【正文】 “效益景氣 ”的雙景氣特征，其中乘用車雙景氣特征尤其顯著，而商用車仍僅表現(xiàn)出一定程度的 “增長景氣 ”趨勢。我們維持汽車制造行業(yè)利潤保持快速增長態(tài)勢而利潤規(guī)模趨于合理的趨勢判斷。基于上述趨勢判斷，我們維持對于當(dāng)前中國汽車制造行業(yè) “有吸引力 ”之投資評級。當(dāng)然，由于近一年來 “股改紅利 ”的刺激，多數(shù)公司市場估值已不顯低，而且部分公司正處于資產(chǎn)并購整合階段或者增資擴(kuò)張階段而面臨某些不確定性，因此目前具有 “跑贏大市 ”投資評級的汽車制造公司股票并 不很多。 中國最大的管 理 資料下載中心 (收集 \整理 . 大量免費(fèi)資源共享 ) 第 12 頁 共 32 頁 化工行業(yè)：增長放緩 子行業(yè)分化加大（附股） 化工行業(yè)收入增長放緩，但盈利能力增強(qiáng)。 06 年上半年，化工行業(yè)實(shí)現(xiàn)主營收入 億元，同比增長 %；利潤總額 ，同比增長 %。行業(yè)整體的盈利能力增強(qiáng)。 2020年上半年，天相化工板塊公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入 ，比上年增長 %；主營業(yè)務(wù)利潤 ，同比增長 %；利潤總額 億元，同比下降 %；稅后利潤 ，同比下降 %。 子行業(yè)分化加大，受國家建設(shè)新農(nóng)村政策影響，涉農(nóng)子行業(yè)表現(xiàn)良好， 特別是農(nóng)藥行業(yè)、化肥制造業(yè)中的鉀肥行業(yè)；另各項(xiàng)專用化學(xué)品行業(yè)也實(shí)現(xiàn)了大幅度增長；而合成材料制造業(yè)等子行業(yè)則同比出現(xiàn)了下降。 氮肥板塊業(yè)績整體趨降，鉀肥獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷。 農(nóng)藥上市公司質(zhì)量仍有待提高，關(guān)注其中優(yōu)勢企業(yè)。受益于政策、行業(yè)整 合等因素，業(yè)內(nèi)優(yōu)勢企業(yè)將獲得快速發(fā)展。重點(diǎn)關(guān)注產(chǎn)品發(fā)展符合需求，主營漸入佳境的華星化工、沙隆達(dá)。我們認(rèn)為，雖然部分化工產(chǎn)品下半年價(jià)格上漲，但成本壓力并沒有明顯改善，行業(yè)整體中性。重點(diǎn)關(guān)注： G榕泰（ 600589）、久聯(lián)發(fā)展（ 002037）、 G新材料（ 600299）、 G萬華（ 600309）、G新安（ 600596）、 G恒升（ 600426）、 G鉀肥（ 000792）。 16 月全社會用電量繼續(xù)保持高速增長，達(dá)到 13111 億千瓦時(shí)，同比增長 %，高出此前預(yù)計(jì)的 2020年全社會用電量增長率約 。 上半年中國原煤產(chǎn)量 ，同比增長百分之 %，增幅回落了 個(gè)百分點(diǎn)。煤炭供需總體平衡，煤價(jià)小幅調(diào)整，波動(dòng)不大。相對于上網(wǎng)電價(jià)上調(diào)，煤炭價(jià)格的下降將會對火電企業(yè)構(gòu)成實(shí)質(zhì)性利好。 受益于 2020年 5月的第一次煤電聯(lián)動(dòng)，火電公司上半年的平均售電價(jià)格同比上升 %，毛利率上升 個(gè)百分點(diǎn)。 電力板塊在短期內(nèi)存在一 定風(fēng)險(xiǎn)，景氣程度有持續(xù)下降的可能，應(yīng)以回避為主，但個(gè)股仍將閃現(xiàn)一定投資機(jī)會。 這就意味著金融行業(yè)在濱海將引起巨大的變化，那么與金融相關(guān)的天津股有哪些呢？首當(dāng)其沖的即是600191G華資，持有天津市商業(yè)銀行 8000萬股， 勢必將使其在濱海金融改革的大潮中獲益良多。截至上半年，天津市商業(yè)銀行資產(chǎn)總額已經(jīng)達(dá)到 億元，同比增長 21%。比如早前，中國銀監(jiān)會批準(zhǔn)澳新銀行一次性投資近 20%的股份，使該行一舉成為全國首家單一外資金融機(jī)構(gòu)入股比例最高的中資商業(yè)銀行，也使得該行進(jìn)一步加快了與國際接軌的步伐。以天津商業(yè)銀行在濱海開發(fā)開放的歷史任務(wù)中所扮演角色的重要性，也難怪得到國際金融機(jī)構(gòu)如澳新銀行的認(rèn)可與看好。隨著人民幣的持續(xù)升值，公司金融資產(chǎn)的增值將極其驚人，而國家對天 津?yàn)I海新區(qū)的大力開發(fā)，又使作為天津市唯一一家地方性股份制商業(yè)銀行第四大股東的 G華資迎來歷史性機(jī)遇，無疑有待市場挖掘。華夏銀行雖然總部在北京，但在天津也擁有大量的網(wǎng)點(diǎn)，天津已經(jīng)成為華夏銀行重要的根據(jù)地。而根據(jù)有關(guān)資料顯示，公司持有華夏銀行的每股認(rèn)購成本僅，比對二級市場上 的價(jià)位，目前 G華夏 4元以上的價(jià)格，僅當(dāng)前的價(jià)差就能給公司帶來數(shù)億元的巨大增值收益。如果全部轉(zhuǎn)讓，其業(yè)績的暴增極具震撼力。 此外，公司還持有恒泰證券 13%股權(quán)，恒泰證券是全國綜合類券商，在內(nèi)蒙古及北京、上海、深圳、廣州等大中城市設(shè)有 33 家證券營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)，券商概念在廣發(fā)借客上市的消息 下有望再度被市場關(guān)注， G華資作為恒泰證券的主要股東也具備了一定的炒作空間。加上其濃厚的天津?yàn)I海特色，爆發(fā)力也不同凡響。近期伴隨著量能的有效放大，股價(jià)呈明顯抬升趨勢。在金融板塊行情大好以及斌海新政的推動(dòng)下，該股后市有望展開凌厲的上攻行情，值得關(guān)注。其一個(gè)月不到的時(shí)間漲幅就達(dá)到 56％和其 60176。由于江山化工在國內(nèi) DMF產(chǎn)品上具有 30％的市場份額，產(chǎn)品價(jià)格的上漲對于公司來說自然提升其未來業(yè)績。僅僅擁有 30％的市場份額，江山化工就能夠有如此走勢，那么，擁有 40％市場份額的 G恒升（ 600426）就更加值得關(guān)注了。面對一個(gè) “超級江山化工 ”，你準(zhǔn)備好了嗎？ G恒升 PK 江山化工 當(dāng)《超級女聲》的 PK 賽紅遍整個(gè)中華大地的時(shí)候，我們選股票的時(shí)候也要進(jìn)行 PK。 首先，從基本面來看。那么我們來看兩者 DMF的情況。江山化工在國內(nèi)只擁有 30％的市場占有率。 G恒升通過陸續(xù)成功地開發(fā)以甲醇、甲醛和 DMF為代表的一碳化工產(chǎn)品鏈，實(shí)現(xiàn)化肥與化工兩翼齊飛的局面，業(yè)績有望繼續(xù)快速成長。 其次，從兩者目前在市場的表現(xiàn)來看。江山 化工的股價(jià)處于 15 元的高價(jià)位置， G恒升目前剛剛 10 元出頭，有很大的比價(jià)效應(yīng)。而 G恒升有 。三、走勢表現(xiàn)?？梢哉f，該股 90％的籌碼都是獲利，短期內(nèi) 中國最大的管 理 資料下載中心 (收集 \整理 . 大量免費(fèi)資源共享 ) 第 15 頁 共 32 頁 有獲利回吐的壓力。做空動(dòng)能得到很大程度的釋放。從這點(diǎn)來看， G 恒升更適合操作。兩者的十大流通股股東紛紛被各 大機(jī)構(gòu)，包括券商、基金、 QFII保持。但是機(jī)構(gòu)進(jìn)入兩者的情況又有所不同，機(jī)構(gòu)資金只占江山化工總股本的 6％，而 G恒升的機(jī)構(gòu)所擁有的股份則達(dá)到了 ％，幾乎是江山化工的兩倍。因此，當(dāng)其他資金紛紛搶進(jìn)江山化工，準(zhǔn)備再次推高江山化工的時(shí)候，性價(jià)比遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過江山化工的 G恒升無疑是冷靜的投資 者最值得考慮的一個(gè)。因此，壟斷著我國鐵路貨車修理生產(chǎn)基地的 G 南匯通（ 000920），其目前僅僅 3 元出頭且仍趴在歷史大底的 股價(jià)就極易受到踏空資金的掃盤而爆發(fā)井噴行情！ 壟斷鐵路龍頭 分享 25000億 “盛宴 ” 公司作為我國西南地區(qū)唯一的鐵路貨車修理基地，在鐵路貨車修理和新造方面都擁有強(qiáng)大的實(shí)力，具有年修貨車 6000輛、新造貨車 2020輛的生產(chǎn)能力，行業(yè)壟斷優(yōu)勢相當(dāng)突出；同時(shí)，公司還是我國鐵路運(yùn)輸 “提速、重載 ”機(jī)車車輛配件的重要生產(chǎn)基地，其所屬的彈簧分廠是鐵道部定點(diǎn)生產(chǎn)機(jī)車車輛彈簧產(chǎn)品基地，擁有技術(shù)先進(jìn)、規(guī)模強(qiáng)大的彈簧生產(chǎn)線、鑄鋼件生產(chǎn)線，年生產(chǎn)能力均已達(dá)到 12020噸，產(chǎn)品不僅能滿足國內(nèi)需求，而且進(jìn)入了國際 市場。 2020年，公司實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入 ，其中鐵路運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)務(wù)就實(shí)現(xiàn)銷售收入 億元，同比增長 %，增長勢頭極其迅猛。公司投資 3000 萬元參股了海通證券，占其注冊資本的 1%。近期海通證券又傳出 IPO上市的消息，這使 G南匯通的券商題材更加引人矚目，其所持有的海通證券的股權(quán)將大幅增值，并直接激發(fā)公司股價(jià)井噴爆發(fā)！近期，隨著中國證券市場的不斷走牛，券商概念股獲得了市場的猛烈炒作， G 敖東、 G 華升等很多券商題材股股價(jià)均出現(xiàn)了連續(xù)翻番的瘋狂飆升，因此，擁有同樣強(qiáng)大券商題材的 G南匯通，在券商融資融券試點(diǎn)業(yè)務(wù)正式實(shí)施的背景下，將最大程度地分享著中國牛市帶來的巨額暴利，其股價(jià)的井噴爆發(fā)也已如箭在弦！ 短線嚴(yán)重超跌 反轉(zhuǎn)拉升在即 二級市場，該股股性歷來極為活躍，具有連續(xù)漲停的飆升紀(jì)錄。 G 穗東方：黃金周機(jī)遇 華天第二 在基金下半年的投資策略當(dāng)中，消費(fèi)類品種成為他們首要關(guān)注的對象， G 華天之所以能從三元不到連續(xù)大漲 200%，基金的介入成為主要的因素， 000524G穗東方跟 G華天啟動(dòng)前十分相似，值得關(guān)注。經(jīng)濟(jì)的發(fā)展必然帶來消費(fèi)的升級，隨著旅游休閑的觀念逐漸深入人心，旅游消費(fèi)也勢必成為消費(fèi)升級的必然之選；近年來，我國旅游收入的增長率（正常年份）均高于 GDP增長 2－ 5 個(gè)百分點(diǎn)，這一趨勢在未來依然將得以延續(xù)。國內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展以及對外開放的深入，使得國內(nèi)旅游收入與入境旅游收入共同攜手快速增長， 2020 年北京奧運(yùn)會以及 2020 年上海 世博會的來臨也將帶來行業(yè)發(fā)展的良好契機(jī)，毫無疑問，我國旅游業(yè)迎來了黃金發(fā)展期，前景廣闊。 公司價(jià)值存在低估 在 2020年 10月，公司獲得了全球服務(wù)領(lǐng)域的最高獎(jiǎng)項(xiàng) ——國際五星鉆石獎(jiǎng)，該獎(jiǎng)項(xiàng)是國際公認(rèn)的最具權(quán)威的優(yōu)質(zhì)服務(wù)獎(jiǎng)，可見公司內(nèi)部管理上具備自身的優(yōu)勢。自 2020 年底開始，公司制定了 “精心打造以會展商務(wù)為中心，具有東方文化特色的現(xiàn)代五星級酒店 ”的戰(zhàn)略目標(biāo)，即公司的戰(zhàn)略重心從原先的旅游酒店逐漸向會展商務(wù)型轉(zhuǎn)移。例如，東方賓館加入了國內(nèi)外知名的銷售預(yù)訂網(wǎng)絡(luò)，構(gòu)建了更為廣闊的營銷體系和宣傳網(wǎng)絡(luò)，不斷拓展中高檔會展商務(wù)客源，賓館的服務(wù)質(zhì)量和管理水平逐漸得到了 IBM、微軟、飛利浦、愛立信、戴爾、通用電氣等世界 500強(qiáng)企業(yè)的認(rèn)可，相繼指定東方賓館為其五星級接待酒店。 二級市場上，與公司同為酒店的 G華天股改后漲幅已經(jīng)超過 200%，基金等機(jī)構(gòu)投資者逐步介入，酒店業(yè)的價(jià)值重估已經(jīng)展開，作為一家低價(jià)酒店類企業(yè)，其價(jià)值挖掘空間還是十分廣闊的，而經(jīng)過五天調(diào)整之后展開的反擊，其能量有可能非常驚人，值得關(guān)注。后市，部分業(yè)績大增，價(jià)值低估，尤其是擁有實(shí)質(zhì)性熱點(diǎn)題材的品種，有望在大盤向好背景下獲得資金的高度關(guān)照 ，走出爆發(fā)性行情，值得我們重點(diǎn)關(guān)注。資料顯示，公司參股的云南大西洋鈦業(yè)有限公司為國內(nèi)的鈦業(yè)實(shí)力型企業(yè)，目前正設(shè)計(jì)年產(chǎn)高鈦渣 10000噸，人造金紅石 10000噸項(xiàng)目。后期一旦迪斯尼樂園正式批復(fù)，公司搬遷將會獲取極為豐厚的補(bǔ)償，此將帶來利潤的激增，成長性看點(diǎn)十足。 震撼鈦金屬題材 游資狂掃 公司最具震撼而又極其隱蔽的是鈦題材。云南大西洋鈦業(yè)最初是由四川大西洋集團(tuán)有限責(zé)任公司、云南省機(jī)電設(shè)備總公司和安寧物資總公司共同投資組建，系大西洋集團(tuán)控股子公司。設(shè)計(jì)年產(chǎn)高鈦渣 10000噸，人造金紅石 10000噸。而我們從大西洋（ 600558）的年報(bào) 上可以清楚的發(fā)現(xiàn)在其他股權(quán)投資這一項(xiàng)上清楚的寫著，公司有云南大西洋鈦業(yè)有限公司 ％的股份。如此一來，大西洋（ 600558）可謂擁有了實(shí)質(zhì)的鈦題材，對比去年來金屬股的連續(xù)翻番大漲，該股可謂低估明顯，后市隨時(shí)有望飆升出列，成為市場人人艷慕的短線黑馬！ 拆遷補(bǔ)償 +業(yè)績大增 成長性突出 另外，我們還注意到， G 大西洋（ 600558）也具有潛在的拆遷補(bǔ)償題材，可謂看點(diǎn)十足。目前大西洋公司占有上海大西洋焊接材料有限公司 85％股份，川沙鎮(zhèn)當(dāng)?shù)氐纳虾Ｆ謻|合慶工業(yè)發(fā)展公司持有其余 15％的股份，雙方在合慶工業(yè)園建設(shè)焊接材料基地項(xiàng)目，協(xié)議約定擬合作期限為五十年。如果迪斯尼樂園批復(fù)正式下來，工業(yè)園估計(jì)將要搬遷，為了讓區(qū)內(nèi)企業(yè)迅速搬遷，搬遷補(bǔ)償相信將會極為豐厚。 事實(shí)上，公司目前基本面就已相當(dāng)出色，中報(bào)顯示， G大西洋（ 600558） 06年 16實(shí)現(xiàn)凈利潤 ，比去年同期增長 ％，業(yè)績已出現(xiàn)連續(xù)大幅增長勢頭。 7月 13 日開始，該股隨大盤調(diào)整而順勢打壓，但隨后在 60日線獲得支撐，并一路小陰小陽向上爬行，截止目前，其已調(diào)整 21 個(gè)交易日，剛好是時(shí)間周期的變盤窗口。 G 電工：綠色 GDP概念 價(jià) 值有待挖掘 近期市場在量能有效放大的情況下出現(xiàn)了重心震蕩上移，指標(biāo)股的積極響應(yīng)為后市繼續(xù)凝聚了持續(xù)做多的人氣，板塊機(jī)會方面建議關(guān)注綠色 GDP概念，近期環(huán)?？偩謾?quán)威發(fā)布的研究表明 2020年全國因環(huán)境污染造成的經(jīng)濟(jì)損失為 5118 億元，占當(dāng)年 GDP的 ％，可見環(huán)境污染問題成為阻礙經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要因素之一，在中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展快速發(fā)展的大背景下，存在著高污染、高消耗的問題，保護(hù)環(huán)境越來越重要 .因此，綠色 GDP 的呼聲越來越高，目前二級市場上綠色 GDP 題材深受主力挖掘，個(gè)股可關(guān)注（ 600192） G電工。公司在大容量異步風(fēng)電控制系統(tǒng)方面研發(fā)與同容量電機(jī)配套的變流器領(lǐng)域，均屢創(chuàng)國內(nèi)第一，填補(bǔ)了中國大容量異步風(fēng)力發(fā)電機(jī)空白。值的注意的是，我國的風(fēng)力發(fā)電有 10 億千瓦潛力，而目前風(fēng)力發(fā)電不到 1 千萬千瓦，隨著國家加大風(fēng)力發(fā)電的投資力度，對公司而言正面臨著巨大的機(jī)遇。在燃料電池質(zhì)子交換膜（ PEM）項(xiàng)目上掌握核心專利技術(shù)，該技術(shù)占燃料電池需求的一半，同樣未來成長性十足。 主力運(yùn)作 有望強(qiáng)勢啟動(dòng) 二級市場上，該股新能源以及環(huán)保兩大未來主流熱點(diǎn)題材非常突出，半年報(bào)資料與走勢情況共同顯示實(shí)力資金控籌跡象明顯，籌碼集中度獲得進(jìn)一步提升，該股除權(quán)后股價(jià)在 4元一線作較長時(shí)間整固，其走勢依然保持相對活躍跡象，作為擁有全新綠色 GDP概念的個(gè)股后市一旦啟動(dòng)，有望演繹井噴上漲行