煤炭行業(yè)四季度分析報告-文庫吧資料
2025-01-17 03:38本頁面
【正文】 各地紛紛組建大型煤炭企業(yè)集團，資源競爭初現(xiàn)端倪為了提高產(chǎn)業(yè)集中度，加強資源儲備，實現(xiàn)資源高效開采，國家很早就提出了建設(shè)大型煤炭基地的目標。從為了保證國內(nèi)穩(wěn)定供應(yīng)減少出口到迫于壓力加大出口配額，我們可以看出，隨著我國加入世界貿(mào)易組織，我國煤炭市場和國際煤炭市場必然逐步接軌，二者之間越來越息息相關(guān)，今后我國的煤炭出口政策必然會對國際煤炭市場產(chǎn)生舉足輕重的影響。最終，為了維持國際市場焦炭供應(yīng)的穩(wěn)定，商務(wù)部于7月26日下達第三批焦炭出口配額400萬噸的同時表示今后還將根據(jù)市場供求狀況繼續(xù)追加下發(fā)焦炭出口配額。因此，引起了依賴大量進口我國焦炭為原料的歐盟國家的強烈不滿。其中7月份出口煤炭845萬噸，比去年同期減少99萬噸，%，比6月份減少了35萬噸。在雙重手段的作用下，我國煤炭出口量出現(xiàn)了明顯的下降。從直接手段上來看，以保證國家的經(jīng)濟安全和合理利用煤炭資源作為調(diào)整出口配額的首要出發(fā)點，國家調(diào)整了今年的出口配額數(shù)量，全年計劃發(fā)放配額8000萬噸，比去年減少了1000多萬噸，減少15%，而且配額的發(fā)放將受到嚴格的管理，從目前趨勢來看，全年實際出口量有可能少于8000萬噸。我們認為，市場參與主體的這種行為預示著市場雙方已經(jīng)開始根據(jù)市場狀況尋求新的解決辦法，這將有利于整個行業(yè)向著良性方向發(fā)展，而從政府的態(tài)度也可以看出，政府鼓勵這種長期市場行為。最近，華能國際和中國煤炭進出口公司簽訂了2005年到2009年煤炭購銷合同。由此，我們可以預測，國家在今后不會完全放開對電煤價格的行政性干預，電煤價格市場化在電力價格沒有實行完全市場化之前很難取得實質(zhì)性的進展。我們認為，在電力行業(yè)市場化進程滯后于煤炭行業(yè)，電力價格尚未完全放開的背景下，為了減少煤炭價格的上漲過快給電力企業(yè)帶來的急劇上升成本壓力，國家會傾向于電力行業(yè)，也就是不會使電煤價格持續(xù)上漲。為了平抑不斷上漲的煤價，減少對經(jīng)濟發(fā)展的負面影響，國家發(fā)改委于8月3日出臺了對電煤價格臨時干預的措施，規(guī)定自8月4日起，電煤價格以5月底實際裝車價(車板價)結(jié)算為基礎(chǔ)，上下浮動8%。但是，由于電力企業(yè)的抵制，電煤價格市場化進展并不順利。我們認為，這對于煤炭行業(yè)來說，意味著獲得了前所未有的良好發(fā)展空間。國務(wù)院總理溫家寶分別在三季度兩次召開會議，針對日益緊張的煤炭供求關(guān)系，研究部署煤炭工作；在運輸方面，為了克服運力瓶頸制約，保證順利迎峰度夏，在中央高層的指示下，鐵路部門組織了從7月19日到8月7日的搶運電煤會戰(zhàn)，大大緩解了主要電廠的庫存狀況；在價格方面，國家發(fā)改委三番五次直接行政干預電煤價格，協(xié)調(diào)煤電雙方利益，確保煤炭供應(yīng)；在大型煤炭基地建設(shè)方面，國家在近期召開的一些重要會議上均提出要加強大型煤炭基地的建設(shè)，而在實踐中，各個產(chǎn)煤大省區(qū)都在加緊制定并實施大型煤炭基地建設(shè)戰(zhàn)略。歸結(jié)起來，近一段時期，煤炭行業(yè)發(fā)生以下幾個方面的動向應(yīng)該引起我們的充分關(guān)注。 資料來源：華泰證券研究所二、近期煤炭行業(yè)動向分析從國家近期出臺的相關(guān)政策我們可以明顯看出，國家已經(jīng)把煤炭安全供應(yīng)提高到了戰(zhàn)略的高度。國際市場需求持續(xù)增長導致煤炭價格自2003年下半年起出現(xiàn)強勁反彈，價格一路攀升，屢創(chuàng)歷史新高，在三季度出現(xiàn)了小幅回落。隨著國內(nèi)煤炭市場緊張局面的持續(xù)存在以及價格的不斷上漲，進口數(shù)量還會繼續(xù)增加。為此，不少用煤企業(yè)加大了對煤炭的進口力度，主要集中于一些沿海地區(qū)的企業(yè)。之后，由于歐盟等國強烈反對我國減少焦炭出口數(shù)量，使得我國三季度又增加了焦炭出口的配額。2004年煤炭出口配額只有8000萬噸，比2003年全年出口量9382萬噸減少了1382萬噸，下降15%。主要出口國家為日本、韓國和我國臺灣地區(qū)，出口格局沒有太大的變化。進口急劇增加，出口有所減少出口方面：2004年1月到7月，%。幾大用煤行業(yè)中，電力直供電網(wǎng)電廠煤炭庫存1063萬噸，比6月末增加119萬噸，比年初減少12萬噸，%；冶金重點鋼廠精煤庫存146萬噸，比6月末減少21萬噸，%，比年初增加15萬噸，%。全國煤礦庫存3300萬噸，比6月末增加150萬噸，%。截止7月底，全國煤炭社會庫存恢復到了煤炭庫存持續(xù)緊張，8月底有所緩解，但仍處于歷史低位今年以來，全國煤炭社會庫出現(xiàn)了逐月下降的趨勢，并突破了一億噸的警戒線，降低到20年來最低水平9800萬噸，其中電力用煤形勢尤其嚴峻。1至7月份，鐵路運輸煤炭56946萬噸，%；公路方面，為了保證煤炭運輸，一些地區(qū)已經(jīng)放開了限制超載的規(guī)定，并且交通系統(tǒng)在8月上旬開辟了山西、河北至天津、京唐
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