【正文】 無(wú)疑是一個(gè)天價(jià)，是一個(gè)促使股價(jià)穩(wěn)步上攻的有力保障。 由于多家外資銀行有意參與并購(gòu)華夏銀行， G 華資所持該股權(quán)變得奇貨可居，并且在全流通正在成為現(xiàn)實(shí)的背景下，未來(lái)估值將有升值空間。近期銀行股在 G招行的帶動(dòng)下出現(xiàn)明顯漲勢(shì)，華夏銀行的股價(jià)也出現(xiàn)了較大幅度的上漲，這也就意味著G 華資手上的華夏銀行股權(quán)在增值。 中國(guó)最大的管 理 資料下載中心 (收集 \整理 . 大量免費(fèi)資源共享 ) 第 14 頁(yè) 共 32 頁(yè) 除了持有天津商行的股權(quán)，公司還持有 ，位列股東第八位。如今 G華資 ，成為了不折不扣的處于環(huán)渤海經(jīng)濟(jì)圈中心的天津金融股。 G華資以 8000萬(wàn)股，占該銀行總股本的 %，成為天津商業(yè)銀行的的第四大股東。按照天津?yàn)I海新區(qū)的發(fā)展以及環(huán)渤海經(jīng)濟(jì)區(qū)的形成，天津銀行勢(shì)必將成為環(huán)渤海地區(qū)最為中心、最為重要的銀行之一，再加上濱海新區(qū)綜合配套改革方案中，對(duì)金融業(yè)務(wù)的重視程度，天津市商業(yè)銀行將成為金融創(chuàng)新和改革的排頭兵，極具發(fā)展優(yōu)勢(shì)以及成長(zhǎng)潛力。 8000萬(wàn)天津商業(yè)銀行股權(quán) 天津市商業(yè)銀行是天津市唯一一家地方性股份制商業(yè)銀行，在全國(guó)城商行中位居第三位。 【公司信息】 G 華資：天津商業(yè)銀行 VS華夏銀行 中國(guó)銀監(jiān)會(huì)主席劉明康近日在天津?yàn)I海新區(qū)開發(fā)開放與金融改革創(chuàng)新高峰會(huì)上表示，天津?yàn)I海新區(qū)綜合配套改革試驗(yàn)重點(diǎn)工作中，金融改革和創(chuàng)新擺在首要位置；中國(guó)金融企業(yè)、金融業(yè)務(wù)、金融市場(chǎng)和金融開放等方面的重大改革，今后原則上將安排在天津?yàn)I海新區(qū)先行先試。水電公司由于上半年大部分時(shí)間來(lái)水量不理想，導(dǎo)致供電成本上升，毛利率平均下降 。 從 2020 年上半年的主要財(cái)務(wù)指標(biāo)統(tǒng)計(jì)（加權(quán)平均）來(lái)看，電力板塊上市公司加權(quán)平均每股收益和凈資產(chǎn)收益率仍然略低于全部 A股的平均值，電力行業(yè)上市公司的盈利能力仍未達(dá)到全部上市公司的平均水平。 06 年下半年至 07 年上半年，煤炭緊張的局面將隨著運(yùn)力增長(zhǎng)而逐漸緩解，因此再次觸發(fā)煤電聯(lián) 動(dòng)的概率較小。上半年煤炭產(chǎn)量、運(yùn)量和銷量繼續(xù)保持增長(zhǎng)，但是趨于平緩，與前兩年相比增幅持續(xù)下降。 6月份單月增速達(dá)到上半年最高點(diǎn) %，分別超過(guò)去年全年增幅和今年預(yù)計(jì)高值 。 連續(xù)三年中報(bào)業(yè)績(jī)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率超過(guò) 10%的化工板塊個(gè)股 中國(guó)最大的管 理 資料下載中心 (收集 \整理 . 大量免費(fèi)資源共享 ) 第 13 頁(yè) 共 32 頁(yè) 電力行業(yè)：景氣漸行漸下 個(gè)股蘊(yùn)藏投資機(jī)會(huì) 2020年 17月，全國(guó)累計(jì)發(fā)電量 ，較去年同期增長(zhǎng) %，其中 16月全國(guó)累計(jì)發(fā)電量 12687億千瓦時(shí)，較去年同期增長(zhǎng) 12%。在子行業(yè)中，看好化工新材料、煤化工、磷化工板塊。 行業(yè)整體中性，區(qū)別對(duì)待具體子行業(yè)和公司。但農(nóng)藥上市公司表現(xiàn)則相對(duì)遜色，公司質(zhì)量有待提高。 06年上半年，農(nóng)藥行業(yè)增長(zhǎng)是化工行業(yè)一大亮點(diǎn)。受天然氣、電價(jià)上漲影響，氮肥生產(chǎn)成本上升，且下半年市場(chǎng)供給加大，需求減小，我們預(yù)計(jì)下半年氮肥板塊盈利能力將趨于下降；相比較而言，下半年磷肥價(jià)格將保持平穩(wěn)；國(guó)產(chǎn)鉀肥價(jià)格將隨進(jìn)口鉀肥價(jià)格上漲， G鉀肥業(yè)績(jī)將進(jìn)一步提升。子行業(yè)分化加大?？傮w增長(zhǎng)弱于化工行業(yè)整體，但盈利能力仍略高于行業(yè)平均。 化工板塊上市公司增長(zhǎng)弱于行業(yè)總體。相比 2020年，主營(yíng)收入增長(zhǎng)低于 05年的 %，但利潤(rùn)總額增長(zhǎng)高于去年的 %。受石油等原材料價(jià)格上漲影響，化工行業(yè)的增長(zhǎng)低于石油和化工行業(yè)總體平均水平。一句話，當(dāng)前及未來(lái)一兩年內(nèi)，堅(jiān)持對(duì)于汽車制造行業(yè)的基本投資策略 ——“高舉專業(yè)優(yōu)勢(shì)主題，捕捉整體上市題材 ”，即主要投資那些在某一或某幾個(gè)細(xì)分子行業(yè)具有優(yōu)勢(shì)或領(lǐng)先地位的汽車制造商，密切關(guān)注那么在新的資本市場(chǎng)環(huán)境下具備整體上市條件的 A股汽車類公司。對(duì)于那些居于整個(gè)行業(yè)或者某一或某幾個(gè)細(xì)分行業(yè)領(lǐng)先地位的優(yōu)勢(shì)汽車制造公司如上海汽車、長(zhǎng)安汽車、江淮汽車、江鈴汽車、金龍汽車等，預(yù)計(jì)將能在持續(xù)較快崛起的中國(guó)汽車制造行業(yè)中贏得更具優(yōu)勢(shì)的競(jìng)爭(zhēng)地位，行業(yè)銷售旺季的到來(lái)能夠增強(qiáng)市場(chǎng)的投資信心。 金九銀十 ”預(yù)期為增強(qiáng)優(yōu)勢(shì)汽車 公司股票的投資信心。其中，乘用車中轎車子行業(yè)將繼續(xù)保持較快增長(zhǎng)、商用車中輕型貨車和大中型客車亦將保持良好增勢(shì)。 公司影響 乘用車子行業(yè)繼續(xù)處于中期性雙景氣階段。 8 月 MPV銷量同比出現(xiàn)小幅下降， SUV在主流廠商降價(jià)促銷刺激下出現(xiàn)強(qiáng)勁復(fù)蘇，但二者 18月累計(jì)銷量增幅均進(jìn)一步放慢。 8 月乘用車細(xì)分品種銷量增長(zhǎng)分化顯著。 06年 18月，中國(guó)汽車產(chǎn)銷 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng) %和 %。 05年轎車月均銷量比 04年增長(zhǎng) %，而 06年 18月轎車月均銷量較 05 年增長(zhǎng) %。 需求增長(zhǎng)因素強(qiáng)勁存在推動(dòng)轎車市場(chǎng)規(guī)?？焖贁U(kuò)張。 06年 8月全國(guó)汽車產(chǎn)銷量實(shí)現(xiàn)環(huán)比同比雙雙增長(zhǎng)，但銷量增長(zhǎng)明顯快于產(chǎn)量增長(zhǎng)，在經(jīng)歷 7月季節(jié)性回落之后的 8月銷售淡季特征并不顯著。 行業(yè)影響 傳統(tǒng)淡季不算淡，市場(chǎng)規(guī)模在擴(kuò)張。其中，汽車生產(chǎn) ，環(huán)比增長(zhǎng) %，同比增長(zhǎng) %；汽車銷售 ，環(huán)比增長(zhǎng) %，同比增長(zhǎng) %。 汽車行業(yè)：規(guī)模在擴(kuò)張 10只龍頭股投資評(píng)級(jí) 動(dòng)態(tài)事項(xiàng) 8月汽車產(chǎn)銷環(huán)比同比雙雙增長(zhǎng)。隨著土地調(diào)控的深入，我們認(rèn)為對(duì)這類公司應(yīng)給予更多的關(guān)注。這是因?yàn)槎跇强蛇_(dá)到與囤積土地同樣的效果。而對(duì)存量土地資源的整合 ，將推動(dòng)行業(yè)集中度的進(jìn)一步提高。 雖然地根緊縮將推動(dòng)地價(jià)進(jìn)一步上漲，但住宅用地招標(biāo)時(shí)代的開始，將利于抑制地價(jià)上漲的速度，從而有助于減緩地價(jià)上漲給住宅價(jià)格上漲帶來(lái)的壓力。不過(guò)由于地方執(zhí)行制度的跟進(jìn)落后于中央政策目標(biāo)的設(shè)定，加上地方利益與中央利益的博弈，導(dǎo)致緊縮地根的政策執(zhí)行力度較弱。加強(qiáng)土地調(diào)控，利于控制土地閘門，從而利于抑制房地產(chǎn)投資過(guò)熱，并降溫 國(guó)內(nèi)固定資產(chǎn)投資。對(duì)此我們認(rèn)為： 今年上半年，在流動(dòng)性泛濫及貸款高速增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)下，國(guó)內(nèi)的房地產(chǎn)投資，尤其是住宅投資出現(xiàn)了較大幅度的反彈。我們優(yōu)先選擇有估值安全邊際、又能在煤化工發(fā)展中占先、有一定技術(shù)和規(guī)模優(yōu)勢(shì)的龍頭公司，具體包括： G三維、 G恒升、 G柳化、 G瀘天化、 G天業(yè)、 G蘭花等。 投資策略：緊盯政策、漸進(jìn)投資。是否能夠成功推廣還有待檢 驗(yàn)。 煤深度化工：煤制烯烴技術(shù)待檢驗(yàn)。政策是決定煤代油市場(chǎng)發(fā)展的決定變量。細(xì)分產(chǎn)品中：焦炭、電石總體供大于求，企業(yè)多通過(guò)向煤焦油、氯堿等深加工領(lǐng)域延伸以謀求發(fā)展；尿素行業(yè)油、氣改煤正在成為 中長(zhǎng)期趨勢(shì)。煤焦化、煤電石、煤合成氨等傳統(tǒng)煤化工行業(yè)，在油價(jià)攀升背景下已確立成本優(yōu)勢(shì)。油價(jià)持續(xù)高企、煤炭比價(jià)優(yōu)勢(shì)持續(xù)加強(qiáng)；國(guó)內(nèi)石油資源緊缺、煤炭資源充沛；下游產(chǎn)品需求旺盛；國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)化工企業(yè)、煤炭企業(yè)、新能源企業(yè)誕生了一股搶灘煤化工發(fā)展的潮流。技術(shù)上看，藍(lán)籌群體既然已經(jīng)率領(lǐng)大盤沖擊 1700 點(diǎn)，近期可積極把握機(jī)會(huì)，繼續(xù)做多為主。事實(shí)上，從市場(chǎng)估值角度上看， 大部分優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股估值合理，甚至存在低估的可能，如寶鋼的股價(jià)低于凈資產(chǎn)、聯(lián)通股價(jià)也僅比凈資產(chǎn)高出一點(diǎn)點(diǎn)、第一權(quán)重股中行的 A股價(jià)格目前仍低于 H股價(jià)格、中國(guó)石化一旦股改除權(quán)后的價(jià)格也將低于 H股等。所以，滬深 300尤其是Ａ 50指數(shù)中的績(jī)優(yōu)大盤股應(yīng)是機(jī)構(gòu)獵取的對(duì)象。近期金融期貨交易所掛牌，股指期貨標(biāo)的瞄準(zhǔn)滬深 300；和之前的新華富時(shí) A50等都是股指期貨的先兆。對(duì)于今日走勢(shì)最為明顯的就是以大秦鐵路，中國(guó)國(guó)航，中國(guó)石化，中國(guó)聯(lián)通等為代表的大盤藍(lán)籌股瘋狂走強(qiáng)。 《證券發(fā)行與承銷管理辦法》 (征求意見稿 )，共分 7章、 68條。中國(guó)資本市場(chǎng)：何去何從 39。公司持股 85％的上海大西洋焊接材料有限公司位于川沙鎮(zhèn)，一旦被選作上海迪斯尼樂(lè)園用地，企業(yè)將面臨巨額差遣補(bǔ)償。此外題材方面，具備鈦和迪斯尼概念。典型的成長(zhǎng)代表。 對(duì)于操作而言，本輪行情的靈魂即是業(yè)績(jī)與成長(zhǎng)，因此該方向的品種未來(lái)會(huì)有較好的表現(xiàn)。 G陽(yáng)之光 4漲停 顯示了充分的賺錢效應(yīng)，就板塊性來(lái)說(shuō)，水泥建材板塊表現(xiàn)出色， G太行， G海螺，南方建材等紛紛大漲，這顯然是地產(chǎn)板塊的一個(gè)延續(xù)。操作上最近政策對(duì)軍品民用方面關(guān)注力度在增加，我們可以適當(dāng)參與部分個(gè)股。 綜合來(lái)看，市場(chǎng)上的個(gè)股漲跌參半，顯示多空分歧巨大。 BOLL指標(biāo)顯示股指正在向布林線 上軌發(fā)起強(qiáng)勁沖擊，但尚未形成突破，短線存在反復(fù)的可能。目前投資者仍可繼續(xù)看多，但短線的震蕩將不可避免。目前滬指在經(jīng)過(guò)三連陽(yáng)后，形態(tài)已有所修復(fù)，短期均線維持多頭排列格局，上升通道保持良好，而成交量的持續(xù)放大也對(duì)行情的發(fā)展有著巨大的影響。跌幅榜上看，普遍調(diào)整幅度有限。 G 食品、都市等也都有突出的表現(xiàn)。建材板塊今天再度活躍， G太行、 G海螺等居于漲幅前列。今天表現(xiàn)最為強(qiáng)勢(shì)的板塊是大盤藍(lán)籌個(gè)股。兩市共有 9家 ST個(gè)股漲停，對(duì)該板塊我們?nèi)匀豢梢岳^續(xù)關(guān) 注。 QFII 規(guī)模的擴(kuò)大，給市場(chǎng)帶來(lái)更多的增量資金。 2020年 9月 5日，國(guó)家外匯管理局批準(zhǔn)高盛公司增加合格境外機(jī)構(gòu)投資者 (QFII)投資額度 億美元。 股指浮腫嚴(yán)重 后市震蕩在所難免 消息面： QFII為市場(chǎng)帶來(lái)增量資金 中國(guó)證監(jiān)會(huì)昨日公布的《證券發(fā)行與承銷管理辦法》征求意見稿顯示， IPO 詢價(jià)程序?qū)乃膫€(gè)方面作出重大調(diào)整，在進(jìn)一步規(guī)范詢價(jià)機(jī)制的基礎(chǔ)上，整個(gè)證券發(fā)行過(guò)程將明 顯縮短。 在未來(lái)交易品種不斷豐富的背景下，市場(chǎng)未來(lái)肯定會(huì)越來(lái)越精彩， 我非常期待股指期貨真正到來(lái)的那一天，而現(xiàn)在，在還沒(méi)有正式推出來(lái)之前，能做或者說(shuō)需要做的，那就是做個(gè)提前量，繼續(xù)大膽 “搶奪 ”市場(chǎng)中的優(yōu)質(zhì)籌碼，在一定程度上，目前中國(guó)的證券市場(chǎng)容量還太小，但外在的資 中國(guó)最大的管 理 資料下載中心 (收集 \整理 . 大量免費(fèi)資源共享 ) 第 7 頁(yè) 共 32 頁(yè) 金卻太多，優(yōu)質(zhì)籌碼依然是具有相當(dāng)?shù)奈Γ蔷哂邢喈?dāng)?shù)恼T惑力和實(shí)在的潛力！ 主力是否在為期指戰(zhàn)略搶籌？ 周二深滬兩市終于出現(xiàn)放量上揚(yáng)創(chuàng)出新高的走勢(shì)，而更值得注意的是中國(guó)銀行終于發(fā)揮出市場(chǎng)領(lǐng)袖的作用，而中國(guó)國(guó)航和大秦鐵路也是大幅上揚(yáng)，其中中國(guó)國(guó)航更是遠(yuǎn)遠(yuǎn)脫離發(fā)行價(jià)，從而為市場(chǎng)增強(qiáng)了信心，除了藍(lán)籌股之外，以 G敖東為首的 券商股借助廣發(fā)證券借殼上市的題材而受到市場(chǎng)的追棒，而滬指一根中陽(yáng)后令技術(shù)指標(biāo)明顯的改觀，其中 KD已經(jīng)回到 80以上，有可能會(huì)出現(xiàn)鈍化，而 KDJ和 RSI也有望擺脫頂背馳的現(xiàn)象， DMI和 MACD多頭開始占優(yōu)，在這種背景下投資者應(yīng)該進(jìn)一步增強(qiáng)信心，向多頭思維轉(zhuǎn)變，因?yàn)槲覀冋f(shuō)過(guò)大盤能否走強(qiáng)？能否創(chuàng)新高？能否擺脫頂背馳的不利局面，最關(guān)鍵的是大盤績(jī)優(yōu)藍(lán)籌股，今天我們終于欣喜地看到大盤績(jī)優(yōu)藍(lán)籌股出現(xiàn)走強(qiáng)的現(xiàn)象。 九月創(chuàng)行情新高是八月就已經(jīng)提出來(lái)的 “口號(hào) ”，伴隨著目前市場(chǎng)在權(quán)重品種的發(fā)力影響下，股指是呈 現(xiàn)出進(jìn)一步加速的態(tài)勢(shì)，在這樣的一個(gè)背景下，行情新高九月出，我想現(xiàn)在應(yīng)該沒(méi)有太多的人懷疑了。 千七僅僅只是一道坎，這是一道看起來(lái)有危險(xiǎn)，其實(shí)卻并沒(méi)有什么 實(shí)質(zhì)危險(xiǎn)的坎，對(duì)于不同的資金對(duì)于它會(huì)有不同的定義，在我眼中，這就是 “紙老虎 ”，看起來(lái)好象有點(diǎn)恐怖，但實(shí)質(zhì)上 “一碰就破 ”。透過(guò)現(xiàn)象看到本質(zhì)，是這個(gè)市場(chǎng)成功的必要因素，不少投資者都明白，不過(guò)有時(shí)候就是太容易被盤面的波動(dòng)所蒙蔽罷了。 過(guò)人表演如期精彩 繼續(xù)“搶奪”優(yōu)質(zhì)籌碼 今日市場(chǎng)不斷震蕩走高，多方在權(quán)重品種尤其是中國(guó)石化的引領(lǐng)下氣勢(shì)顯得相當(dāng)逼人，最終是以大漲近 21 個(gè)點(diǎn)的中陽(yáng)姿態(tài)來(lái)逼近千七，不僅是再次刷新了近期市場(chǎng)震蕩向上以來(lái)的新高，而最終站在 1695點(diǎn)的姿態(tài)更是把空方逼上了絕路，不知不覺(jué)，市場(chǎng)要再次突破 1700點(diǎn)已經(jīng)到了就在眼前的階段，到現(xiàn)在，可以說(shuō)，上周四的陰線被我定義為的 “假動(dòng)作 ”，市場(chǎng) “過(guò)人 ”表 現(xiàn)已經(jīng)給出了最好的證明。實(shí)戰(zhàn)出擊國(guó)電認(rèn)購(gòu)權(quán)證（ 580008）：由于流通份額僅一億多份，過(guò)度袖珍的市值，使 上市首日即遭到大機(jī)構(gòu)熱炒，出現(xiàn)連續(xù)連續(xù)兩個(gè)漲停，并直接引發(fā)了上周權(quán)證的局部井噴行情。 三、次新藍(lán)籌權(quán)證大幅上攻在即。以上數(shù)據(jù)，充分說(shuō)明一部分機(jī)構(gòu)資金又在積極尋找權(quán)證市場(chǎng)的局部機(jī)會(huì)。從換手率看，萬(wàn)華 HXB招行 CMP1 和五糧 YGC1 等深度價(jià)內(nèi)或深度價(jià)外的權(quán)證換手率較低，而換手率較高的權(quán) 證主要集中在平價(jià)權(quán)證中。 雖然權(quán)證品種走勢(shì)有所分化，但仍呈現(xiàn)局部活躍的特征。從以上分析可以知道，權(quán)證品種的走勢(shì)分 化，是由于權(quán)證市場(chǎng)結(jié)構(gòu)內(nèi)部所蘊(yùn)涵的時(shí)間價(jià)值、內(nèi)在價(jià)值、平均溢價(jià)率、隱含波動(dòng)率和杠桿倍數(shù)等多重因素決定的。 當(dāng)前權(quán)證市場(chǎng)，溢價(jià)率最高的是