率都處于較高水平；而通用電氣、摩托羅拉等制造 業(yè)企業(yè)的負(fù)債率就低得多。 大量的管理資料瘋狂下載 大量的管理資料瘋狂下載 5 三、正確應(yīng)用財(cái)務(wù)比率 1. 行業(yè)內(nèi)比較及時(shí)間序列比較 由于不同行業(yè)的企業(yè)有著不同的經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)，僅僅計(jì)算出一系列財(cái)務(wù)比率，還很難對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)狀況作出評(píng)價(jià)?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是銷售收入與總資產(chǎn)之比，反映總資產(chǎn)的利用效率。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是銷售收入（理論上是賒銷收入）與應(yīng)收賬款（平均）余額之比，一方面反映應(yīng)收賬款占用的資金在一年內(nèi)周轉(zhuǎn)的次數(shù)，另一方面也反映企業(yè)應(yīng)收賬款平均收賬期的長(zhǎng)短。典型的比率有應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。銷售毛利率主要衡量產(chǎn)品生產(chǎn)成本控制及企業(yè)的定價(jià)情況；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率反映企業(yè)包括行政、生產(chǎn)、市場(chǎng)等部門經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的效率；銷售凈利率反映除正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)外，還包括長(zhǎng)期資產(chǎn)處置、投資等非正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的 總體效率。衡量經(jīng)營(yíng)效率的典型指標(biāo)由來(lái)自利潤(rùn)表的特定項(xiàng)目相比獲得，主要有銷售毛利率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、銷售凈利率。投資收益率指標(biāo)是綜合指標(biāo)，反映了企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營(yíng)管理、外部市場(chǎng)環(huán)境等整體因素的影響。總資產(chǎn)衡量企業(yè)運(yùn)用企業(yè)所有經(jīng)濟(jì)資源獲取利潤(rùn)的能力，而凈資產(chǎn)收益率衡量企業(yè)運(yùn)用股東投入資本獲取回報(bào)的能力?？傎Y產(chǎn)回報(bào)率由凈收益 (有時(shí)用凈收益與經(jīng)稅收影響調(diào)整的利息費(fèi)用之和 )比總資產(chǎn)（年初年末平均數(shù)或全年加權(quán)平均）計(jì)算得到。當(dāng)然，企業(yè)應(yīng)盡可能獲取高額利潤(rùn)使利息保障倍數(shù)保持在高水平，這是再融 資及其他活動(dòng)的順利進(jìn)行所需要的。利息保障倍數(shù)衡量了在資本結(jié)構(gòu)不變的情況下，企業(yè)盈利對(duì)利息的支付能力。長(zhǎng)期負(fù)債權(quán)益比率是長(zhǎng)期負(fù)債與所有者權(quán)益之比，是指資產(chǎn)償還長(zhǎng)期負(fù)債后的余量的大小。資產(chǎn)負(fù)債率是總負(fù)債與總資產(chǎn)的比率，是企業(yè)總負(fù)債占總資產(chǎn)的比例，也是企業(yè)用總資產(chǎn)對(duì)總負(fù)債的保障程度。以上三個(gè)指標(biāo)都是用特定資產(chǎn)項(xiàng)目與流動(dòng)負(fù)
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