【正文】 建設。從成品油的銷售模式上來看，終端銷售網(wǎng)點已經(jīng)成為各個大型國企（中石化、中石油等）的建設重點，經(jīng)過2001－2002年的加油站收購風潮，中石化等國企已經(jīng)擁有了較大的終端銷售網(wǎng)絡。進入12月份，根據(jù)國內(nèi)需求增加、資源緊缺及國際行情持續(xù)堅挺等情況，國家上調(diào)了成品油價格，各地市場價格有了明顯上揚。從其他石油產(chǎn)品的市場情況來看，2003年國內(nèi)成品油市場價格走過了由春節(jié)前后的大幅攀升，到4—5月份的回調(diào)，而后進入高位堅挺，到11月份，受國內(nèi)資源緊缺和國際行情高位攀升的影響，市場價格又見上揚。但目前這個石油遠期交易業(yè)務還不能發(fā)揮穩(wěn)定國內(nèi)石油價格的作用，同時由于沒有國外石油巨頭的參與，其影響力只能在中國境內(nèi)發(fā)揮。該協(xié)會的人士認為，這將為中國企業(yè)回避國際油價大幅波動的風險提供有力的武器。在中國去年近1億噸的石油進口中，90%以上是現(xiàn)貨采購，而面對2006年底即將全面放開的成品油市場，建立石油期貨，已是迫在眉睫。即便這樣，進行國際期貨交易也無法“暢快淋漓”，受到“止損額度”等頗多限制。1993年至今，為了規(guī)避價格風險，在國內(nèi)石油期貨市場被無限期叫停的情況下，國內(nèi)油企都是通過國際石油期貨市場來規(guī)避價格波動風險的。 形勢不利，石油期貨交易迫在眉睫。自歐佩克日前做出決定：從4月1日起將其產(chǎn)量上限削減4%后，國際石油價格高漲，已成為世界第二大石油消費國的中國，由于進口原油的激增，日損失額高達100多萬美元。目前的石油市場主要包括原油市場和石油產(chǎn)品市場。所以，北大縱橫項目組認為，從風險程度上來看，石油產(chǎn)業(yè)的中游業(yè)務不適宜灤河國際介入。從長期來看，石油市場將在2006年完全放開，屆時國內(nèi)煉廠將面臨著國際競爭對手的強烈沖擊，只有相對的大型煉廠才有可能在競爭中生存、獲利。第一，煉廠必須加大開工率才能滿足國內(nèi)不斷增長的成品油的需求；第二，中國政府想盡力在柴油方面做到自給，使進口的依賴減至最低，因此將鼓勵煉廠多生產(chǎn)以滿足國內(nèi)的需求；第三，目前國內(nèi)汽、柴油仍實行政府定價的方式，雖然定價機制上與國際市場接軌，但在價格調(diào)整上仍有滯后或保護，因此對煉廠的煉油利潤仍有一定支持，使煉油利潤得到了保證，并促進煉廠加大煉量；第四，煉廠規(guī)模經(jīng)營性的提高從技術(shù)上也使煉廠大幅提高煉量成為可能：第五，煉油業(yè)的結(jié)構(gòu)調(diào)整，這包括中國石化與中國石油關(guān)閉其屬下的小煉廠與小裝置以及國內(nèi)對土煉油的清理等，一定程度上促進了行業(yè)整體競爭力的提升。當然，灤河國際可以充分利用自身的信息采集和分析能力，在國際市場上適時介入原油開采業(yè)務，但不應進行大力投資。在原油的開采資格上，國家已經(jīng)開始限制，原先的一些私人油井已經(jīng)開始進行整頓，資源逐步將全部控制在國家手中。在這種情況之下，中石化、中石油、中海油在保證各自原油基地正常工作的情況下，早已經(jīng)開始在全國、甚至全球范圍內(nèi)進行石油勘探和開采工作。如果以每桶原油上漲１美元計算，中國今后每天將多支出２００萬美元。中國２００３年共進口原油１億噸。根據(jù)2004年中國經(jīng)濟增長速度以及與石油需求增長的彈性系數(shù)等因素粗略測算，本年中國原油需求將達到2．75億噸，增長在6％以上。IEA預測，2004年中國的石油消費量將升至日均570萬桶、比上年升幅達到近6個百分點，并超過日本，成為僅次于美國的全球第二大石油消費國。首先，從上游來看，目前國內(nèi)的油田基本被中石化、中石油、中海油所壟斷控制，近年來，勘探工作雖然年年都有發(fā)現(xiàn)，年年儲量都是凈增長，但總體而言，現(xiàn)有的資源遠不能滿足行業(yè)可持續(xù)發(fā)展的要求；同時，在開發(fā)技術(shù)上還沒實現(xiàn)根本性突破；油田的開發(fā)成本也將會大幅上升。在生產(chǎn)加快增長的同時，石油進口量大幅上升，全年原油進口量將達到8898萬噸，增長高達28．2％，而出口僅略高于上年，為740萬噸，增長3％左右；成品油進口2875萬噸，比上年多進口842萬噸，增幅將超過四成。2003年，中國石油市場活躍，消費需求增勢強勁，價格在上年一路攀升的基礎上保持高位堅挺，從而促進石油資源加速增長。中銀國際首席經(jīng)濟學家曹遠征認為，資源短缺可能會成為我國經(jīng)濟發(fā)展的最大問題。焦炭生產(chǎn)規(guī)模不宜過大，應著力提高產(chǎn)能，以達到甚至超過國際先進水平為目標，從而爭取資源的利用最大化。中國煉焦煤資源為52%以上在山西，鐵路運輸單向流動大，能力有限，山西又在大上焦爐，有山西焦煤就地消化的可能。從焦炭市場分析來看，2005年中國鋼鐵生產(chǎn)較大增長，焦炭消費將有較大增加。從主要煉焦配煤的儲量來看，焦煤、肥煤、瘦煤等主要煉焦配煤稀缺，全國肥煤373億噸,焦煤695億噸,瘦煤445億噸,三者僅占查明煤炭資源量的14%,而優(yōu)質(zhì)煉焦用煤則更少。2003年以來由于洗精煤產(chǎn)量進一步提高，庫存有所增加，9月底達到140萬噸，比上年底增加12萬噸，但庫存仍屬于較低水平。%；其中國有重點煤礦洗精煤產(chǎn)量8905萬噸，增長15%；但仍不能滿足快速增長的冶金行業(yè)需求。但總的說來，焦炭市場的必將伴隨著鋼鐵產(chǎn)業(yè)的不斷擴張而擴張，對焦煤的需求必將持續(xù)增長。從焦炭生產(chǎn)分析來看，由于2005年中國鋼鐵生產(chǎn)較大增長，焦炭消費將有較大增加。 焦煤采掘行業(yè)對于灤河國際的主營業(yè)務鋼鐵生產(chǎn)而言，焦煤的供應是關(guān)系其成功發(fā)展的重要因素之一。預計一些地區(qū)，尤其是東部沿海地區(qū)煤炭供需不平衡的矛盾將突出。%；，%；。因此，對于煤炭開采方面的投資呈現(xiàn)出相對較大的難度第四，國內(nèi)出現(xiàn)的某些地方特別是東南沿海煤炭供應不足主要是因為運力不足所致。同時，大中型國有企業(yè)利用自身的優(yōu)勢，已經(jīng)開始了行業(yè)內(nèi)的資源整合，國家支持大型煤炭企業(yè)通過產(chǎn)權(quán)聯(lián)結(jié)改造小煤礦，培育8－10個生產(chǎn)規(guī)模5000萬噸以上的大型煤炭企業(yè)，構(gòu)建4－5個跨地區(qū)、跨行業(yè)，億噸級以上，具有國際競爭力的大型煤炭企業(yè)集團。第三，從市場競爭環(huán)境上來看，今后煤炭市場將出現(xiàn)一種激烈競爭態(tài)勢。每桶油價與每噸煤的價格比為1∶，因此國際石油價格下降到每桶18美元之下，才會抑制對煤炭的需求。2003年全年原煤產(chǎn)量近16億噸，扣除近9500萬噸的出口，加上1000多萬噸進口，而且這種供需平衡狀況在2004年將繼續(xù)保持。其次，從供求關(guān)系上來看，供求在相當長的一段時間以內(nèi)將保持一種均衡態(tài)勢。隨著近幾年經(jīng)濟的持續(xù)快速發(fā)展，我國煤炭生產(chǎn)總體保持了較快增長，原煤產(chǎn)量不斷擴大。北大縱橫項目組對煤炭采掘行業(yè)和與灤河國際緊密相關(guān)的焦煤采掘作出了自己的分析與判斷。到2020年，國內(nèi)煤炭需求在20億噸以上。 煤炭采掘行業(yè)隨著世界經(jīng)濟的發(fā)展，煤炭的需求將不斷增加。從原材料行業(yè)本身特點和灤河集團自身情況來看，北大縱橫項目組認為灤河國際在鐵礦采掘產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略選擇應為：抓緊一切機會，盡早盡快開采鐵礦資源，并利用地域分布特點，采集各種信息，促進國際貿(mào)易等相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。但灤河國際對鐵礦的投資不應盲目擴大，在近期應以滿足自我需求為主，并應伴隨著灤河國際對國內(nèi)各種資源的整合和戰(zhàn)略合作伙伴的不斷延伸而擴大鐵礦產(chǎn)量，這個階段應該持續(xù)到2010年左右，到2010年之后，由于國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)量的飛速提高，必將引發(fā)新一輪的原材料危機，到時灤河國際已經(jīng)積累了較為豐富的鐵礦開采經(jīng)驗、技術(shù)和人員，2010年將成為灤河國際鐵礦投資的回報高峰。內(nèi)部優(yōu)勢（S）決策者敏銳的洞察力決策速度快信息采集渠道順暢中高層管理人員的相關(guān)行業(yè)經(jīng)驗劣勢（W）原材料行業(yè)管理運作經(jīng)驗少固有的區(qū)域性經(jīng)營思路的局限性（國際）物流的控制能力較弱相關(guān)人才短缺外部機會（O）長期的供不應求的市場形式欠發(fā)達且資源豐富國家或地區(qū)的政策優(yōu)勢國際形式有利原材料地區(qū)勞動力成本相對較低國際人才流動機制保證人才流入在印尼的鐵礦壟斷性占有帶來其他方面機會威脅（T）國際化資源競爭加快加劇礦產(chǎn)資源的稀缺相關(guān)地區(qū)政治形式動蕩SWOT通過SWOT分析可以看出，灤河集團具備的優(yōu)勢正是其核心競爭力的體現(xiàn)，而其劣勢則可以在提升自身水平的基礎上進行扭轉(zhuǎn)的。綜合上述，我們認為鐵礦石供不應求的局面將在2年左右的時間趨于平衡，但長久來看，還是急劇投資價值的領(lǐng)域所在。但是，我們同樣應該看到，目前國內(nèi)各大型鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)也同時正在積極拓展鐵礦資源，如武漢鋼鐵集團公司、馬鞍山鋼鐵集團公司、江蘇鋼鐵集團公司和唐山鋼鐵集團公司聯(lián)合以合資方式獲得必和必拓轉(zhuǎn)租的JIMBLOR鐵礦石礦40％的股份，總價值90億美金，為期25年；再如包鋼集團已經(jīng)在蒙古境內(nèi)對鐵礦進行大力投資，所有這些國內(nèi)大中型鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)的鐵礦石投資都會在近期對鐵礦石的市場產(chǎn)生巨大影響。這與屆時我國鋼鐵產(chǎn)能達到3億多噸后產(chǎn)生的需求極不匹配。比2003年增加6000萬噸，折合鐵精礦可增加2857多萬噸，從今年鐵礦石（精礦）進口資源來看，印度今年可增產(chǎn)600萬噸，力拓鐵礦可增產(chǎn)1200萬噸，BHP可增加600萬噸，CVRD增加1400萬噸，全球海運貿(mào)易共增加4500萬噸，再隨著澳大利亞和巴西兩國擴大鐵礦生產(chǎn)能力，預計2005年第四季度，鐵礦石供應緊張的情況可以得到緩解。那么灤河集團應如何對原材料開采行業(yè)作出正確的戰(zhàn)略選擇呢？下面我們將從原材料行業(yè)和灤河集團本身進行分析。灤河集團對于鋼鐵業(yè)務應該采取以下措施：首先，在市場環(huán)境相對較好的條件下充分利用自身擁有原材料的優(yōu)勢，積極提高產(chǎn)能，改善產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，從產(chǎn)品上提高競爭力，從而以最快的速度獲取更多的利潤；其次，從組織上進行改造，在灤河國際投資公司理順各種管理關(guān)系和業(yè)務關(guān)系之后，選擇將鋼鐵生產(chǎn)業(yè)務模塊獨立化，繼而進行股份制改造，以股份制集團公司的形式加入到行業(yè)資源整合之中，總公司以投資公司的形式對其進行管理與控制，使其最終成為灤河國際投資公司資本運作的對象；第三，積極尋找戰(zhàn)略合作伙伴，充分利用雙方優(yōu)勢對灤河集團進行再造。但是，隨著國內(nèi)競爭對手不斷重組和兼并和國際競爭對手的迅速進入，在一段時間以后，灤河國際必將面臨著嚴重的生存危機。其次，我們將從灤河集團內(nèi)部的優(yōu)勢、劣勢和企業(yè)外部的機會和威脅（SWOT分析)內(nèi)部優(yōu)勢（S）決策速度快管理人員、技術(shù)人員行業(yè)經(jīng)驗豐富地方性品牌優(yōu)勢地理位置優(yōu)勢地方政府支持優(yōu)勢“擁有自己的原材料基地”劣勢（W）產(chǎn)品技術(shù)含量較低產(chǎn)品線狹窄生產(chǎn)設備相對201。鋼鐵行業(yè)作為投資大、見效慢的勞動密集型行業(yè)，只有在達到一定規(guī)模時才能獲得規(guī)模效益。在2008年左右，將有一批企業(yè)陸續(xù)被淘汰，或被兼并重組、或破產(chǎn)，2010年以后，中國建筑鋼材生產(chǎn)行業(yè)將逐漸走向供需平衡，產(chǎn)能略有過剩。投資過快導致的國內(nèi)市場供大于求，如果沒有國際市場的吸納，要么有20％的生產(chǎn)能力閑置，要么有6700萬噸鋼成為過剩鋼材進入市場，過度競爭引致資源浪費、價格下降、利潤下滑。從供求總量看，過度競爭作為成為必然。初級產(chǎn)品生產(chǎn)投資過度，加劇了鋼材供求的結(jié)構(gòu)性矛盾。從鋼材結(jié)構(gòu)看，鋼材品種結(jié)構(gòu)的瓶頸仍未緩解，還有加劇之勢。另外，全國的鋼鐵產(chǎn)業(yè)在建項目超過１億噸，如果沒有大的波動，我國鋼產(chǎn)量將在２００５年超過３億噸。首先，從整個鋼鐵行業(yè)來看，2003年發(fā)生了重大變化，２００３年我國鋼產(chǎn)量達到了２．２億噸，鋼材產(chǎn)量達到２．４億噸。 鋼鐵生產(chǎn)行業(yè)鋼鐵產(chǎn)業(yè)是灤河集團目前的業(yè)務主體，在多年的發(fā)展過程中，灤河集團已經(jīng)擁有了個鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)，成為一家年產(chǎn)鋼材200萬噸的以上、。國內(nèi)具有實力的有色金屬工業(yè)企業(yè)應進一步加強聯(lián)合，形成統(tǒng)一對外的格局，爭取原材料進口的有利地位，增強國際競爭力。電解鋁產(chǎn)量有多大，要看市場的需求，目前并沒有過熱。如果受物價上漲的影響，可能會更高。原料、電力交通運輸?shù)戎萍s因素，對我國有色金屬工業(yè)健康、協(xié)調(diào)的發(fā)展影響越來越大。目前，中國有色企業(yè)開始強調(diào)對資源的控制，個別有前瞻性的企業(yè)已經(jīng)開始形成了對海外資源的控制優(yōu)勢。據(jù)說，有色金屬行業(yè)在經(jīng)歷了8至9年的低谷后，已經(jīng)進入明顯的復蘇周期，目前處于向波峰上升的階段。有色金屬預計今年建材用電量將有望增長10％以上。有色金屬對電力的需求今年的增長將回落到10％以上。據(jù)介紹，中國2003年全社會用電總量達到189