外匯風(fēng)險不對稱性的原因芻議-文庫吧資料
2025-04-05 21:33本頁面
【正文】 著，說明該階段股票市場更多的由本地因素解釋。以上變量數(shù)據(jù)均為日度數(shù)據(jù)，源自CSMAR財經(jīng)數(shù)據(jù)庫。（一）模型設(shè)定（2008）提出的發(fā)展中國家外匯風(fēng)險暴露的估計模型，資本市場收益率受匯率和國際市場的共同影響。我國資本市場外匯風(fēng)險暴露的實證分析在人民幣升值過程中，我國資本市場出現(xiàn)了兩種完全不同的狀態(tài)，這對傳統(tǒng)的本幣升值會促進(jìn)資本市場繁榮的觀點提出了挑戰(zhàn)。匯率變動會通過預(yù)期機(jī)制引起投資者資產(chǎn)組合的調(diào)整，從而對資本市場的供求關(guān)系產(chǎn)生影響。但生產(chǎn)率的提升受本幣升值幅度的限制，本幣的小幅度升值會帶來生產(chǎn)率的溫和提升，中等幅度升值會通過倒逼機(jī)制進(jìn)一步提高生產(chǎn)率，過度升值將導(dǎo)致要素利用率和生產(chǎn)率的下降。生產(chǎn)率機(jī)制。三是資金結(jié)構(gòu)途徑。二是消費途徑。同時，利率對資本市場有負(fù)向影響，這種影響主要是通過三條途徑實現(xiàn)：一是投資途徑。利率機(jī)制。根據(jù)馬歇爾勒納條件，在國民收入不變、貿(mào)易品供給具有完全彈性的條件下，進(jìn)、出口商品需求彈性的絕對值之和大于1時，本幣貶值會改善該國的貿(mào)易收支，提高國外對該國產(chǎn)品的凈需求，對經(jīng)濟(jì)有擴(kuò)張效應(yīng)，帶動本國資本市場盈利水平的上升；反之，本幣升值會降低國外對該國產(chǎn)品的凈需求，對經(jīng)濟(jì)有緊縮效應(yīng)，導(dǎo)致資本市場盈利水平的下降。關(guān)鍵詞：外匯風(fēng)險暴露資本市場作用機(jī)制不對稱性資本市場外匯風(fēng)險暴露及其作用機(jī)制資本市場外匯風(fēng)險暴露是指資本市場價
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